浅谈现金池业务在集团公司资金管理中的作用

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1、浅谈现金池业务在集团公司资金管理中的作用当今社会，“现金为王”的理念越来越多的被人们关注和接受，然而许多公司的管理层，在如何提高资金的使用效率，使资金得到最高回报和创造最大价值，在资金管理中下足功夫的同时，又对集团公司内相对分散独立的子公司日益沉淀一定量的资金而困惑。本文以上海新亚药业有限公司为例，分析了现金池业务在集团公司资金管理中的作用。　　一、集团公司实施有效资金管理的必要性　　上海新亚药业有限公司是上下游贯通的集团性制药公司，子公司的分工定位相当明确：一类是专门提供原材料的公司，第二类是专门提供包装材料的公司，第三类是专门从事药品研发的公司，第四类是生产药品制剂的公司

2、，第五类是从事药品销售的分子公司。　　子公司的股权结构包括全资子公司、绝对控股的子公司、股权低于50%的参股子公司。由于历史原因，集团管控一直以松散为主，因此各子公司形成了各自为阵的局面，资源不能有效集中，各公司的资金安全存量都在较高水平，且贷款总量更大。每家公司除了维持日常运行须保持一定量的流动性资金外，还有一个重要的目的就是为了周转贷款而囤积一定量的资金。以2009年合并年报为例，集团公司贷款总量9.9亿元，期末货币资金总量2.5亿元，而维持月开支的平均水平则为0.9亿元，换言之，0.9亿元作为资金安全存量线已经足够，但整个集团多储备了1.6亿元的资金，为的是备9.9亿元

3、贷款的不时之需。另外，各子公司资金富足和盈余状况参差不齐，整个集团公司的资金体现不出使用的效益和效率。因此集团公司实施有效资金管理，有其迫切性和必要性。　　二、现金池是公司资金管理的有效管控模式之一　　现金池是以资金集中管理为主线，借助商业银行现金管理服务和X络通讯技术，对集团各子公司或分公司的资金进行实时监控、统一调度和集中运作的一种现金管理模式。　　（一）公司选取现金池类型及其运作方式。上海新亚药业有限公司在选取现金池类型的过程中，充分考虑了既能有效集中资金，又能与母子公司预算管理、资金计划管理有效结合，同时让各子公司在日常经营管理中不失其灵活性，并体现高效性，最终选取了

4、资金实质性归集的模式：即集团公司在银行开立总账户，每家子公司在银行开立收账户和支账户，收账户为单通道账户（即该账户的资金划出只对应集团公司的总账户），该账户内的每日资金余额在16:00自动上收至总账户，而支账户则按每家公司五日平均支出量核定备用金额度，在该额度内每日留存，超该额度部分，自动上收至总账户。　　每家公司使用资金的操作：子公司需将年度资金预算分解成月预算，月资金预算又须编制成周资金使用计划，每日资金需求通过周计划，区分业务类型由集团公司每日按需下拨资金至子公司的支账户，或由子公司自行安排支付，或由子公司形成支付的批处理文件，经集团公司审核后，由集团公司确认并支付（该

5、操作主要适用于对供应商的货款支付，数额较大，指向明确，由集团公司最终审核确认并操作支付，可避免子公司截留资金或挪用资金或改变资金使用用途等现象的发生）。　　（二）现金池发挥作用的前提条件。从股权结构角度：100%全资子公司，资金余额上收等行为，较少有法律障碍；而对于控股子公司而言，获得委托收款等权限，须取得董事会决议，征得小股东的认可和同意，且在具体操作过程中，属于子公司应享有的收益（如存款利息的取得，委托贷款收益等）必须得到保障；而对于参股子公司，则不宜纳入现金池中，进行一体化管理。　　从资金富足或短缺角度：有的子公司资金短缺严重，经营状况不佳，法律诉讼不断，且短期内无法有

6、效改变该局面的，则不宜进入现金池中，不然将对集团公司总账户中的资金归集形成被封冻的法律风险。　　从各公司银行账户角度：每家公司除允许保留现金池账户、贷款账户、社保账户、纳税账户、基本账户外，其余账户必须限期清理并销户，不然账户越多，每家公司资金越分散，资金归集率也就越差。资金归集率是衡量现金池作用的一把尺子，归集率越高，效果越容易突显，反之则越差。　　（三）现金池运作方式产生的积极作用。现金池运作方式的积极作用相当明显。一是有效降低了贷款总量，改善了财务结构；二是有效降低了利息支出；三是极大提高了集团公司与银行的综合谈判能力；四是通过纳入现金池内的子公司建立互保体系，有效规避

7、了与集团外公司建立外部互相担保关系因信息不对称带来的担保风险；五是有效降低了资金安全存量，增强了偿债能力。　　三、现金池业务取得的管理成果和效益　　（一）通过收支两条线强化资金预算管理。通常公司的年度资金预算，其精度和深度都较难做到较小的偏离度，而通过现金池收支两条线管理，迫使子公司在分解年度预算，编制月度资金预算，尤其是制定周资金使用计划的过程中，逐渐提高预算和计划的准确度。在下拨资金、强调资金归集率的同时，又强调资金在现金池中的结算率，这样更有利于集团公司掌握资金流向，也能在一定区间内掌握每家公司的