投行作业——工行上市分析

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1、目录证券业概述3一、证券发行的特点证券发行目的3二、证券发行目的:3三、证券承销商的资格要求3四、证券的主要分类3股票发行与承销4一、发行股票资格的规定4首次公开发行股票做如下规定：4已上市公司增发新股做了下列规定：4二、股票发行程序和发行方式5股票发行程序:5股票的发行方式:5三、股票承销5四、投资银行在股票公开发行及承销中的职责6债券发行与承销6一、发行债券的公司的规定和券商资格的规定6二、公司债券的评级6三、债券发行程序7四、投资银行在债券公开发行及承销中的职责7工行上市案例分析7一、工行上市

2、前背景7二、工行股票发行与承销中承销商的行为分析10承销商的确定10承销商协助路演10三、工行发行价格及规模确定11四、关于工行上市的启示11工行成功上市受益于三大关键因素12工行成功上市带来的启发13证券业概述一、证券发行的特点证券发行目的（1）证券发行以筹集资金为目的。（2）证券发行必须符合法律所设定的条件和程序。（3）证券发行在实质上表现为一种证券的销售行为。（4）证券发行既是向社会投资者筹集资金的形式，更是实现社会资本优化配置的方式。（5）证券发行实质上是投资者出让资金使用权而获取以收益权为

3、核心的相关权力过程。二、证券发行目的:（1）筹集资金。（2）完善公司治理结构，转换企业经营机制。（3）改善资本结构。（4）提升企业价值，增强企业发展后劲。（5）实现资本资源的优化配置。三、证券承销商的资格要求（1）证券专营机构具有不低于人民币2000万元的净资产，证券兼营机构具有不低于人民币2000万元的证券营运资金。（2）证券专营机构具有不低于人民币1000万元的净资本，证券兼营机构具有不低于人民币1000万元的净证券营运资金。（3）2/3以上的高级管理人员和主要业务人员获得证监会颁发的《证券业从

4、业人员资格证书》。在未取得《证券业从业人员资格证书》前，应当具备以下条件：高级管理人员具备必要的证券、金融、法律等有关知识，近年内没有严重违法违规行为，其中2/3以上具有3年以上证券业务或5年以上金融业务工作经历；主要业务人员熟悉有关的业务规则及业务操作程序，近2年没有严重违法违规行为，其中2/3以上具有2年以上证券业务或3年以上金融业务的工作经历。（4）证券经营机构在近1年内无严重违法违规行为或在近2年内未受到规定的取消股票承销业务资格的处罚。（5）证券经营机构成立并且正式开业超过半年；证券兼营机

5、构的证券业务与其他业务分开经营、分账管理。（6）具有完善的内部风险管理与财务管理制度，财务状况符合规定的风险管理要求。（7）具有能够保障正常营业的场所和设备。（8）证监会规定的其他条件。四、证券的主要分类狭义：资本证券广义：商品证券、货币证券、资本证券。股票发行与承销一、发行股票资格的规定股票发行资格的取得，必须符合《公司法》、《证券法》的相关法律规定。首次公开发行股票做如下规定：（一）主体资格：（1）发行人应当是依法设立且合法存续一定期限的股份有限公司（2）发行人已合法并真实取得注册资本项下载明的

6、资产。（3）发行人的生产经营符合法律、行政法规和公司章程的规定，符合国家产业政策。（4）发行人最近3年内主营业务和董事、高级管理人员没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更。（5）发行人的股权清晰，控股股东和受控股股东、实际控制人支配的股东持有的发行人股份不存在重大权属纠纷。（二）独立性：（6）发行人的资产完整，人员、财务、机构和业务独立。（三）规范运行：（7）发行人具备健全且运行良好的组织机构。（8）发行人不存在法定的违法行为。（四）财务与会计：（9）发行人具有持续盈利能力。（10）发行人的财务状

7、况良好。最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元;或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元。（五）募集资金运用：（11）发行人募集资金用途符合规定已上市公司增发新股做了下列规定：（1）前一次发行的股份已经募足，并且间隔时间在1年以上且前次募集资金投资项目的完工进度不低于70％。（1）公司在最近3年连续盈利，并能向股东支付股利。（2）公司最近3年内财务会计文件无虚假记载重大资产重组的上市公司，重组完成后首次申

8、请增发新股的，其最近三个会计年度和最近一个会计年度加权平均净资产收益率均不低于6%，加权平均净资产收益率按上述口径计算。（3）最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于10％，且最近一个会计年度加权平均净资产收益率不低于10％。扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据。（4）上市公司及其董事在最近12个月内未受到中国证监会公开批评或者证券交易所公开谴责；公司在最近三年内财务会计文件无虚假记载，最近3年财务会计报告均由