世界资本市场发展历程

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1、世界资本市场发展历程（一）世界资本市场发展概况1.萌芽阶段20世纪以前都处于萌芽阶段，发展比较缓慢。从16世纪到18世纪是欧洲“重商主义”时代。当时的欧洲各国政府，为了掠夺黄金白银，成立了全世界第一家国营企业——世界资本市场发展历程（一）世界资本市场发展概况1.萌芽阶段20世纪以前都处于萌芽阶段，发展比较缓慢。从16世纪到18世纪是欧洲“重商主义”时代。当时的欧洲各国政府，为了掠夺黄金白银，成立了全世界第一家国营企业——世界资本市场发展历程（一）世界资本市场发展概况1.萌芽阶段20世纪以前都处于萌芽阶段，发展比较缓慢。从16世纪到18世纪是欧洲“重商主义”时代。当时的欧洲各国政府，为

2、了掠夺黄金白银，成立了全世界第一家国营企业——世界资本市场发展历程（一）世界资本市场发展概况1.萌芽阶段20世纪以前都处于萌芽阶段，发展比较缓慢。从16世纪到18世纪是欧洲“重商主义”时代。当时的欧洲各国政府，为了掠夺黄金白银，成立了全世界第一家国营企业——世界资本市场发展历程（一）世界资本市场发展概况1.萌芽阶段20世纪以前都处于萌芽阶段，发展比较缓慢。从16世纪到18世纪是欧洲“重商主义”时代。当时的欧洲各国政府，为了掠夺黄金白银，成立了全世界第一家国营企业——世界资本市场发展历程（一）世界资本市场发展概况1.萌芽阶段20世纪以前都处于萌芽阶段，发展比较缓慢。从16世纪到18世纪

3、是欧洲“重商主义”时代。当时的欧洲各国政府，为了掠夺黄金白银，成立了全世界第一家国营企业——世界资本市场发展历程（一）世界资本市场发展概况1.萌芽阶段20世纪以前都处于萌芽阶段，发展比较缓慢。从16世纪到18世纪是欧洲“重商主义”时代。当时的欧洲各国政府，为了掠夺黄金白银，成立了全世界第一家国营企业——世界资本市场发展历程（一）世界资本市场发展概况1.萌芽阶段20世纪以前都处于萌芽阶段，发展比较缓慢。从16世纪到18世纪是欧洲“重商主义”时代。当时的欧洲各国政府，为了掠夺黄金白银，成立了全世界第一家国营企业——世界资本市场发展历程（一）世界资本市场发展概况1.萌芽阶段20世纪以前都处

4、于萌芽阶段，发展比较缓慢。从16世纪到18世纪是欧洲“重商主义”时代。当时的欧洲各国政府，为了掠夺黄金白银，成立了全世界第一家国营企业——世界资本市场发展历程（一）世界资本市场发展概况1.萌芽阶段20世纪以前都处于萌芽阶段，发展比较缓慢。从16世纪到18世纪是欧洲“重商主义”时代。当时的欧洲各国政府，为了掠夺黄金白银，成立了全世界第一家国营企业——世界资本市场发展历程（一）世界资本市场发展概况1.萌芽阶段20世纪以前都处于萌芽阶段，发展比较缓慢。从16世纪到18世纪是欧洲“重商主义”时代。当时的欧洲各国政府，为了掠夺黄金白银，成立了全世界第一家国营企业——世界资本市场发展历程（一）世

5、界资本市场发展概况1.萌芽阶段20世纪以前都处于萌芽阶段，发展比较缓慢。从16世纪到18世纪是欧洲“重商主义”时代。当时的欧洲各国政府，为了掠夺黄金白银，成立了全世界第一家国营企业——世界资本市场发展历程（一）世界资本市场发展概况1.萌芽阶段20世纪以前都处于萌芽阶段，发展比较缓慢。从16世纪到18世纪是欧洲“重商主义”时代。当时的欧洲各国政府，为了掠夺黄金白银，成立了全世界第一家国营企业——世界资本市场发展历程（一）世界资本市场发展概况1.萌芽阶段20世纪以前都处于萌芽阶段，发展比较缓慢。从16世纪到18世纪是欧洲“重商主义”时代。当时的欧洲各国政府，为了掠夺黄金白银，成立了全世界

6、第一家国营企业——世界资本市场发展历程（一）世界资本市场发展概况1.萌芽阶段20世纪以前都处于萌芽阶段，发展比较缓慢。从16世纪到18世纪是欧洲“重商主义”时代。当时的欧洲各国政府，为了掠夺黄金白银，成立了全世界第一家国营企业——东印度公司（有荷兰东印度公司、丹麦东印度公司、法国东印度公司、瑞典东印度公司、神圣罗马帝国东印度公司、被合并称为不列颠东印度公司的几个企业）。东印度公司是国有企业，是以炮舰为前导、以盈利为目的一家公司。当时欧洲各国政府，为了掠夺殖民地互相攻伐。不得已发行战争债券，成为世界上第一个债券。战争债券到期得还钱，还不起，只有“打白条”，就是所谓的“stock”。换言

7、之，政府利用国有企业掠夺财富，而还不起的债务就叫做债券。当时就有人设计，要还掉这些债就得搞个“市场”stockmarket。怎么让人愿意去买白条呢？设计者说，“白条”现在不能卖，因为它没价值。价值是可以创造的，“白条”的价值是取决于未来的现金流。未来的现金流用“东印度公司”未来掠夺的金银财宝来做担保。以英国东印度公司为例，早期其资本总额为68373英镑，参加的商人仅100多位，到1617年，参加的商人达954位，资本总额达162040英镑。这就是世界证券市