北方期货周报---沪锌

《北方期货周报---沪锌》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、2013年7月5日星期五北方期货周报---沪锌QE退出+需求淡季锌价低位区间持续徘徊★观点和策略：围绕美联储是否退出QE，何时退出QE的炒作仍在持续，本周两市锌价周初一度持续反弹，但在美国就业市场的利好数据下，截止周五时段，伦锌再回1850美元下方，沪锌也自14680附近逐步回落，有望继续逼近低区区间下沿。现货市场方面，沪伦比值继续维持7.87的高位水平，进口盈利窗口持续打开，对内盘沪锌的抛压也使得沪锌反弹空间受限。下游继续维持按需采购状态，市场交投无明显改善。预计下周沪锌仍将维持低位区间格局，市场难有大幅行情演绎。分析师：陈龙电话：027-8736

2、2519邮箱：232089450@qq.com：-10-阅读本报告前请务必仔细阅读本刊免责声明2013年7月5日星期五一周要闻回顾1、锌价成本线上徘徊，驰宏锌锗趁“寒冬”苦练内功，力拓上游资源。近日，驰宏锌锗对外宣称收购玻利维亚亚马逊矿业股份有限公司61%股份，从而获得大型金矿。2、河北玉田镀锌厂曾因没有环保手续，非法排污被关停，该企业最近非法复产，企业代表人被刑事拘留。3、美国5月锌出口1，536，684千克，锌进口37，873，394千克。4、今年前5个月全国十种有色金属产量1604万吨，同比增长10.9%，增速同比加快5.8个百分点。有色金属行

3、业实现利润651.7亿元，同比下降7.1%。其中，有色金属矿采选业利润253.8亿元，下降4.4%；有色金属冶炼及压延加工业利润397.9亿元，下降8.8%。5、欧英央行利率决议和资产购买规模都毫无新意的维持不变，符合市场普遍预期。但均作出相关的宽松性前瞻性暗示。6、中国官方6月PMI降至50.1,且汇丰制造业再度低于50，产出指数自去年10月以来首度出现收缩，显示需求疲软。-10-阅读本报告前请务必仔细阅读本刊免责声明2013年7月5日星期五一、宏观面分析（一）、美国经济正在提速QE退出或在年内美国新近公布的耐用品订单、新屋销售和消费者信心指数均好

4、于预期，显示美国企业投资信心继续好转。更为重要的是，伯南克声称QE退出的先决条件可能正在逐渐触发：非农数据的先行指标ADP私营领域就业环比增长18.8万，而经济学家对此的平均预期为环比增16.5万。供应管理协会公布的PMI数据也较上月提高1.9个百分点，重回荣枯分界线以上——美国制造业在上半年的6个月中有5个月处于扩张区间。从分项指数看，大部分分项指数都较上月有明显好转。新订单指数从上月的48.8上升到51.9，生产指数更是大幅提升4.8个百分点至53.4。价格指数上升3个百分点至52.5，意味着整体原材料价格环比提高。略显意外的是就业指数，环比下降

5、1.4个百分点至48.7，是自2009年9月以来首次处于收缩区间。就业数据的相互矛盾，有待本周五非农数据进一步给出的答案。若非农进一步确认了就业数据的趋势性好转，并在劳动参与率上进一步改善，那么QE退出年内开启的可能性或加大。（二）、欧元区PMI仍显颓势葡萄牙问题或成新隐忧欧元区6月份服务业采购经理人指数终值48.3，不及初值和预期值48.6；综合PMI终值为48.7，同样不及预期值和初值48.9。数据显示，6月份欧元区制造业和服务业仍呈现下行趋势，但下滑速度进一步放缓，制造业产出仅轻微下降，服务业活动萎缩速度降至今年1月以来的最慢水平。但低于50重

6、要荣枯分水岭的标志显示欧洲经济业已连续七个季度衰退，第二季度与第一季度相比，衰退幅度也处于相当水平。略微让人欣喜的是西班牙、法国的经济衰退步伐有所放缓，但欧洲领头羊德国的服务业仅仅勉强实现了增长，欧元区经济的成长性显得异常艰难。新的问题在于葡萄牙的政治动荡，不断恶化的经济形势是这场闹剧的原因。不得不采取的持续的紧缩政策而引发的经济下滑在葡萄牙明显体现，经济增长预期不断被下调，失业率水平则持续攀升，这些因素也是刚辞职不久的葡萄牙财政部长加斯在辞呈中反复强调的。虽然三驾马车希望现在的联合政府能够持续下去。然而，随着经济恢复的前景变得越来越黯淡，联合政府面

7、临的政治上的压力已经提前到来了。图1：欧元区PMI-10-阅读本报告前请务必仔细阅读本刊免责声明2013年7月5日星期五资料来源：北方期货，wind（三）、国内PMI显示经济下行压力加大国内官方6月PMI指数50.1%，环比下降0.7%。PMI回落有季节性因素的原因，也进一步显示了经济复苏动能的减弱。6月银行间市场流动性十分紧张，导致银行信贷收缩明显，制造业也因此受到预期偏弱的影响。具体分项数据来看，生产指数持续高于新订单指数，原材料库存指数持续维持在低位，也反映出产能过剩矛盾的严峻和短期内PMI继续走低的可能性。考虑到美国经济数据的好转迹象明显，Q

8、E政策退出的日益临近，人民币也伴随美元走强,这虽然有利于压低大宗商品价格，降低企业成本。但全球经济需求不旺导