东亚货币合作实现路径选择及进程对我国的启示

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1、东亚货币合作实现路径选择及进程对我国的启示摘要：东亚货币一体化问题还与我国的切身利益密切相关，中国在此进程中将发挥更大的主导作用。文章以最优货币理论为基础，对东亚货币合作问题进行探讨。随着经济全球化和区域一体化的发展，世界范围内的区域金融一体化以及货币合作不断深入。欧盟地区已经率先实现了欧元区货币统一从理论到实践的实质性转变，并且总体运作良好。而亚洲作为新兴的经济高速增长地区，也开始不断加强区域间的货币合作。在此当中，东亚国家和地区之间经济贸易联系日趋紧密，且从现实角度看，该地区也是亚洲最有可能实现货币一体化的区域经济体。关键词：

2、最优货币区；东亚货币合作一、货币合作的理论基础当前关于货币合作的理论基础仍为最优货币区理论，该理论从20世纪50年代末和60年代初兴起，并以诺贝尔经济学奖获得者罗伯特蒙代尔1961年在《美国经济评论》上发表的《最优货币区理论》（ATheoryofOptimumCurrencyAreas，AmericanEconomicReviei，Eichengreen，1996），即在一般均衡的模型下，运用OCA指数来评估特定地区的综合情况。其运用计量方法，将影响汇率变动的有关变量，作为解释汇率波动的因素。第四，最优货币区的内生性（Franke

3、l，1996，Rose，1997），此观点认为贸易开放程度和经济的对称性等标准是内生于汇率制度选择的。那么判断最优货币区需要根据区域内这些内生变量（汇率、贸易联系和对称性等）之间的相互关系。第五，其他一些最新观点还包括俱乐部理论（Klimenko，1998）和跨界货币使用（J.Masson，P.Mauro，1990）等。俱乐部理论探讨了对加入最优货币区的成本与收益的不可测性问题；而跨界货币使用则提出在最优货币区中应关注货币在外国与外国之间以及在外国国内的使用问题。二、东亚货币合作的现状分析在梳理了货币合作以及最优货币区的相关理论之

4、后，我们将目光转向东亚地区。经济意义上的东亚地区应该界定为地理上的东亚地区以及东南亚地区的总和，包括中国大陆、香港、澳门、台湾、日本、韩国以及东盟十国等国家和地区。自1966年亚洲开发银行成立以来，亚洲各国便开始了寻求区域经济一体化和货币合作之路。1989年APEC成立之初以及1991年EMEAP都对地区金融稳定和货币合作进行了关注。直到1997年爆发亚洲金融危机之后，东亚货币合作进程才开始加快。但在货币合作领域的探索和尝试还处在初级阶段，并没有形成一个比较系统的货币合作机制。各种最优货币区方案（如亚洲货币单位、亚元等）仍停留在学

5、术概念阶段，目前并无现实可行性。以最基本的最优货币区静态标准来看，东亚国家的经济开放度和对外贸易依存度正呈不断升高的趋势，且各国经济之间具有较强的互补性。但本文对这种互补性的经济状态的可持性和稳定性度表示怀疑，因为此种区内分工是建立在一种经济发展极度不平衡的基础之上的，处于产业链中游和下游的国家始终希望能够改变此种经济发展模式，尽快步入上游国家行列，因而此种产业链形式的贸易互补关系是否能够成为东亚货币一体化的推动力量，还有待考量。而其他标准，如要素的流动性、宏观经济政策目标的一致性、国际金融体系的建立等标准从现阶段来看，东亚各国还

6、存在很大差距。(责任编辑：编辑03)随着东亚各国区域内贸易的深化和整体经济与金融体系的不断发展，从长期来看的确存在着形成最优货币区的可能性。东亚国家和地区进行区域经济一体化与货币合作还需要克服的巨大障碍是文化和政治的因素。东亚各个国家的国土面积、人口、宗教信仰、政治体制等方面都存在很大的差别。一些小国的政局也并不稳定，自身发展存在很大困境，且几个大国之间并没有形成良好的互信关系，这样便不可能完全从经济发展的角度出发，对区域货币合作进行客观的成本－收益分析。缺乏互信基础的区域货币合作也使得谈判成本和维护成本被无限放大。这一问题该如何

7、解决，也需要拭目以待。三、东亚货币合作实现路径选择及进程对我国的启示（一）东亚货币合作的实现路径亚洲开发银行将整个亚洲分为五个区域：东亚、东南亚、中亚、南亚以及太平洋国家。这5个区域之间的差异性非常巨大，基本不存在进行货币合作的基础条件。因而所谓亚洲的货币合作问题，一般是探讨这5个次区域内部的货币合作问题。其中以东亚和东南亚的货币合作前景最被看好，发展也最为迅速。但从前述分析中也可以看出，即使是东亚的货币合作，也仍然是困难重重，需要有一个长期的整体规划，做好持续作战的准备。对于东亚的具体情况，需要以多重货币合作作为起点，循序渐进。

8、即在区域内，形成几个次区域，在次区域中形成平行的主导货币区域化，经过一段时间的发展后，再创立区域内统一的货币逐渐替代本国货币，然后在各次区域之间经济合作和一体化不断发展的基础上，在整个东亚地区形成统一货币（见表1）。（二）东亚货币合作进程对我国的启