金融创新金融业发展的生命——香港银行业创新分析.pdf

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1、综合二、金融产品创新的技术与方法金融创新：不同于实体经济中的创新，金融创新的艺术则是在大多数情况下，创新并没有提供一个全新的产品，而是改变、增加金融业发展的生命或减少了现存金融产品的某种特点。从根本h说，金融工具是一一一香港银行业创新分析份书面合约，大多数金融产品可以用‘系列特征加以描述，如收益、期限、流动性、价格风险和信用风险等，金融创新可高雪琪福建泉州仰恩大学以被看作是将单个工具的特点和风险进行“分拆”，然后将它们装配为不同的新组合。新型金融产品和金融策略的开发设摘要：本丈在阐述金融,jk／~0新内涵与创新技术方法的计

2、方法，主要可从四种不同的角度加以概括和总结：是时间基础上，对香港银行业创新理念及成功经验进行了总结，以的角度，二是产品的角度，三是条款的角度，四是技术角度。但期对大陆地区商业银行创新业务的拓展提供借鉴。是，在大多数的情况下，四种创新的角度难明确区别，能关键词：金融产品金融创新银行业创新存在相交。下面，以金融产品中最具代表性的衍生具来述．}：述四种创新方式：创新一直是金融业发展的主题，更是塑造核心竞争力的从时间纬度来讲，远期、期货、Ⅱ换、期杖是金融创新中基本要素。管理学大师德鲁克认为，金融业本身是风险化解的的最基本的金融创新

3、产品，绝大多数金融创新产品都足基于行业，创新则是克服风险的最佳手段。在创新的大环境中，中这些基本衍生工具派生而来。这些基本衍生产品的创新就是国金融业面临的市场结构、竞争格局和经营环境已发生了前体现在时间要素上，将以往的金融产品交易从即期交易扩展所未有的变化，监管当局已经越来越关注金融创新对金融系到远期执行。统的稳定可能造成的影响，金融创新变得越来越重要。从产品角度来看，金融衍生产品的创新以归纳为三种方法：基本要素改变型的创新方法；金融产品静态和动态复一、创新在金融中的释义制型的创新方法；基本要素分解型的创新方法。在金融产品

4、创国内外学者和金融机构在金融创新概念的内涵与外延界新设计过程中，可以根据实际需要，对基本要素进行修改和拓定上存在着不同程度的差异。～一种源于Schumpeter~)j新概念展，将原有金融产品中的具有不同风险收益特性的组成部分的观点认为，金融创新就是在金融领域内建立“新的生产函进行分解和剥离，便可派生出许多新型的金融产品。而静态和数”，金融创新“是各种金融要素的新}阿结合，是为了追求利润动态复制型创新方法则是通过两种或两种以金融产品组合机会而形成的市场改革。它泛指金融体系和金融市场上出现的成一一种新的金融产品的创新方法。一系

5、列新事物，包括新的金融T具、新的融资方式、新的金融从条款角度分析，一种金融产品可以视同为‘张其彳丁法律市场、新的支付清算手段以及新的金融组织与管理方法等内效力的合约，它规定了金融产品交易备方的权利和义务。交易容。Jacque把金融创新细分为出现新金融中介、新金融工具、各方在享有某项权利的同时，必须为此付费或承}旦卡}j的义务新金融市场、新金融服务和新金融技术等五个类别的创新。第或风险，每项权利的背后都合有相应的价值，合约疗部可以二种观点认为，金融创新就是“突破金融多年传统经营局面，通过增加合约条款或者组合条款来满足自己的需

6、要。根据合约在金融工具、金融方式、金融技术、金融机构以及金融市场等持有者的需求特点，我们可以将金融产品划分为l0大类带“口『”方面进行的明的创新、变革”。第三种×、认为，金融创新的条款：(1)可转换(2)可回售；(3)赎阿；(4)可调整；(5)是指金融业务创新、金融市场创新以及政府对金融业监管方可延期／可提前；(6)可浮动／可固定；(7)触发／可触消；(8)式创新的总和。金融创新可以分为狭义的金融创新和广义的可互换；(9)可封顶／可保底；(1O)可依赖。从而创新的金融衍金融创新。其中狭义的金融创新是指金融工具的创新；广义的

7、生产品就可以从这l0大类带“可”的条款中加以组合或调整。金融创新是指适应经济发展需要，而创造新的金融市场、金融从技术角度来讲，金融衍生产品创新，足利用金融数理学商品、金融制度、金融机构、金融工具、金融手段及金融调节的相关知识，对原有金融产品设计的合理性进行榆验，许进方式。十国集团中央银行研究小组则认为，金融创新就其最广相关修正或者是进行原创性的金融产品再设计的过程。从这泛的含义来说，包括两种不同的现象，一是金融工具的创新，一纬度进行金融产品创新设计相对比较困难。二是金融创新的三大趋势I证券化、表外业务和金融市场全球化)，两

8、者交互作用。该研究小组对金融创新的定义包含了两个三、香港银行业创新分析研究范畴，一是金融产品、工具的创新，属于微观市场范畴，二1．投行业务创新理念是2O世纪80年代国际金融创新的i大趋势，属于整个金融业开展投行业务、混业经营，足我国大陆所有商业银行今后的宏观变化发展的普遍且重要趋势。投行，作为专门为资本