我国风险投资的运营模式分析

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1、硕士学位论文我国风险投资的运营模式分析曹愉专业名称：会计学硏究方向：财务管理指导教师：李玉周副教授年级：2003级高师班定稿时间：2006年10月中国•成都•西南财经大学取得/极大的成就，但仍然存在着一些突出的问题。比如缺乏雄厚的科技实力来拉动对风险投资的需求并为后者提供良好的投资项H;在资金结构方面，风险资本以国有资金为主，民间资本的作用没有得到体现；在法律与政策体系方面，风险投资缺乏必要的法律支持和实质性的优惠政策；在金融市场方面，我国的风险投资缺少基本的退出渠道。同时，我国也还极度缺乏相应的专业人才，包括具有战略眼光的风险投资家、风险企业家与熟悉风险投

2、资运作机制的政策制订者。基于此，在论文的最后一个部分，笔者提出了现阶段进一步发展我国风险投资的对策建议:在风险投资的资金来源方面，应创造条件，拓宽社保基金、保险基金的投资渠道，使其逐渐进入风险资本市场并成为主力；风险投资的在组织形式方面，应该大力发展有限合伙制，充分利用其有效的激励机制来解决委托代理问题、降低风险程度；在政府职能定位方面，要求政府适度参与风险投资，积极促进风险投资业的发展，同时又要重点防范政府的直接干预；在_金融市场方面，要进一步完善二板市场、场外交易市场，并培育好各种并购与清算的中介机构，为风险资本提供健全的退出渠道；最后，还应该大力加强风

3、险投资专业人才的引进和培养。本文的主要内容包括对风险投资特征、组织形式、运作流程、风险治理机制的分析，并在借鉴国际经验的基础之上，探讨我国风险投资运营模式存在的问题，最后提出了笔者对本阶段我国风险投资运营模式的发展建议。文章采用了实证分析与规范分析相结合的方法，先对国际风险投资的发展历程做了简单回顾，并就此引出风险投资的典型运作流程与风险治理机制，然后再以此为基础来分析我国风险投资存在的问题并提出相应的对策。关键词：风险投资运营模式分析AbstractTheworldischangingfromindustrialeconomytoknowledgeecon

4、omy,thehigh-techindustrywillbecomethecorecompetitivepowerofacountry.Torealizethestrategicpurposeofeconomicdevelopment,Chinahastodetermineitshigh-techindustrydevelopmentstrategy,whichrequiresustoputVentureCapitalinanimportantrole.TherecentdecadeshasshownthatVentureCapitalisanecessar

5、y"propeller"todevelopthehigh-techindustry.VentureCapitalistheinvestoentactivityputcapitalintotheprojectwhichisriskyandatthesametimehaspotentialgrowingpowersothattheinvestmentcangethighreturn.Inreality,theareathatventurecapitalisputinisnewhigh-techenterprises.Theappearanceofventurec

6、apitalacceleratestheindustriaJizingprocessofhigh-techachievements,promotestheadjustmentofindustrialstructure,optimizesresourcesallocation,andbroadensinvestmentchannel.TheconstructionofARDisthesymboloftheappearanceofventurecapital.Modemventurecapitalhasmadelotsofchangessincelast40’s

7、.Firstofall,theinstitutionalinvestorrepresentedbypensionhassubstituterichindividualandfamilytobecomethemajorventurecapitalsupplier.Secondly,astotheorganizationform,limitedpartaershiphasbecomethetypicalmodel.Thirdly,themajorinvestmentobjectofventurecapitalhaschangesfromseedcompanyto

8、matureenterprisesandmerger