浅析澳大利亚经济与商业环境风险评估分析

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1、浅析澳大利亚经济与商业环境风险评估分析　　经济风险　　2014年受大宗商品价格下跌影响，澳大利亚贸易条件恶化，矿业投资减少，经济增速放缓。澳大利亚政府虽致力于调整经济结构，重点发展基建，刺激农业、服务业等非矿业发展，但短期内仍难弥补矿业衰退所带来的增长空缺，失业率攀升，国内消费需求疲软，财政赤字未有明显好转。2015年，澳大利亚政府的财政与金融政策效应将逐渐显现，加之澳大利亚与中日韩等国多边自由贸易协定的拉动，澳大利亚非矿业投资及出口将持续增加，财政赤字将有所缩减，经济状况将有所改善。　　宏观经济　　经济下行压力增大。受益于丰富的资源储备、庞大

2、的亚洲市场，澳大利亚连续23年实现经济增长，经济规模与增速均居发达国家前列。但近年来伴随大宗商品需求下降，澳大利亚资源类投资大幅下跌，依靠矿业驱动的经济增长模式难以为继;澳大利亚政府虽出台经济刺激措施鼓励制造业、农业等发展，但短期内很难弥补矿业消退所带来的增长空缺。2014年澳大利亚的主要出口商品铁矿石、煤炭等经历了2008年国际金融危机以来最大跌幅，其中铁矿石价格下跌近50%，导致澳大利亚出口同比降低4.7%，并对澳大利亚宏观经济产生了负面影响;但澳大利亚政府通过宽松的货币政策并辅以适度的财政政策来刺激经济获得了一定的效果，2014年GDP增

3、速为2.7%，继续保持了增长的势头。由于2014年下半年石油等商品价格下跌，收入增速放缓所致消费需求疲弱，澳大利亚通货膨胀率略低，仍将维持在2%~3%的目标区间内。　　金融状况　　继续宽松的货币政策。为刺激经济增长，澳大利亚央行从2011年11月以来已连续九轮降息，2013年8月基准利率降至2.5%，此后利率水平保持18个月不变。但受2014年大宗商品价格急跌影响，澳大利亚国内投资继续减少，消费持续低迷，2015年经济形势仍不容乐观。有鉴于澳大利亚通胀尚处较低水平，澳大利亚央行遂于2015年2月3日再次下调基准利率25个基点至2.25%，创澳大

4、利亚历史新低。若经济继续疲弱，不排除澳大利亚进一步降息的可能。澳大利亚当前货币政策面临的主要风险是，短期内除房地产市场外，低利率政策尚未能提振经济的非矿业领域，利率下调或将进一步刺激房价上涨及房产投资，在失业率攀升的情况下，澳大利亚金融体系可能面临潜在的系统性风险。能否在保持低利率的情况下，控制房价过快上涨成为澳大利亚经济政策的重大考验。银行业运行稳健。但盈利能力有所下滑。澳大利亚银行尤其是四大银行(澳新银行、联邦银行、国民银行、西太银行)长期居发达国家银行盈利能力之首。据国际清算银行统计，2013年澳大利亚主要银行的税前盈利占其总资产的比重上

5、升至1.28%，其盈利能力第四次在国际清算银行的评估中位居首位，高于美国、加拿大、瑞典和日本。　　财政状况　　财政赤字仍将持续。为应对2008年国际金融危机，澳大利亚政府出台系列刺激经济举措，虽经济免于衰退，但财政赤字也大幅增加。此后澳大利亚政府虽以削减赤字实现盈余为目标，但受困于大宗商品需求下降，经济增长乏力，财政收入不升反降;加之用于反恐、基建的财政支出增加，2014/2015财年澳大利亚财政赤字状况未有明显改善。根据澳大利亚2014年12月的中期经济和财政展望，政府将2014/2015财年的预算赤字由298亿澳元修正到404亿澳元，并将实

6、现盈余的时间由2018/2019财年延长到2019/2020财年。但鉴于大宗商品价格下跌的幅度高于政府预期，2014/2015财年~2017/2018财年的年均财政收入增速很难达到官方预测的6.5%，因此，国际机构预计澳大利亚2019/2020财年仍难实现盈余。不过，伴随非矿业部门投资增加、出口增长，澳大利亚财政收入将逐步提升，财政赤字规模预计将不断缩小。　　财政政策逐步收紧。澳大利亚联盟党政府上台以来，出台了系列财政紧缩举措，如减少对外援助，削减教育、医疗福利等。但为提振经济活力，联盟党政府又不得不取消碳税、矿业税，削减公司税，增加基建支出等

7、，加之2015年削减教育、医疗支出的提案在参议院受阻，澳大利亚财政状况并未好转。为兑现选举承诺，备战2016年大选，在2015/2016财年经济形势有所好转情况下，联盟党政府或将进一步收紧财政政策。根据澳大利亚2014年12月的中期经济和财政展望，预估澳大利亚2015/2016财年预算赤字将收缩为312亿澳元。　　国际收支　　澳元兑美元仍有贬值空间。澳元汇率很大程度上受大宗商品价格波动的影响。2013年以来，大宗商品需求量价齐跌，澳大利亚贸易条件不断恶化，矿业投资逐步减少，经济增速放缓，导致澳元失去保持强势的根本支撑，澳元持续贬值。加上美联储退

8、出量宽，澳联储为刺激经济于2015年2月再次降息，澳元双向受压，汇率一度跌至0.75美元左右。　　经常账户逆差逐渐缩减。澳大利亚的经常账户从未出现过盈