从地方政府角度谈谈地方债务风险管理问题

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1、从地方政府角度谈谈地方债务风险管理问题----风险管理论文-->1导论1.1选题背景及意义从政策法规上来看，我国法律明令禁止地方政府发债。如1994年3月22日颁布的《预算法》中第28条规定“地方各级预算按照量入为出、收支平衡的原则编制，不列赤字。除法律和国务院另有规定外，地方政府不得发行地方政府债券”；再如1995年6月30日颁布的《担保法》中第8条规定“国家机关不得为保证人，但经国务院批准为使用外国政府或者国际经济组织贷款进行转贷的除外”。这就从法律上否定了地方各级政府发债的主体资格，甚至否定了其担保或保证的资格。然而，随着市场经济的推进，地方政府投资热情的高涨，早已突破了

2、法律的藩篱，各种形式的地方政府债务纷纷出现，且数目急剧增加，引起社会各界的关注。地方政府债务的发展，迫使政策法规也在进行调整。国家分别在2011年上海市、浙江省、广东省、深圳市开展地方政府自行发债试点，2013年增加江苏、山东两省为地方政府自行发债试点。2014年增加北京、江西、宁夏、青岛等四省市为地方政府自行发债试点，且方式由财政部代办还本付息变为自发自还而近期据报道，新近提交的《预算法》修正案草案明确规定，地方政府可以自行发债为建设项目融资。从实际经济运行来看，自2007年美国次贷危机爆发以来，受其影响，我国国内生产总值增速由2007年的连续下滑13%。为了稳住经济，时任国

3、务院总理温家宝于2008年11月推出了“四万亿”的经济计划。在这四万亿的投资中，中央财政只负责其中的1.18万亿，其余全由地方政府进行配套。如此高额的投资显然超过了地方财政的承受能力，为了完成计划，各地纷纷采取各种方式进行融资，地方政府债务问题开始发酵。而随着世界经济形势的恶化，主要经济体欧洲、美国、日本等先后发生主权债务危机。我国也无法独善其身，地方政府债务问题也开始进入经济学界的视野。据国家审计署披露的最新数据显示，截至2013年6月，中国地方政府政府负有偿还责任的债务10.88万亿元人民币，负有担保责任的债务2.67万亿元，可能承担一定救助责任的债务4.34万亿元。从实践

4、意义上看，曾长期从事地方政府融资工作，有感于地方政府债务规模的逐步膨胀。经年累月的工作，使我一直在思考这样一些问题，‘‘地方政府债务的规模是大还是小”，“判断的依据是什么”，“偿付的风险如何”，“如何准确界定某一地区的适度债务规模”，“如何对地方政府债务实施有效的管控”。只有解决了上述问题，才有可能将地方政府债务问题进行有效管控，使其既能发挥在公共物品投资方面的积极作用，同时又能避免出现政府违约，引发金融危机，危及实体经济等问题。基于上述的疑问，决定以地方政府债务为题进行深入研究。1.2内容与结构本文将分为六章。第一章为导论，主要从选题背景及意义、内容与结构、技术路径与方法、主

5、要创新点等四节对文章进行大致描绘；第二章为文献综述选取国内外经济学界关于地方政府债务相关的文献资料进行分析研究，主要从地方政府债务的内涵、产生原因与影响因素、风险管控、文献评述等方面进行呈现；第三章为我国地方政府债务风险状况分析，先界定好地方政府债务风险的概念，然后用数据反映我国地方政府风险状况，并找出存在的主要问题；第四章为地方政府债务形成的机理分析，分别从静态和动态两种不同的视角来进行分析，并指出地方政府债务对经济运行的影响；第五章为地方政府债务风险测度与管控，包括指标选择与数据介绍、研究方法的介绍与分析、对模型产生的数据进行分析；第六章为结论与建议，主要从文章结论、不足与

6、研宄方向等方面进行阐述。2文献综述2.1地方政府债务风险内涵2.1.1地方政府债务风险较早对地方政府债务风险进行研究的郭琳、樊丽明认为，地方政府债务风险是指地方政府债务的不确定性或者是其自身的缺陷，以及由此引发的问题。其表现形式有内在风险和外在风险两种：内在风险包括地方政府债务的支付风险、结构风险、利率和汇率风险、效率风险；外在风险包括增加税费、向上转移债务风险、影响宏观经济政策等。刘尚希、隆武华、赵全厚则认为，研究债务风险，仅从债务本身论债务是没有意义的，还应与债务清偿的资源联系起来。早在1997年就对财政风险进行了界定，这对于界定地方政府债务风险提供了有利的参考。他们认为，

7、财政风险是指政府拥有公共资源或财力不足以履行其承担的责任义务，致使国家正常运转遭受损害的可能性。呼显岗认为地方政府债务有向中央政府转嫁并严重影响经济发展和社会稳定的风险。封北麟认为，地方政府财政风险的具体表现就是债务危机，即地方政府财力与地方政府公共支出责任之间的矛盾。时红秀认为，地方政府债务风险主要表现为微观和宏观两个层面：微观层面风险是指到期债务无法及时清偿的风险；宏观层面风险包括五个方面：宏观经济政策受干扰；调结构、转方式的战略难以落实；国企改革添变数；影响确立市场机制；威胁货币稳定性