香港的金融创新机制

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1、香港的金融创新机制文北京洲通投资技术研究所20世纪80年代以来的金融自由化趋势直接引发了国际金融领域一场以金融创新为主导的金融革命，从而使金融创新成为金融发展乃至经济发展的关键因素。金融创新主要包括金融制度创新、金融市场创新、金融科技创新、金融产品创新和金融机构及其管理方法创新。在讨论香港金融创新的发展趋势之前，有两点需要明确：一是一个地区的金融创新不同于纯经济学或金融学意义上的金融创新；二是地区或国家意义上的金融创新有时候是谋求对其他地区和国家的相对优势及高效率。香港金融创新案例所有的金融创新越来越明显的体现着一个特

2、点，就是真正以客户的需求为中心，因需求而创新。创新是追求利润的结果，而面临的激烈竞争大大加速了这一进程，创新本身也随之演化为竞争的组成部分。谁的创新赢得客户和市场最广泛的认可，谁就将成为竞争的胜出者。这既是企业创新的直接动力也是地区金融创新的直接动力和基本方向。金融创新活跃期将因此得以延续。自20世纪5　　香港的金融创新机制文北京洲通投资技术研究所20世纪80年代以来的金融自由化趋势直接引发了国际金融领域一场以金融创新为主导的金融革命，从而使金融创新成为金融发展乃至经济发展的关键因素。金融创新主要包括金融制度创新、金融

3、市场创新、金融科技创新、金融产品创新和金融机构及其管理方法创新。在讨论香港金融创新的发展趋势之前，有两点需要明确：一是一个地区的金融创新不同于纯经济学或金融学意义上的金融创新；二是地区或国家意义上的金融创新有时候是谋求对其他地区和国家的相对优势及高效率。香港金融创新案例所有的金融创新越来越明显的体现着一个特点，就是真正以客户的需求为中心，因需求而创新。创新是追求利润的结果，而面临的激烈竞争大大加速了这一进程，创新本身也随之演化为竞争的组成部分。谁的创新赢得客户和市场最广泛的认可，谁就将成为竞争的胜出者。这既是企业创新的

4、直接动力也是地区金融创新的直接动力和基本方向。金融创新活跃期将因此得以延续。自20世纪50年代以来，在最重要的45项金融创新中，美国就占了25项。这与美国的文化不无关系，美国的文化是一种开放的文化，它对新事物采取一种积极的态度，对创新人才是肯定的，并通过一代一代连续创新使之完善。香港在百年殖民统治历史中，形成了开放包容的文化；资本主义经济制度的适者生存、物竞天择使港人以反应迅速、高效率而著称于世。香港特区政府也强调香港未来的成功将有赖于不变的基础：资金及资讯的自由流通、法制和独立司法制度、廉洁高效的政府和简单的低税制，

5、没有外汇管制，并拥有透明的监管制度及一流的电讯基建。香港的这些基本制度为金融创新提供了良好的环境。香港金融创新的步骤１．形成第一创新主体。所谓第一创新主体是指预见到潜在的利益，并认识到只有进行创新才能得到这种潜在利益的决策主体，它对创新起主要推动作用。２．第一创新主体提出创新方案，若还没有可行的现成方案，那就促成形成相关创新方案。３．在有了若干可供选择的创新方案之后，第一创新主体按照最大利益原则进行比较选择。４．形成第二创新主体，它能帮助并促成第一创新主体的创新方案的以实现。５．第一创新主体和第二创新主体共同努力，实现

6、制度或产品的创新。香港与内地金融创新的差异１．香港的金融创新主要基于追求利润和规避管制两个目的，其真正动机实际上是对市场份额和资源的争夺以及利润的诱惑。而内地的金融创新偏重于社会稳定、忽视金融创新的市场特性，微观上偏向于在无序竞争中抢占市场份额出现了许多不计成本或负效益的金融创新。２．创新主体差异。香港的创新主体是在市场经济下自主经营、自负盈亏的各类金融机构，因此，具有很强的金融创新内在驱动力，它是香港金融创新坚实的微观基础。内地金融创新主体不明，金融机构还没有真正做到自主经营和自负盈亏，金融机构缺乏金融创新的外在压力

7、和内在动力，金融创新不够主动积极。这也是内地现有的金融创新多为外部力量推动而成的一个重要原因。３．创新环境差异。金融创新需要适宜的金融环境，既金融管制的放松和公平竞争的市场。内地的金融创新环境不够理想，主要表现在：一是金融体系仍存在一定程度的垄断，不利于创新；二是金融管制相当严重，如利率水平、信贷规模、业务范围、资本市场等都存在严格的管制，使得金融创新的空间有限。４．创新效果差异。同香港进行横向比较，内地金融创新效率不高，一是金融创新缺乏系统性，使得创新成果的优势不能充分发挥；二是金融创新活动缺乏科学性，使创新产品的优

8、势无法发挥；三是金融创新缺乏规范性，不按国际规例办事。以金融市场创新为例，香港金融市场的发展遵循先货币市场后资本市场的发展顺序。内地在发展金融市场时却采取资本市场先行且优先发展股票市场的策略。结果导致股市结构失衡，投机盛行。５．技术支撑差异。当代金融创新深受科技进步的影响，目前香港由科技进步而引起的技术性金融创新日益代表着国际金融