基于主成分分析的信息技术行业上市公司财务绩效评价

《基于主成分分析的信息技术行业上市公司财务绩效评价》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。

1、基于主成分分析的信息技术行业上市公司财务绩效评价景玉锋①；刘姗姗②(①浙江理工大学，杭州310018；②丙南财经大学，成都611130)随着金融证券投资市场的快速发展，上市公司财务绩效也逐渐成为社会关注的问题，如何对绩效给出客观的评价，也成了理论界研究的热点。基于此，在阅读一定文献的基础上，木文运用主成分分析方法，借助SPSS统计分析软件对2008年的信息技术行业的上市公荀财务绩效进行了评价，给岀了上市公司的综合排名，为经营者、投资者特别是中小投资者客观全面分析信息提供了参考数据。关键词：信息技术行业；财务绩效评价；主成分分

2、析F832.5A1006-4311(2010)10-0043-020引言随着我国金融证券市场的不断发展，上市公司的数量也逐年增多，对上市公司绩效评价成为投资者和上市公司木身关注的重点。数量庞大的中小投资者，在资木市场中占有很重要的分量，然而却只能通过上市公司公开披露的财务报告来获得一些信息，加上很多中小投资者不具备专业财务知识，也不懂得利用一些专业的工具对信息进行分析来帮助决策，对上市公司绩效进行科学评价有利于降低投资风险，同时上市公司木身也可通过绩效分析帮助生产决策，因此选择科学的方法对上市公司的经营绩效进行评估就显得非常

3、重要。木文的目的在于通过比较客观、科学的评价方法为广大投资者，尤其是中小投资者提供相对可靠的上市公司业绩信息，帮助投资者规避投资风险或发现投资价值；激励上市公司采取措施增强竞争力，提升公司绩效；帮助经营者了解自己所处的地位；帮助监管部门及时了解行业运营情况，进行有针对性的监管。信息技术是当今世界经济社会发展的重要驱动力，信息技术产业是国民经济的战略性、基础性和先导性支柱产业，具有产业规模大、技术进步快、经济效益好以及产业关联度强等特征，对于促进社会就业、拉动经济增长、调整产业结构、转变发展方式和维护国家信息安全具有十分重要的

4、作用。作为一个新兴的行业，信息技术行业技术含量高，员工(含管理层)的学历、知识体系，具冇较高的水平，不论在公司治理以及管理运作等方面，都努力吸取境外的经验，所以信息技术行业更具有典型性。另外，信息技术行业相对于其他行业，在境外上市的较多，公司整体上要规范一些，财务数据相对也更具有代表性，因此本文选取信息技术行业作为研究对象。从国内外现有研宄成果来看，对上市公司业缋评价的方法主要有德尔菲法、层次分析法、模糊评价法、综合指数法和主成分分析法。德尔菲法和层次分析法都是主观分析的方法。周晶晗等(2003)运用模糊评价法和层次分析法对

5、上市后公司的财务质量进行了评价，但是这种方法计算非常繁琐。中国诚信证券评估有限公司自1996年来，与《中国证券报》合作，采用综合指数法对每年对上市公司的业绩进行综合评价。但这种方法冇两个缺陷，一是此方法要求指标之间相互独立，而财务指标之间的相关性事较强的；二是主观赋权，人为的给定权数。使用这种方法还会诱使上市公司片面追求权重较高的指标。主成分分析是利用降维的思想，在力保数据丢失最少的原则下，对高维变量空间进行降维处理，把多指标转化为少数几个综合指标的多元统计分析方法。主成分分析法的特点是在评价指标的相关性比较高吋，能消除指标

6、间信息的重叠，而II根据指标所提供的原始信总生成非人为的权重系数。主成分分析实现了主观分析与客观分析相结合，评价结果更合理；此外是对指标的二次加权，体现了决策者的偏好程度，更加符合客观实际(岳香，2007)。基于此，本文将采用主成分分析法对信息技术行业上市公司进行评价。1研究设计1.1样本选择和数据来源本文的研究样本选取我国沪、深股市A股2008年信息技术行业101家上市公司。本文研究的公司财务数据主要来源于中国上市公司业缋评价报告、上海、深圳证券交易所、中国上市公司资讯网(.cnlist.com)和巨潮资讯网(.cninf

7、o.com.cn)。1.2指标体系的确定绩效评价指标设计的方法冇很多，如绩效指标图示法、工作分析法、问卷调查法、经验总结法等。本文采用经验总结法和德尔菲法来建立指标体系。浄资产收益率是反映资本收益能力的国际通用指标，它是杜邦财务分析模型中的核心指标，优点是综合能力强，缺点是易被人操纵(于东智，2002)。为了克服浄资产收益率的缺点，可选用主营业务收益率作为另一个衡量公司业绩的指标。与净资产收益率相比较，主营业务收益率真实且可信度高，基本上能反映出上市公司的整体经营状况，被操纵的可能性小。为了反映公司全部投资的贡献，表明公司资

8、产利用的综合效果，可以选用总资产收益率作为衡量公司业绩的指标。陈玷玉(2006)在公司绩效指标的选择上，选择了净资产收益率、总资产浄利润率、主营业务浄资产收益率、主营业务总资产收益率和主营业务利润率五个财务指标。中国诚信证券评估有限公司与《中国证券报》合作，选取净资产收益率、资产总额增长率