基于主成分分析的上市公司财务能力评价

《基于主成分分析的上市公司财务能力评价》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。

1、基于主成分分析的上市公司财务能力评价主成分分析也称主分量分析，旨在利用降维的思想，通过对原始指标的相关矩阵内部结构关系的研究，找出影响某一状况的几个综合指标即主成分，使综合指标为原始指标的线性组合，综合指标不仅保留了原始指标的信息，彼此又不相关，使在研究复杂的问题时能够抓住主要矛盾，用较少的变量去解释原始指标的大部分变异。主成分分析法作为一种客观赋权法，在计算综合评价值时，在各指标权重的选择上克服了主观因素的影响，并将大量复杂的原变量信息转化成少量的信息含量很高的新变量信息，便于化繁为简，广泛应用于多指标综合评价方法中。本文应用主成分分

2、析方法，以我国2008年底前上市的医药制造公司40家为例，选取了能较全面反映企业财务状况的基本指标和修正指标共12个为原始变量，导出了分别反映盈利能力、营运能力、偿债能力和发展能力四个维度的主要成分，对我国医药制造上市公司财务能力进行评价。　　二、研究设计　　（一）样本选择与数据考虑到财务指标的连续性，本文选取了截止2008年底上市的我国医药制造企业40家（已剔除3家ST企业和1家异常企业）进行样本分析；数据为巨潮资讯X公布的各企业的年度财务报表，并经过统计分析得出各财务指标的数值。　　（二）变量描述选取财务比率作为变量时，应选取能反映

3、财务能力的指标。本文主成分分析阶段选取了12个财务指标作为变量：分别为反映盈利能力的净资产收益率（V1）、总资产报酬率（V2）、销售利润率（V3）；反映营运能力的总资产周转率（V4）、流动资产周转率（V5）、存货周转率（V6）；反映偿债能力的资产负债率（V7）、流动比率（V8）、长期资产适合率（V9）；反映发展能力的销售增长率（V10）、资本积累率（V11）、总资产增长率（V12）。　　（三）主成分分析的模型构建主成分分析法的模型构建步骤如下：　　第一步，确定分析变量，搜集数据资料。假设搜集到的来自原始观测变量x1，x2，…xp的n个样

4、本观测数据矩阵为：　　X=x11x12…x1px21x22…x2pxn1xn2…xnp　　第二步，相关数据转换及计算：　　（1）对原始数据进行标准化变换。对原始数据进行标准化变换是为了消除由于量纲的不同可能带来的一些不合理的影响，通过SPSS系统可以自动进行标准变换。　　（2）计算相关系数矩阵，计算公式为：　　R=r11r12…r1pr21r22…r2prp1rp2…rpp　　rij（i，j=1，2，…，p）为原变量xi与xj的相关系数，rij=rji，其计算公式为：rij=　　（3）计算特征值及特征向量，并按特征值从大到小依次排列。　

5、　解特征值？姿的特征方程为

6、？姿I-R

7、=0，　　解特征向量ei（i=1，2，…，p）的公式为　　（4）计算各成分的贡献率及累积贡献率，提取主成分个数。一般要求累积贡献率75%-85%。　　得到K个主成分载荷矩阵为　　L=l11l12…l1kl21l22…l2klp1lp2…lpk　　第三步：得出模型。　　（1）各主成分得分模型。具体为：Fi=l1iX1+l2iX2+…+lpiXp（i=1，2，…，k）　　其中Xi为标准化变换后的数据。　　（2）综合得分模型。以各主成分贡献率占各主成分累积贡献率之和的比重作为权重，各主成分得分与相应权重

8、的乘积和即为综合得分。具体公式如下：F=anceevaluationinfinancialeconomics［J］.NBERReporter，2002，Summer：5.　　［2］DonatoMasciandaro.Developingprocessesandtransformingmechanismsofcorporatefinancialabilities：trendsanddeterminants［J］.OpenEconomicsReview，2006，17（1）：73-102.　　［3］PaulHKupiec.Financial

9、stabilityandbaselII［J］.AnnalsofFinance，2006，3（1）：206-215.　　［4］黎精明：《企业财务能力管理研究述评》，《武汉科技大学学报》（社会科学版）2009年第5期。　　［5］马爱霞、邹子健、曹杨、余伯阳.：《我国中药产业国际竞争力的实证分析》，《财经问题研究》2009年第6期。