工商管理风险投资模式的国际比较

工商管理风险投资模式的国际比较

ID:9969005

大小:25.00 KB

页数:3页

时间:2018-05-17

工商管理风险投资模式的国际比较_第1页
工商管理风险投资模式的国际比较_第2页
工商管理风险投资模式的国际比较_第3页
资源描述:

《工商管理风险投资模式的国际比较》由会员上传分享,免费在线阅读,更多相关内容在学术论文-天天文库

1、风险投资模式的国际比较风险投资模式的国际比较是小柯论文网通过网络搜集,并由本站工作人员整理后发布的,风险投资模式的国际比较是篇质量较高的学术论文,供本站访问者学习和学术交流参考之用,不可用于其他商业目的,风险投资模式的国际比较的论文版权归原作者所有,因网络整理,有些文章作者不详,敬请谅解,如需转摘,请注明出处小柯论文网,如果此论文无法满足您的论文要求,您可以申请本站帮您代写论文,以下是正文。  [摘要]本文以美国、日本、德国、以色列等风险投资的经典模式国家为分析样本,详细地对这四个国家的风险投资运作模式和运行机制分

2、析和比较,得出对如何发展我国风险投资事业的有益借鉴和启示。  [关键词]VC国际比较风险投资    一、企业用工制度比较    美国和以色列的劳动用工制度比较灵活,市场化程度高,政府和工会的干扰相对较少。这样的用工制度环境十分有利于风险投资的发展。  在日本离开原有公司去创业被传统的道德观念认为是一种背叛行为。另外,作为一个终身雇佣制度的国家,一个刚刚成立的创业公司是很难找到高水平的管理人员和技术人员,因而要培育创业精神是比较困难的。而德国的情况是工会力量十分强大,劳动法的限制也导致劳工的招聘和解雇不灵活,也不利于

3、风险投资的产生和发展。    二、各国风险投资主体的比较    1.资金来源。美国风险资本主要来源于机构投资者,目前各类机构投资者提供约70%~80%的资金,其中养老基金是最重要的资金来源,占46%左右,其次是国外基金(占14%)和大公司(占11%),再次是银行(占10%)和保险公司(占9%)。  日本的风险资本的来源主要集中于以财团为主的“事业法人”。银行、保险公司、证券公司和一些大企业,总的来说来源比较单一。其中有50%多的风险投资公司的母公司是商业银行,另有25%的风险投资公司的母公司是证券公司。财团所属风险

4、资本企业的资本总额占整个行业的75%。  德国风险投资产生于20世纪80年代,它与日本有许多相似之处,二者可以通称为属于以银行为中心的模式,以区别于美国等以证券市场为中心的模式。其风险资本的来源主要集中于银行。目前,银行提供约58%的资金来源,其次是保险公司及大公司,再次是各类基金及个人。  以色列与美国不同,在以色列退休基金受到严格的法律限制,使得以色列本土的机构投资者、大公司、退休基金、保险公司对风险投资的支持十分有限,过分依赖外资。大约90%的风险资本来自国外(其中56%来自美国、33%来自欧洲、11%来自亚

5、洲)。  2.投资阶段。在投资阶段上,美国风险投资机构主要投资于企业成长阶段和扩展阶段,但投资于企业初创期的比例同样较高。1997年风险投资总额中有30%用于支持初创和开拓阶段,59%用于支持成长阶段,即主要用于科研成果的开发和试点,实现其工程化和商业化。  日本风险投资阶段主要集中在已经成熟的企业中。1999年的投资阶段分布是:不到5年的企业占总投资的16%,5年~10年的企业占21%,10年~20年的企业占27%,20年以上的企业占36%。  德国的风险投资阶段主要集中在扩展阶段。在目前近40亿美元风险投资总额

6、中,其中有3亿风险资本投资于企业起步阶段(约占7.5%),但不可否认,这些企业在得到风险资本投资后均有迅速增长。出现这种情况,主要是因为德国的银行提供了半数以上的风险投资,他们更愿意对处于扩展阶段的公司进行大额投资。  以色列的风险投资主要集中研发和初创阶段。合计约占70%左右。  3.投资方式。在资金运用方面,日本和德国的风险资本的投资方式主要是商业贷款和直接持股。其业务活动基本上属于金融投资业或准金融投资业,在一定意义上是其证券和银行业的延伸,具有较强的上市辅导色彩,基本上不具有辅导企业成长的功能。  美国和以

7、色列多以股权投资为主,对风险投资企业各阶段进行持续的经营、管理等方面的辅导和培训。    三、各国政府在风险投资中的角色比较    在风险投资领域,政府的作用不可低估。政府可以采取各种措施鼓励扶持风险投资业的发展,并在一定程度上,为风险投资业创造一个稳定、良好的发展环境,从而最大限度地减少这种投资的风险。对于风险投资业的初创阶段和风险投资企业的初建时期,政府的支持和扶持具有特别重要的意义和作用。  1.直接参与。美国政府很少参与风险投资的直接管理,而是一方面充分利用其高风险、高回报的特点,通过调节其潜在投资者的风险

8、收益比来诱导投资,另一方面致力于改善风险投资的外部环境,降低其风险因素。这种间接调控的优点在于:既有力地支持了风险投资的发展,同时又保证了风险投资公司独立灵活的运行机制,实现了政府与市场的有效结合。这是很值得我国借鉴的。  相比之下,日本、德国政府秉承其一贯作风,注重风险投资中政府的作用,进一步把触角延伸到科研机构和民间企业,但带来的效果却并不是很好。  只

当前文档最多预览五页,下载文档查看全文

此文档下载收益归作者所有

当前文档最多预览五页,下载文档查看全文
温馨提示:
1. 部分包含数学公式或PPT动画的文件,查看预览时可能会显示错乱或异常,文件下载后无此问题,请放心下载。
2. 本文档由用户上传,版权归属用户,天天文库负责整理代发布。如果您对本文档版权有争议请及时联系客服。
3. 下载前请仔细阅读文档内容,确认文档内容符合您的需求后进行下载,若出现内容与标题不符可向本站投诉处理。
4. 下载文档时可能由于网络波动等原因无法下载或下载错误,付费完成后未能成功下载的用户请联系客服处理。