浅析后危机时代跨国集团司库管理的发展趋势

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1、浅析后危机时代跨国集团司库管理的发展趋势一、引言企业司库（CorporateTreasurer）指企业集团内部的资金流管理和风险控制，在保证安全的基础上用科学系统的方式调配公司的金融资源为集团发展服务，内容主要包括现金管理、风险控制、投融资、银行关系管理、信用管理以及IT系统管理等。从国际上来看，企业集团任何需要现金管理、资产和负债管理以及金融风险管理的领域都需要司库管理。借助先进的信息技术、通讯手段和金融体系，企业司库管理为企业集团全球化战略和企业自身经营战略的目标服务。从国内来说，企业集团的司库管理实践起步稍晚，企业资金管理经历了一个由资金归集到集团财务公司再到财务公

2、司司库化发展的过程。随着全球化竞争更深层次的展开，国内大型企业集团资金管理模式与国际接轨的速度逐渐加快，司库管理方式因其具有丰富的管理内涵并能创造显著的管理效益，日益受到我国大型跨国企业集团的推崇。信贷危机对全球金融市场的冲击影响深远。危机之后，国际化企业集团的全球资金控制和运营，以及风险防范的要求越来越高。与此同时，信息技术和国际信息标准化过程的不断飞速发展，为企业集团司库管理的发展提供了强大的基础支持。在此背景下，司库管理成为企业集团战略实施的重要管理内容。本文从国际国内两个维度分析后危机时代跨国集团司库管理的发展演变，并进一步对商业银行与企业司库管理之间的合作提出相

3、关建议。二、国际跨国集团司库管理的角色演变国际企业司库管理的发展大体经历了三个阶段：20世纪70年代以前，企业司库主要是分散的、非正式的和关注企业自身运营活动的资金管理职能，核心职责是现金核算；到了70年代，随着金融市场监管开始放宽，一些新型短期货币工具广受欢迎，企业集团司库管理职能出现了明显的拓展，越来越关注于财务分析和财务风险管理，主要职责拓展到资金获取、现金收支管理等，并逐步发展到财务资金管理及流动性管理领域；近几年，尤其是金融危机之后，由于全球化加速及世界金融价值链的重要性和复杂性日益浮现等因素，企业司库上升到战略层面，在运行中需更加贴近企业内部各下属公司及部门，

4、且与外部市场及业务合作伙伴高度协调，并对企业集团整体战略的推进提供服务。众多大型跨国企业集团，如BP（英国石油公司）、Siemens（德国西门子集团）、Shell（美国壳牌石油公司）、Dell（美国戴尔集团）、GE（美国通用电气集团）不断根据业务发展及国际经济形势变化拓展其司库管理职能。近年来，现代国际集团司库管理的职能发生了重大演变，变化背后最大的驱动力即是2007—2009年爆发的世界范围的信贷危机。这场危机使得企业司库管理的关注重点由盈利性转向资金流动性和金融风险管理，同时更加注重资金管理的效率。由于这些变化，企业司库已不再仅仅行使一个资金管理职能，而已经成为一个战

5、略性部门，确保企业集团的资金流动性并需要对企业全球风险的真正了解。司库管理目前更多地参与到企业管理业务之中，成为优秀跨国集团不可缺少的管理组织之一。（一）资金及流动性管理信贷危机始于2007年的美国，并在2008年开始在全球扩散，它显著改变了跨国性企业集团基本的资金管理模式。危机之前，大型企业集团获取资金相对容易，资金流动性并不是经营过程中的瓶颈，某些集团甚至利用财务杠杆采用相当激进的管理方式。在危机期间及后危机时代，企业逐渐认识到，司库管理需要更多可靠的资金以增强企业集团的稳定性和资金流动性。同时，危机后国际金融机构的去杠杆化趋势一方面使得企业开始增加现金储备以应对可能

6、的金融和经营资金压力，另一方面也促使企业的利益相关方，包括股东要求企业降低债务水平并且（或者）增加现金余额储备。新的流动性管理措施也改变了企业与银行的业务关系策略。危机前众多公司基于银行信贷支持充分的认识，采取减少核心银行关系的策略以最大化效率并减少成本，将银行视为资金的“供应商”而不是长期合作伙伴。危机之后，企业反而增加了与银行的合作关系，同时积极拓展其他资金渠道（包括银行和非银行）以增加信贷。在这个过程中，企业越来越重视合作银行对其的综合贡献，并根据综合贡献来确定对银行的业务合作。由此，SOL为基础的讯息标准，主要由SL讯息标准（SL，MX）、贸易产业标准FIX组织标

7、准（FIXml）及金融衍生性商品交易讯息标准（FpML）为主要骨干所形成的架构，目的是使与金融机构往来的单位或使用者可以透过单一标准与金融机构资讯系统往来交易，达到跨产业协同运作的目标。标准化的数据交换将提供更快、更广泛及更有效的信息整合，大大促进跨国企业全球司库管理的高效发展。三、我国企业司库的现状及发展——以中石油司库为例近年来众多企业集团财务公司的涌现是我国企业体制改革和金融体制改革的产物，它的出现显著提高了集团的资金利用效率和风险管控能力，扩大了集团的金融服务渠道。职责上，我国财务公司大多属于司库型财务公司，即其核心职