探讨铁路运输企业的融资改革策略

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1、探讨铁路运输企业的融资改革策略现代经济信息探讨铁路运输企业的融资改革策略魏国灿河南省地方铁路局摘要：铁路建设离不开庞大的资金支持，怎么样融资成为铁路发展史上一个永久性的话题。铁路融资，本质上是资源合理配置的问题，是铁路运输企业在遵循市场机制发挥资源配置作用的基础上筹集发展所需资金的过程。铁路投融资政策不仅对铁路的发展起着决定性的作用，还在一定程度上促进或影响着我国经济的发展。全文希望通过对于我国现行铁路运输企业融资政策存在的不足，提出政策建议，从而为我国铁路融资政策的制定提供参考。关键词：铁路运输企业；融资改革；策略中图分类号：F53

2、文献标识码：A文章编号：1001-828X（2010）11-0174-01本对社会资金的引导和带动作用。一、前言铁路行业作为我国国民经济的大动脉、综合交通运输系统中的总的来说，中国铁路建设过多的依赖政府部门投资，其市场化融骨干。早在2004年，国务院批准了《中长期铁路网规划》，确定了至资程度远低于国内其他基础设施产业。铁路企业的市场化融资程度低2020年我国铁路网建设的宏伟蓝图，铁路新一轮建设高潮已经到来，与其长期实行政企不分、政资不分的管理体制有关，其自然垄断、行预计到2020年全国铁路营业里程将达到10万公里。“十一五”期间，政性

3、垄断、法定垄断的特征严重阻碍了铁路的市场化融资行为。中国铁路建设总投资将达12500亿元，这将是“十五”的4倍，平均每三、我国铁路运输企业融资改革的建议年超过2000亿元，而要想快速实现铁路行业的快速发展离不开庞大的11>.改进政府对铁路的调控方式资金投入，对巨大的资金需求，为实现我国铁路的快速发展，需要开笔者建议政府一方面要改进铁路投资控股方式，通过规划和政策辟大规模、多元化的融资渠道。引导、信息发布和规范市场准入，引导社会投资。另一方面要通过注可是当前，我国铁路行业投资主体多元化的程度还比较低，市场入资本金、投资补助等方式，提高项

4、目盈利水平，增加铁路项目对社化融资的程度也很低，融资方式和融资渠道还有待进一步拓展。铁路会资本的吸引力。行业正处于全面推进跨越式发展的关键时期，必须进一步深化融资改2.鼓励社会资本投资铁路革，充分发挥市场资源配置的基础性作用，积极鼓励、支持和引导各笔者建议充分利用铁路客运专线、煤运通道、集装箱站场等重点建类社会资本投资铁路建设，确保《中长期铁路网规划》的顺利实施和设项目投资风险低、经营前景好、收益稳定的优势，积极鼓励各类社会跨越式发展战略的全面实现。基于此，全文通过对当前我国现行铁路资本以合资、合作、联营等方式参与铁路建设、经营。推进

5、既有铁路运运输企业融资政策中存在的不足点进行分析，然后有针对性地提出建输企业股份制改造，鼓励社会资本通过并购、参股的形式，参与既有铁议，从而为我国铁路融资政策的制定提供参考。路企业的资产重组，盘活存量、扩充增量，提高投资效率和效益。3.积极扩大利用外资的规模二、我国铁路运输企业融资体制存在的主要问题1.投资主体单一笔者建议进一步扩大利用外资规模，拓宽利用外资渠道，结合引由于铁路改革和重组涉及国家政治、经济、国防以及居民的日常进铁路技术装备和铁路建设的需要，扩大利用国际金融组织贷款，争生活，因此，国家对此持十分谨慎的态度。但这客观上也造

6、成铁路整取获得较长期限、低成本资金；积极争取铁路企业改制境外上市，进体改革滞后，不能适应市场经济的需要，尤其对铁路发展十分不利。入国际资本市场融资。目前绝大多数铁路建设项目还是中央政府投资，融资方式主要表现为4.铁路运输企业自身结构体制改革政府行为。包括地方政府在内的其他投资主体的投资额虽有增长，但笔者建议铁路行业融资主体必须是市场化运作、独立法人的主所占比重很小。体。但是，目前铁路行业的经营管理模式已经不适应铁路发展的融资2.筹资渠道单一要求。铁路分局的撤销是建立市场主体的第一步，下一步应选择有一建设资金来源主要依靠铁路建设基金等财

7、政性资金和银行贷款。定规模、资产边界相对清晰、盈利能力较强的资产企业进行公司股份“九五”期间铁道部完成的基建总投资中，铁路建设基金878亿元，制改造，使其具备制定价格和运输资源配置的基本权利，成为市场化约占41.7%；国内银行贷款719亿元，约占34%，两项合计约占76%，投融资的主体和全国铁路行业的融资平台。这些经过公司制改造的成为铁路建设资金的主要来源。近年来，铁路建设贷款已进入还本付融资平台必须具备产权清晰、资产优良、管理规范、市场化运作的息高峰期，每年征收的铁路建设基金已低于当年还本付息总额，还贷特征，解决铁路市场化体制与机制

8、的缺位问题，实质上改变计划经济压力进一步增大。体制与机制的制度路径依赖，转向市场化的制度路径依赖，在资本市3.融资方式单一场、货币市场上具备较高的信用等级和吸引力。过多依赖银行借贷融资，其他融资渠道不畅。在中国资本市场高