国际干散货航运细分市场运价指数波动特征研究

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1、国际干散货航运细分市场运价指数波动特征研究大连海事大学硕士学位论文国际干散货航运细分市场运价指数波动特征研究姓名：陈庆辉申请学位级别：硕士专业：交通运输规划与管理指导教师：吕靖20040301摘要本文分析了国际干散货航运市场的波罗的海运价指数BCI、BPI和海德运价指数JEHSI的对数变化率，建立运价指数日收益率的条件异方差模型，考察指数的波动规律，得出指数波动的内在规律性，为航运企业经营者及投资者提供把握市场态势、规避价格风险的有效依据。条件异方差模型已广泛地应用于经济现象的分析研究中，并取得了良

2、好的效果。本文将其运用于国际干散货航运市场，也取得了很好的效果。首先，对目前国际干散货航运市场做一个基本的分析，阐述了市场的构成、基本形态、船队的构成和发展趋势。其次，介绍了国际干散货航运市场运价指数，着重介绍了波罗的海于散货运价指数和海德灵便型船运价指数产生的历史背景、指数航线构成以及影响运价指数变化的各种因素，然后对指数进行变换，构建各指数的日收益率序列，对各序列进行基本的统计分析，得出了序列有别于传统时间序列正态分布的尖峰厚尾性，说明了序列波动的群聚特征。最后，从国际干散货航运市场的运价指数B

3、CI、BPI、JEHSI的对数变化率入手，建立运价指数日收益率的条件异方差模型，刻画了运价指数波动的内在规律性。在此基础上提出了在国际干散货航运市场的经营策略。关键词：干散货航运市场波罗的海运价指数海德运价指数条件异方差模型AbstractrateofBCIBPIandThiSthesiSthechangeJEHSI，analyzeslogarithmdaiaARCHmodeloftheindex’Sratetofindthensetprofitfreightlyupruleofindexfhctu

4、ationandthentotheinternalsupplyhelpfulfreightcaninandinvestorsSOthatforreferencetheygraspchangesoperatorsavoidrisk．themarketandthepricetotheARCHmodelhasbeeneconomicanalyzealreadywidelyappllediteffect．ThiSthesiStointerna―attainedappliesphenomena，andgood

5、attainsresult．marketandalsotionalgooddry―bulkshippingofmakesatheinterna―thesiSbasicpresentFirstly，thiSanalysiSmarketattionaldry―bulkshippingpresent．ofintroducestheindexinternationalSecondly，itdry～bulkfreightthenswitchestheindextoaseriesofshippingmarket

6、，andfreightdailyrate．AfterthefinditsexcesskurtosiSandanalyzingseries，weprofitserieswithfattaiisaredifferentfromtraditionaltimenormaldistribu―tion．Ithasthecharacterofclustervolatilityng．thmthesiSwiththerateofBCIFinally，thiSproceedslogarchangeandaARCHmod

7、eloftheindex’SBPIJEHSI，setfreighdailyprofituptheindexfluctuation．describestheinternalruleofrate，andfreightthebasiSadvancessomeininternationalOnofthat，itstrategiesoperationmarket．dry―bulkshippingBPIARCHmarketBCIandmodelJEHSIKeywords：Dry―bulkshippingⅡ第1章

8、绪论1．1课题的提出及意义作为国际航运市场重要组成部分的国际干散货航运市场由于其货物种类的繁多，各种货物的生产周期、运输方式各不相同，又受到世界政治经济环境、经济地理、各国的经济发达程度和产业结构特点等因素的影响，是一个完全竞争的市场，使之成为航运界和广大货主们公认的风险最大、市场波动最剧烈的运输市场之一…。高度竞争性导致国际干散货运价波动剧烈，走势难以捉摸。运价的剧烈波动给该市场上的经营着带来巨大的风险和机遇。如何有效规避运价风险，把握机遇，在市场上获得竞争的优势就