战略投资观的比较与整合

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1、战略投资观的比较与整合投稿领域：管理经济学战略投资观的比较与整合中国浦东干部学院夏健明陈元志〔中文摘要：〕本文追溯了战略投资的理论渊源，在交易成本理论、战略冲突理论、企业资源观、能力学派、芝加哥学派、演进经济学以及适应性地形理论的基础上比较了战略投资的理论观点，指出企业通过战略投资获得租金的三大来源，并提出了整合的战略投资观。关键词：战略投资，租金，核心竞争力〔Abstract:〕Thispaperpointsoutthedevelopmentalpathoffirmtheoriesandtheoriesonstrategicmanagement3>.Inl

2、ightofthevarioustheoriessuchasthetransactioncosttheory,thestrategicconflicttheory,viewsonthefirmresource,thecompetenceschool,Chicagoschool,theevolutionaryeconomicsandthetheoryofadaptivetopography,itintegratesthetheoriesandviewsonstrategicinvestment.KeyWords:StrategicInvestment，Rent

3、，CoreCompetence企业发展一直是理论界和实务界的关注对象，本文以“战略投资”为研究的切入点探索企业的发展。投资是某种战略思想指导下的决策行为，战略投资的关键是对战略的理解和认知。企业战略是考虑如何配置资源从而达到获得租金的目的。本文在详细比较战略以及战略投资相关文献的基础上，界定了战略投资的基本理论假设，并提出整合的战略投资观。一、战略投资的理论综述（一）战略投资的理论溯源企业理论以及战略管理理论的演进过程是战略投资理论内涵不断丰富与发展的过程。马歇尔开创的新古典经济学运用供求分析工具研究完全竞争市场，企业在某种程度上是一个“黑箱”。科斯（193

4、7）认为企业与市场之间存在替代关系，科斯提出企业的存在性问题之后，不少学者为了对这一现象进行经济学解释，出现了交易成本理论、代理理论以及产权理论。交易成本理论将交易成本作为分析的基本单位，将企业的存在性问题归结为企业能否比市场降低交易成本这个关键点之上。代理理论突破了企业的“黑箱”观点，将企业视为人与人之间的契约纽结，对组织内普遍存在的委托代理问题进行机制研究。产权理论强调明晰的产权界定能够减少外部性问题，明确不同主体之间的责任。这些理论孕育并发展了契约理论，哈特引入信息不对称，提出不完全契约理论并将该理论发展完善。贝恩（1956）的研究关注点是不同企业为什

5、么会存在绩效差异，他从产业层面进行分析，提出了著名的“结构－行为－绩效”理论，这是产业组织理论的渊源。波特的五力模型将产业组织的行业分析发展完善，这一研究脉络也被称为哈佛学派。泰勒尔以及夏皮罗引入博弈论，这一举措被视为产业组织理论的一次革新，也称之为“新产业组织理论”。阿罗提出的信息经济学，强化了信息价值，这是新古典经济学所忽视的。芝加哥学派将信息融入到新古典经济学，这一学派与哈佛学派在相互批判中共同成长。钱德勒关于战略与组织的研究引起了学者对战略的重视，而“三安范式”的提出成为现代企业战略管理理论的研究起点。波特的产业组织理论分析是八十年代战略管理的主流理

6、论。沃纳菲而特从企业内部出发探索企业获得竞争优势的源泉，这一观点在二十世纪九十年代兴起，被称为“企业资源观”。企业资源观的出现还得益于熊彼得（1934）的创新理论以及彭罗斯（1959）的企业增长理论。有一条非主流的研究路径源于进化论的组织生态学，汉南和弗里曼（Hannan&Freeman，1977）运用生物生态学的利基概念，把组织与环境联系起来。1982年，纳尔逊和温特（Nelson&Winter）发表了《经济变迁的演化理论》，提出产业创新驱动经济活动的演进经济学，他们基于有限理性的假设，在满意原则的指导下，强调企业惯例和路径依赖的重要性。图

7、1揭示了企业理论以及战略管理理论的演进路径。本文以企业资源观为基础，结合产业组织的分析方法，按照演进的观点探索企业的发展，界定战略投资的概念与理论内涵。图1战略投资的理论溯源（二）战略投资的观点综述1.新古典完全竞争理论的战略投资观完全竞争的理论框架中企业是拥有决定多种投入品如何提供生产性服务的实体（Alchian&Demsetz,1972）。完全竞争理论存在四个基本假设：（1）合适的投入组合是容易确定的；（2）每一种投入品的边际贡献是容易计算的；（3）所有市场参与者拥有完全和完美的信息；（4）资源是完全可转移、完全可分的。四个假设的基本推论是企业是

8、同质的，因为完美的信息与明确的生产函数确保每一个企业