老挝经济与商业环境风险分析报告

《老挝经济与商业环境风险分析报告》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、老挝经济与商业环境风险分析报告EconomicandbusinessenvironmentriskanalysisonLaos经济风险老挝是东南亚地区唯一的内陆国家，人口稀少，经济基础薄弱，尽管近几年的经济增速较高，但经济总量仍很低，水电行业、采矿业、纺织业和旅游业是主要经济增长点。老挝经济面临的风险主要来自于其扩张性增长战略引起的经济失衡风险。近年来，老挝大力推进重大水电和矿产资源建设项目，这些项目旨在促进长期经济増长和发展，但从屮短期来看，出口増幅不足以弥补机械设备的大量进口，经常账户逆差有进一步扩大的危险，为弥补经常账户缺口而大规模从外部

2、借款融资又将推高债务水平，对老挝国内各部门的收支平衡构成压力。另外，由于全球矿产需求和价格波动较大，对水电和釆矿业的高度依赖也使老挝经济极易受到外部冲击。同吋，老挝自然灾害频发，对自然灾害的防治能力有限，干旱、洪灾、地质滑坡、虫灾等自然灾害也是构成老挝经济发展的风险之一。宏观经济经济增速较快。与近年来全球发展低迷形成对比，老挝经济表现出强劲增长态势,自2006年以来经济增速始终保持在7%以上，2013年达到&5%后，增速略有放缓。2016年，老挝实际GDP增长率达到6.8%,低于政府7.0%的预期目标和上年7.4%的实际水平。2016年，老挝经

3、济增长的主要推动因素来自电力项冃开工、电力出口以及强劲的国内需求。2017^2018年，预期在较为可观的旅游收入和侨汇收入支撑下，老挝内需仍将保持旺盛。在电力行业和内需的拉动下，经济增速有望维持较快水平。固定资产投资拉动经济增长。2016年，老挝私人消费贡献了GDP增长4.0个百分点，公共消费贡献了1.2个百分点，而固定资产投资贡献了5.2个百分点。电力建设、房地产项目及旅游业的增长是支撑2016年经济增长的因素。八个新建水电项目建设使建筑业保持了强劲增长，也提高了电力生产。老挝为加入世贸组织而进行的市场改革效果逐渐显现，促进了贸易和外商投资的

4、增长。通货膨胀有上行风险。老挝持续多年的扩张性货币政策和财政政策推动了信贷增长和私人需求增长，加上天气因素对水稻产量（老挝的主要粮食作物）的影响。2009^2014年，通货膨胀波动较大、整体偏高。受全球商品价格低位运行影响，2015年老挝年均通货膨胀率降至1.3%,为近年低点，2016年年均通胀率小幅上扬至1.5%o随着食品价格和原油价格回升，老挝通货膨胀有上行压力，预计2017年攀升至2.2%,2018年继续上升至2.8%。如果老挝出现木币快速贬值或灾害天气，则通货膨胀压力还将突破这一预期。技术性劳动力缺乏。老挝就业数据缺失，根据联合国粮食及

5、农业组织(FA0)2010年的数据，老挝75%的劳动力集中在农业部门，并属于非正式就业状态，因此，老挝同其他国家相比，劳动生产率相对较低。老挝的人口结构相对年轻，平均年龄仅为21岁多，人口红利潜力巨大。从私人部门的发展来看，老挝劳动力质量较低，劳动生产率低下是其面临的最大挑战。尽管劳动力成本低廉，但由于该国识字水平较低，技术工人数量缺口较大，使得老挝现有劳动力资源无法满足经济结构调整的需要。财政收支财政赤字规模较大。近年来，老挝财政政策以扩张性政策为主，财政余额长期呈赤字状态。从2014年开始，老挝政府采取措施削减财政支出，如冻结公务员薪酬等，

6、但随着全球商品价格下降导致矿产部门收入减少，仅靠削减财政支岀来控制赤字规模效果有限，2015年老挝财政赤字占GDP比例回升至4.8%,2016年进一步扩大至当年GDP的6.5%。根据国际货币基金组织2017年2月发布的工作报告，IMF已经敦促老挝政府采取财政政策改革措施加强财政约束，提升国际储备水平。外债规模较大，但偿付成本较低。老挝为了大规模开展矿产和能源项目建设而大量融资，导致外债规模近年来不断攀升。就其白身经济规模而言，老挝外债负担较重o2016年，老挝外债总额为129亿美元，偿债率为15.4%,负债率为88.9%,债务率为349.3%,

7、负债率和债务率指标都大大超过国际警戒水平。老挝大部分外债为双边或多边政府贷款，有一定优惠条件，一定程度上降低了偿付压力。老挝公共外债占外债比例较高，2016年公共外债规模为75亿美元，占外债的58.I%o根据IMF的统计，老挝公共外债屮的2/3是双边优惠贷款，特别是來自中国、泰国等国对老挝水电站的发展类援助贷款，另外1/3是多边优惠贷款，主要来源是亚洲开发银行和世界银行等。鉴于老挝政府高度重视水电资源开发和利用，提出要将老挝建设成为中南半岛“蓄电池”，以期“水电兴国”，因此，老挝对这类优惠贷款的履约能力将与项目收益密切相关。值得注意的是，老挝公

8、共外债币种结构单一，过于依赖美元，本币兑美元的汇率波动情况也将影响老挝偿付能力。货币金融缺乏独立有效的货币政策。老挝央行管理能力有限、金融体系欠发达、