用好保值类金融产品

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1、用好保值类金融产品对于进出口企业来说，运用好交易保值类金融产品，能够在一定程度上起到稳定收益、减少损失、降低风险的作用。这其中，如何区分金融工具确认和计量与套期保值，如何区别公允价值套期和现金流量套期这两点是关键。统计数据显示，2008年上半年我国出口速度明显回落，有5个月出口增长速度明显低于2007年同期水平。据悉，众多外向型企业遭受的影响较大，纺织行业出口大幅减缓，很多企业濒临倒闭，传统大宗商品出口增长放缓。目前，随着金融市场的发展和繁荣，银行着眼于经济交易中因为利率、汇率、股价、商品价格等因素变动带来的损失，开发出众多交易保值类金融产品，对于进出口企业来

2、说，如果利用好这些金融产品，则能够在一定程度上起到稳定收益、减少损失、降低风险的作用。这其中，如何区分金融工具确认和计量与套期保值，如何区别公允价值套期和现金流量套期这两点是关键。适用哪个会计准则要心中有数目前，银行为客户开发的交易保值类产品有几十种之多。就进出口企业而言，可以采用的金融产品有人民币利率掉期、即期结售汇、即期外汇交易、远期外汇买卖、外汇利率掉期、外汇期权买卖、外汇利率期权等等，可以说种类繁多。我国现行会计准则中涉及到这些经济行为的准则主要有金融工具确认和计量与套期保值两条。两者都会不同程度地涉及到金融期权、金融期货和金融互换等。这就给会计实务造

3、成一定的难度，对于这些产品，企业应该根据哪个会计准则进行会计处理，往往比较难于把握。如何区分及应用金融工具确认和计量会计准则与套期保值会计准则呢？这是进行会计处理的一个前提条件，也是会计人员深感困惑的地方之一。如果一个会计人员无法判断究竟适用哪个会计准则，那么就谈不上能正确进行会计账务处理了。实际上，区别起来也并不难，主要看企业持有它们的目的是什么。比如企业持有一个外汇远期合同，如果持有的目的是为了赚取利润，那么就按《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》。如果企业持有是为了规避汇率、利率风险等，则按“套期会计方法”进行会计处理。它们在会计处理的区别是，

4、按“金融工具确认和计量”处理的外汇远期合同需要按照公允价值入账，相应的公允价值变动记入损益，按“套期会计方法”处理的持有的外汇远期合同仍然需要按照公允价值入账，但相应的公允价值变动可能直接记入权益，而不是记入损益。对于风险，不同的企业会采取不同的态度，有的企业接受它，并通过它去赚取收益，而有的企业则要回避它，以减少损失。具体来说，那些进出口企业对利率波动、汇率变动的风险采取回避的态度，这就是“套期保值”，意思是通过规避风险实现“保值”的目的。因此，企业运用银行的交易保值类产品，一般可以按照“套期会计方法”进行会计处理。《企业会计准则第24号——套期保值》第十七

5、条和第十八条对“套期保值”做了详尽的书面规定。属于哪种套期要区分清楚会计人员能够对企业的经济行为确认为“套期保值”，这还不够，还要区分是何种套期行为，因为不同的套期保值有不同的会计处理办法。“套期保值”一般分为3种：公允价值套期、现金流量套期和境外经营净投资套期。而实务中常见的是公允价值套期和现金流量套期两种。公允价值套期，通俗一点讲，就是企业担心手中某项资产或负债的价值在未来会有变动而对企业不利，企业采取规避风险的措施，所谓公允价值是指由市场自发形成的价值，企业自身是无法控制和改变的，企业处于被动接受者地位，企业只能在事先采取防范的措施，这就是公允价值套期。

6、例如，2008年6月1日，某企业从美国进口商品支付货款100万美元。你可能会高兴，因为当时美元兑人民币汇率是1：6.8，合同约定3个月后的8月31日以美元结算，你担心未来美元汇率升水，于是在交易日与银行签订购买100万美元、期限为3个月的远期合同，按美元兑人民币1：6.9汇率买入，这样3个月以后，如果美元兑人民币汇率为1：7，企业购买美元的汇率仍然是1：6.9，只要支付690万人民币就可以了，而不必支付700万元人民币，这样企业可以少支付10万元人民币。这就是公允价值套期。现金流量套期，通俗一点讲，企业担心未来要收到或要支付一笔现金时有变动，因此采取规避风险措

7、施。也就是说，在现金流量发生的时候有可能不利于企业，因为利率或汇率变动少收或多付现金，那么就采取规避措施。例如，2008年1月1日，某企业向银行借款100万美元，期限为2年，每半年付息一次。但是，国际资本市场利率是变动的，也就是说美元利率有可能下降，如果企业按照一个固定利率支付利息，则要多承担借款成本。企业为了规避这样的风险，决定与银行签署本金为100万美元、限期为2年的利率互换协议，利率是依据伦敦银行同业拆借利率LIBOR确定的，这样可以把固定利率的美元就变成了以LIBOR为基础的浮动利率债务。假设现在把利率锁定为5.5%，如果将来LIBOR水平为5.01%

8、，则即期可以为企业节省约50个基本点，