企业财务预警方法应用研究

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1、企业财务预警方法应用研究　　[摘要]运用SPSS软件主成分分析法二次开发平台，为德光公司建立财务预警模型。为验证已有结果的正确性再以其他财务预警方法-F值模型法作检验测试。同时选用ST大唐公司为试验样本做重复研究，以观察本文实证方法普遍适用性。通过以上2种不同角度的研究测试，结果表明本文研究方法不仅简单正确且能更精确的反映企业运行趋势达到企业预警效果。　　[关键词]财务预警模型主成分分析SPSS软件平台的二次开发　　　　一、引言　　本文首次引入多元逻辑回归法的主成分分析法SPSS软件二次开发平台,研究构建财务预警模型。以德光公司连续10年的财务数据为样本，以实际业绩波动为

2、判断依据，作一次主成分法财务预警方法的实证研究，并期望对财务预警方法的普遍推广带来新的方法。　　二、研究设计　　纵观目前所有以财务指标为数据样本来建立财务预警模型的研究，始终以奥特曼(Altman)教授的多变量模型为蓝本Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5（式一）　　按这一思路。为获得德光公司特有财务预警模型，计划按下列框架进行研究。　　1.以主成分分析法得到的特征方程根贡献率作为模型系数（上文公式中系数）。为准确且快速有效获得结果，研究中使用著名商业软件SPSS和最新主成分分析法二次开发成果来演绎数据。　　2.借鉴以已有的主

3、成分法对我国上市公司的研究结果（2006年），同时结合自身公司的实际获取德光公司的财务指标主成分（上文公式中变量X）。　　3.用主成分分析法推导获得的德光公司特有的财务预警模型。为检验该预警模型的准确性，用理论近似的F值模型法检验比较结果有效性。　　4.选用ST大唐上市公司过去10年（1998~2007）的财务数据为样本重复研究，进一步验证本文方法的正确性和普遍适用性。　　三、财务预警模型的建立及预警效果分析　　1.SPSS的主成分法二次开发平台的运行环境与调试。　　SPSS的主成分法二次开发平台，需要安装在Windoework2.0，再通过SPSS的功能编辑器导入二次开

4、发的主成分法。软件安装成功后，通过运行测试数据检查了计算平台的正确有效性。　　2.财务指标的选择和财务警情的判断值定义　　在已有主成分分析法对我国几十家上市公司的财务预警模型的研究基础，结合实际决定采用下列9个财务指标和预警值Z的评价区域判断依据表（表1）：　　财务指标定义:1应收账款周转率=销售收入/应收账款平均占用额；2速动比率=（流动资产-存货）/流动负债；3总资产周转率=销售收入/平均总资产;4主营毛利率=(销售收入-销售收入)/销售收入;5主营业务收入增长率=(本年主营收入-上年主营收入)/上年主营收入；6总资产净利润率=净利润/总资产平均余额；7股东权益比=净

5、资产/总资产；8利息保障倍数=息税前利润总额/利息费用；9主营业务现金比率=销售收入的现金回收总数/销售收入　　3.主成分法数据计算和结果　　(1)主成分法财务预警方法在德光公司实证研究　　德光公司是一家中德合资企业，一直担当国内光学显微镜行业的龙头企业。从1999年进行了股份重组由合资变为德方90%控股及新聘总经理。为公司引来了新一轮发展机遇。为研究公司财务预警可显示性，本文正是选用了这样一段历史阶段（1998年到2007年）。　　在SPSS软件平台输入德光公司的10年财务指标，获得以下主成分分析法的主要结果：　　按数学模型合并主成分的贡献率后得到以下主成分法财务预警方

6、程模型：　　Z=0.286X1+0.196X2+0.259X3+0.099X3-0.183X4+0.218X5+0.251X6+　　0.249X7+0.187X8（式二）　　由主成分方程模型计算得到德光公司10年的预警值Z值(见表5，A部分）　　(2)选用F值模型对以上结果的准确性做验证　　将德光公司的10年的财务指标，输入F值模型法，计算运行获F值(见表5，B部分).　　当F<0.00247时，企业有可能在不远的将来发生财务危机　　(3)选取ST大唐公司做重复检验研究　　为进一步验证本文所选实证研究方法的正确性和普及性，以相同的主成分法模型和运算平台，随机选取了一

7、家ST上市作为检验对象，ST大唐全称为大唐电信科技股份有限公司。是一家从事各类通信网络系统等网络建设为主要业务的通信制造企业。研究选用从“中国上市公司资讯网”，获得的ST大唐上市公司过去10年（1998~2007）的财务数据为样本。　　在SPSS平台运行主成分分析法，合并主成分的贡献率后得到以下财务预警方程模型：　　Z=0.240X1+0.212X2+0.287X2+0.144X3+0.207X4+0.185X5+0.188X6+0.249X7+-0.091X8（式三）　　用ST大唐公司财务指标在以上方程式计算得到ST大唐上市