低碳融资的驱动因素透析 .doc

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1、低碳融资的驱动因素透析低碳融资的驱动因素透析低碳融资的驱动因素透析低碳融资的驱动因素透析　　众所周知，自苏联解体以来，美国逐步成为了世界经济发展的单极，其领先优势几乎无可撼动。后危机时代，低碳经济和低碳金融逐渐成为了热门话题，但令人困惑的是，美国对此的态度却与西方其他国家大相径庭，甚至甘冒“天下之大不韪”，公然退出《京都议定书》；美国在低碳融资上的发展也落后于欧盟和日本。另一方面，我们也关注到，美国在低碳金融战略上的态度也是一波三折，造成这一系列现象的原因是什么？本文拟从经济学的角度，深入剖析其战略意图。　　一、美国低碳融资发展并无先发优势　　一般认为，低碳产业主要包括四个领域，即“可再生能

2、源”、“低碳型服务”、“化石燃料的低碳化”和“能源效率化与低碳化消费”。从综合竞争实力来看，欧盟在前两项位居世界第一，日本在后两项上列世界首位，没有一个领域美国能独占鳌头。　　从碳金融市场的发展来看也是如此。世界上三个主要的配额市场——EUETS欧洲排放计划、NSW新南威尔士计划和CCX芝加哥气候交易所中，芝加哥交易所的市场规模远远小于欧盟，2009年其交易量仅相当于欧洲交易市场的％，交易额仅相当于后者的％。欧洲气候交易所2009年的交易量占全球碳交易总量的近80%，而美国的区域配额交易体系RGGI交易量仅占全球碳交易总量的9％左右，位居其后。从碳基金的发展情况来看。截至2009年，全球共有

3、89只碳基金，资金规模达到161亿美元，此外还有6只基金在酝酿中，资金规模为32亿美元。但国际主要碳基金大部分集中在欧洲和日本，没有一支是美国的。国际碳交易中，美元计价占比也远远低于欧元。　　二、美国对于低碳融资战略的态度一波三折　　美国低碳融资发展的比较劣势与其战略选择不无关系。总的来说，以此次危机为标志，美国低碳融资战略态度发生了一系列变化。　　危机之前美国对于低碳战略态度消极。2001年3月，布什总统发表了他给共和党参议员的一封信。信中称，作为联邦政府不应该强制性地要求美国企业削减温室气体的排放量。因为这种做法的经济代价太高，会阻碍美国的经济增长。几天后，美国政府堂而皇之地宣布退出京都

4、协议，导致整个世界的低碳进程遭受严重阻碍。　　危机爆发后奥巴马政府成为低碳经济的坚决倡导者。2009年4月，美国国会提出了《清洁能源安全法案》，并于6月26日顺利通过。这个长达1,201页的法案在33个不同的领域为气候变化问题提供了解决方案，是所有处于讨论阶段的气候法案中最为全面也最有影响力的一个。该法案提出了较为激进的二氧化碳减排目标，比欧盟现行的气候变化法案的覆盖面还要广泛。该法案要求所有的电力公司都需要在2020年时以可再生能源和能效改进的方式满足其电力需求的20%，其中15%需要来自风能、太阳能等可再生能源，5%来自能效提高。此外，该法案还为住宅、家电电器及相关工业规定了应达到的能效

5、标准。　　随着美国经济逐步从危机中开始复苏，政府的积极态度再次逆转。2009年11月，美国决定2020年的减排目标是在2005年的基础上减排17%，仅相当于在1990年的基础上减排4%，远小于各国预期。在此后的哥本哈根世界气候大会上，美国的态度也让各国大失所望。态度发生变化的直接原因是因为奥巴马在2009年的政治任务要通过医改法案，而清洁能源法案不可能与医改法案同时在参议院通过。更何况，清洁能源法案在其国内遇到的阻力更大，主要是美国石油垄断资本和石油出口国的利益。　　三、美国低碳融资战略演进的驱动力分析　　1.危机之前，美国是高碳经济模式下世界融资格局的受益者。　　第一，头脑-肢体的国际分工

6、格局是高碳经济模式下美国游刃有余的根本。根据微笑曲线理论，美国正处于价值链的两端，即价值最高的部分，而以中国为代表的发展中国家则主要集中在低价值环节。换句话说，美国在分工体系中是“头脑”，而其它国家则是“肢体”。从美国自身来说，国内经济的主导产业是金融业等第三产业，这些产业主要依靠技术和创意，对化石能源的依赖程度较低，GDP的增长受自然资源的约束很少，因此，促进经济转型，走低碳之路的紧迫性，对于美国而言，明显小于其他国家。　　第二，金融创新是美国经济长期扩张的重要动力。从微观层面来看，金融创新激活了微观经济主体的积极性，提高了金融系统资源配置效率。从全社会资金配置来看，金融创新通过丰富资金供

7、给、完善融资渠道，增加了经济中的资源活力，并且分散投资风险。随着金融创新的发展，美国出现了高效的资本市场和各种投资基金，在全社会范围内提高了资本的可获得性，原来可能不符合条件的市场主体或产业，通过金融创新，可以由新的融资工具来予以满足。灵活、多样化的投融资体制成为使经济增长充满活力的循环系统。　　第三，美元的独特国际地位是美国源源不断获取世界融资的保证。在现行国际货币体系中，美国作为中心国家主导着新兴市场的分