基于生态环境建设的我国碳金融市场发展战略路径思考

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1、基于生态环境建设的我国碳金融市场发展战略路径思考黄鹂　　摘要：建立碳金融体系是一个系统工程，包括构建碳金融市场体系、碳金融服务体系和碳金融监管体系，鼓励个人、企业和金融机构参与碳金融的投融资活动，这就需要积极从碳金融市场发展步骤、发展动力、发展环境、微观主体以及风险规制等方面探索碳金融市场发展的战略路径及具体实施机制和措施。　　关键词：碳金融市场，清洁发展机制，自愿减排　　世界银行《2012碳市场现状与趋势》报告显示，2011年碳市场总值达到1760.2亿美元，交易量达到102.81亿吨二氧化碳当量，是2005年的14.61倍。同

2、时以原始的碳排放配额和核证的碳减排量为基础，碳远期、碳期货、碳期权等金融衍生品纷纷涌现。尽管我国较早地认识到了低碳经济的重要性，但是由于政策等种种原因，相对于国际市场我国碳金融市场发展依然滞后。因此，明确我国碳金融市场发展现状与困境，提出发展和完善我国碳金融市场的战略路径，是当前亟须深入探讨的问题。　　一、我国碳金融市场发展的困境　　中国碳金融市场的发展困境目前主要表现为基于项目的CDM市场发展与目标偏离、基于自愿减排的碳市场推广难以启动以及金融机构参与碳金融市场风险增加等困境。　　（一）基于项目的CDM市场发展与目标偏离　　根据

3、《京都议定书》的三种交易机制，京都框架下的碳交易在我国主要表现为在清洁发展机制（CDM）下基于项目的交易。我国已经成为CDM一级市场的最大供给方，2005—2011年我国在CDM一级市场累积的经核准减排量达16亿吨二氧化碳当量，占全部减排量的71%。根据中国清洁发展机制网站统计数据，截至2012年5月21日，在联合国注册的4190个清洁机制合作项目中，我国注册项目占48.04%，达到2013项，估计年减排量为4亿吨二氧化碳当量。在类型分布上，已注册的新能源和可再生能源项目1644个，占全部项目的81.67%，占总减排量的52.25

4、%，第二、三位分别是节能与提高能效项目和甲烷回收利用项目，共有282个，占总减排量的18.83%。项目在地域的分布上，从东、中、西三大区域来看，分别是东部612个、中部344个，西部1057个，减排量分别为1.72亿吨、0.53亿吨、1.52亿吨。　　虽然基于CDM的我国碳交易市场发展迅速，但是我国CDM项目发展存在着很大的问题。一是定价权缺失，议价能力弱。我国CDM项目主要存在于一级市场，处于卖方地位，位于价值链中的低端位置。由于缺乏交易平台和市场主体，无法进入二级市场，中国经核证的碳减排量，由发达国家低价购买后再以更高的价格在

5、国际市场进行交易。同时国际碳交易市场计价结算货币以美元和欧元为主，碳交易权与计价货币的绑定使得发达国家拥有较强的定价权。二是注册的CDM项目减排类型单一，技术创新能力弱。清洁能源和可再生能源占全部减排项目的81.67%。这些项目中风力、水电等低成本、高效益的资源利用型项目居多，这些项目的技术含量低，收益高。这种情况使得发达国家实际上规避了通过清洁发展机制向发展中国家转移技术的义务。　　（二）基于自愿减排的碳市场推广难以启动　　2011年北京、天津、上海、重庆、湖北、广东、深圳等七省市经批准开展碳排放权交易试点工作。在此之前包括山西

6、、武汉、深圳、昆明在内的许多省市已经成立了环境交易所，积极探索市场机制的设计和交易产品的创新。北京环境交易所、上海环境能源交易所、天津排放权交易所已成为初具规模的自愿减排市场。北京环境交易所侧重于碳减排交易，业务涉及节能减排、环保技术交易、二氧化硫、化学需氧量等排污权交易，与Bluenext交易所共同发起中国化的熊猫标准，推出第一个以人民币计价的中国低碳指数。上海环境能源交易所集中于排污权交易，是集环境能源领域物权、债权、股权等服务为一体的专业服务平台。以世博会为契机，正式启动“绿色世博”自愿减排交易机制和平台。天津排放权交易所是

7、我国第一家综合性的排放权交易机构，致力于能源效率的进步。通过与中石油合作，借助CCX为其提供的知识产权资助稳步发展。　　我国自愿减排市场表面上的“低碳热”难以掩盖其发展滞后的现状，目前更多的还是一种试点的意义。一是各交易所具有很强的地方性和区域性。虽然我国目前建立的交易所多达几十家，但是各交易所规模较小，大都由地方或者地方与主管部门联合设立，交易主体也大都局限于特定的行政区域，市场分割严重，缺乏统一有效的全国性的碳交易市场。二是交易层次低。规模较大的三家交易所从事的也仅仅是碳交易市场中的初级形态，主要是二氧化硫和二氧化碳等排污权的

8、交易，距离真正意义上的交易所还相差甚远，对于减排量的核证缺乏统一的标准和完善的信息披露平台。　　（三）金融机构参与碳金融市场交易风险增加　　国内很多金融机构开展了碳金融业务，并且实施了多项碳金融政策，主要表现在绿色信贷、碳金融产品创新以及碳基金运作