我国企业集团治理困境及对策分析

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1、我国企业集团治理困境及对策分析摘要：由于我国企业集团在治理结构上的弊端，治理水平普遍不高，而一系列治理失败事件的相继出现，也加剧了人们对我国企业集团治理困境的担忧。本文指出了我国企业集团的治理现状及主要存在的问题，并对如何提供其治理水平作出了几点思考。关键词：企业集团集团治理治理水平治理结构作为现代社会中典型的一种经济组织形式，企业集团起源于19世纪末20世纪初的欧美等工业化国家，其最初形式是垄断财团。而“企业集团”一词的出现与应用，首先是在二战后的日本。如今，企业集团作为一种以产权为纽带的多法人、多功能、多国化和多样化的经济组织，被世界上的多数国家广泛采用。由于企业集团具有多法

2、人、多种联系纽带、多层次组织、多样化经营、多功能以及多国化等基本特征（李朴民，1994），其治理方式自然较一般公司制企业复杂。企业集团既要通过股东大会、董事会、监事会和经理层等权利机构的设置，以及其他控制和激励机制的设计，解决集团公司内部各个企业面临的代理问题，把握好出资人与经营者之间的关系；还要通过资本、人事、组织及契约等联结纽带以及多种控制和协调手段的运用，处理好企业集团内部各成员之间的代理及交易费用问题，以发挥企业集团的整体优势。我国企业集团一般都有较为特殊的历史渊源，可谓先天不足，加之后天的管理弱化、治理不善，暴露出了很多问题，而随着最近一系列治理失败案件浮出水面，我国企

3、业集团的治理水平更加令人担忧。一、我国企业集团治理现状我国企业集团的兴起源于上世纪90年代初，1991年国务院批示了《关于选择一批大型企业集团进行试点的请示》，揭开了企业集团在我国大陆兴起的序页，而上海证券交易所和深圳证券交易所的相继成立也促进了我国企业集团的发展。由于我国企业强烈的股权融资偏好（黄少安，2001），一些大型的股份公司纷纷剥离出优质资产组建新公司上市，原公司则整合剩余资产成立集团公司退居二线操纵上市公司，这也使许多上市公司与其母公司（集团公司）纠缠不清，为其后来的治理困境种下病根。1999年地处于我国开革开放前沿的全国第二大信托投资公司广东国际信托投资公司宣告破产

4、，震惊了中国金融界，同时也倍受国外媒体高度关注，这一家曾经象征财富的国有金融集团最后留给国家的是高达361.65亿元的债务和超过240家错综复杂的子孙公司。伴随着广东信托的脚步，数家企业集团步其后尘而飘摇零落：潮州金曼集团占用其子公司金曼股份的资金，使金曼股份伤痕累累，最终从深交所摘牌退市，留给政府超过10亿元的债务，并使3万多拥有6215.066万社会公众股的投资者遭受了严重的损失；无独有偶，宜昌猴王集团通过挂名借款，信用担保以及应付账款挂账等方式掏空其子公司猴王股份，最终使ST猴王摘牌退市。这种转移侵占上市公司资产的案件屡见不鲜：伊利股份董事长郑俊怀等5名高管人员利用职务之便

5、，绕开董事会先后向自己以亲属名义注册的关联公司转移资金3000多万元，于2004年12月17日被内蒙古检察院依法立案调查；2004年12月30日，创维数码董事局主席黄宏生，无视外部股东利益，未经董事会许可，私自将上市公司款项打入自己创办的企业，因涉嫌盗取公司资金4800多万元，被香港廉政公署拘捕。而刚刚过去的2005年很显然也是多事之秋：中航油（新加坡）股份有限公司董事长陈久霖因违规进行石油衍生品期权交易而使中航油巨亏，最终不得不向新加坡最高人民法院申请破产保护；科龙电器掌门人顾雏军因涉嫌与关联公司容声集团的暗箱交易而身陷囹圄，科龙电器也于2005年9月9日转入海信之手；湖南成功

6、集团掌门人刘虹仅仅半年时间，在继巧取豪夺掏空岳阳恒立并使之失血过多加帽带星成为﹡ST恒立后，又痛饮酒鬼酒后携巨款绝尘而去，留下高达5.2亿多元的资金亏空；11月，三九集团创始人赵新先及数位原三九高管因涉嫌侵吞公款被拘，剩下三九集团在风雨中飘摇。以上事件可以说令人触目惊心，也充分说明了我国企业集团治理的缺陷，反映出目前我国企业集团治理水平普遍不高的现实。《新财富》通过对1376家A股上市公司治理结构的科学评价，得出了“《新财富》2005年度上市公司治理指数”，并首度推出了“《新财富》100最佳治理上市公司排名”，从中可以看出2003、2004年上市的中小板上市公司的治理水平大多位居

7、排名的前列，而大规模的集团公司却很少具有良好的治理结构。事实上，我国大型国有企业集团的投资主体普遍单一，总经理具有很大的权利，这样的产权结构及组织结构当然不会适应我国控股集团发展的要求，也不会具有较高的治理水平。二、我国企业集团治理存在的主要问题（一）产权不明晰，国有股一股独大产权明晰是现代企业制度的一个基本特征，也是完善公司治理结构的基本要求。由于国有企业长期被政府控制，企业更倾向于是政府的下属行政机构，而并非一个独立的市场主体，随着我国社会主义市场经济的推进，这种行政形的企业