美国低碳融资战略演进的驱动因素解析

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1、美国低碳融资战略演进的驱动因素解析［摘要］美国低碳融资发展落后于欧盟和日本,而且在对待低碳融资上的态度一波三折.本文力图对这些令人困惑的现象进行解释,认为世界经济重建是造成美国态度转变的关键变量.低碳经济的发展使得美国在危机之前所特有的融资优势不复存在,包括新型石油战略,金融创新以及美元本位制均面临挑战.　　［关键词］低碳融资金融创新石油美元　　　　众所周知，自苏联解体以来，美国逐步成为了世界经济发展的单极，其领先优势几乎无可撼动。后危机时代，低碳经济和低碳金融逐渐成为了热门话题，但令人困惑的是，美国对此的态度却与西方其他国家大相径庭，甚至甘冒“天下之大不韪”，公然退出《京都议定书》；美国

2、在低碳融资上的发展也落后于欧盟和日本。另一方面，我们也关注到，美国在低碳金融战略上的态度也是一波三折，造成这一系列现象的原因是什么？本文拟从经济学的角度，深入剖析其战略意图。　　一、美国低碳融资发展并无先发优势　　一般认为，低碳产业主要包括四个领域，即“可再生能源”、“低碳型服务”、“化石燃料的低碳化”和“能源效率化与低碳化消费”。从综合竞争实力来看，欧盟在前两项位居世界第一，日本在后两项上列世界首位，没有一个领域美国能独占鳌头。从碳金融市场的发展来看也是如此。世界上三个主要的配额市场——EUETS欧洲排放计划、NSW新南威尔士计划和CCX芝加哥气候交易所中，芝加哥交易所的市场规模远远小于

3、欧盟，2009年其交易量仅相当于欧洲交易市场的2.23％，交易额仅相当于后者的0.34％。欧洲气候交易所2009年的交易量占全球碳交易总量的近80%，而美国的区域配额交易体系RGGI交易量仅占全球碳交易总量的9％左右，位居其后。从碳基金的发展情况来看。截至2009年，全球共有89只碳基金，资金规模达到161亿美元（折合108亿欧元），此外还有6只基金在酝酿中，资金规模为32亿美元。但国际主要碳基金大部分集中在欧洲和日本，没有一支是美国的。国际碳交易中，美元计价占比也远远低于欧元。　　二、美国对于低碳融资战略的态度一波三折　　美国低碳融资发展的比较劣势与其战略选择不无关系。总的来说，以此次危

4、机为标志，美国低碳融资战略态度发生了一系列变化。　　危机之前美国对于低碳战略态度消极。2001年3月，布什总统发表了他给共和党参议员的一封信。信中称，作为联邦政府不应该强制性地要求美国企业削减温室气体的排放量。因为这种做法的经济代价太高，会阻碍美国的经济增长。几天后，美国政府堂而皇之地宣布退出京都协议，导致整个世界的低碳进程遭受严重阻碍。　　危机爆发后奥巴马政府成为低碳经济的坚决倡导者。2009年4月，美国国会提出了《清洁能源安全法案》，并于6月26日顺利通过。这个长达1,201页的法案在33个不同的领域为气候变化问题提供了解决方案，是所有处于讨论阶段的气候法案中最为全面也最有影响力的一个

5、。该法案提出了较为激进的二氧化碳减排目标，比欧盟现行的气候变化法案的覆盖面还要广泛。该法案要求所有的电力公司都需要在2020年时以可再生能源和能效改进的方式满足其电力需求的20%，其中15%需要来自风能、太阳能等可再生能源，5%来自能效提高。此外，该法案还为住宅、家电电器及相关工业规定了应达到的能效标准。　　随着美国经济逐步从危机中开始复苏，政府的积极态度再次逆转。2009年11月，美国决定2020年的减排目标是在2005年的基础上减排17%，仅相当于在1990年的基础上减排4%，远小于各国预期。在此后的哥本哈根世界气候大会上，美国的态度也让各国大失所望。态度发生变化的直接原因是因为奥巴马

6、在2009年的政治任务要通过医改法案，而清洁能源法案不可能与医改法案同时在参议院通过。更何况，清洁能源法案在其国内遇到的阻力更大，主要是美国石油垄断资本和石油出口国的利益。　　三、美国低碳融资战略演进的驱动力分析　　1.危机之前，美国是高碳经济模式下世界融资格局的受益者。　　第一，头脑-肢体的国际分工格局是高碳经济模式下美国游刃有余的根本。根据微笑曲线理论，美国正处于价值链的两端，即价值最高的部分，而以中国为代表的发展中国家则主要集中在低价值环节。换句话说，美国在分工体系中是“头脑”，而其它国家则是“肢体”。从美国自身来说，国内经济的主导产业是金融业等第三产业，这些产业主要依靠技术和创意，

7、对化石能源的依赖程度较低，GDP的增长受自然资源的约束很少，因此，促进经济转型，走低碳之路的紧迫性，对于美国而言，明显小于其他国家。　　第二，金融创新是美国经济长期扩张的重要动力。从微观层面来看，金融创新激活了微观经济主体的积极性，提高了金融系统资源配置效率。从全社会资金配置来看，金融创新通过丰富资金供给、完善融资渠道，增加了经济中的资源活力，并且分散投资风险。随着金融创新的发展，美国出现了高效的资本市场和各种投资基金，