技术创新投入对财务绩效与风险的影响分析

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1、技术创新投入对财务绩效与风险的影响分析一、技术创新、财务绩效与风险的相关理论　　（一）技术创新投入与财务绩效评价熊彼特在所著的《经济发展理论》和《商业周期》中首先提出了“创新”和“创新理论”。并认为技术创新是将从未有过的生产要素“新组合”引入生产系统，是一个技术、工艺商业化的全过程。技术创新是一个动态复杂的过程，难以直接衡量技术创新的质量和数量，但可以间接的通过财务绩效来反映，技术创新可以影响企业的销售额、利润、市场份额，因此，我们引用了高技术企业绩效评价体系理论（王祥伟，2006），通过盈利能力和企业成长性指标对其生产经营活动能力、过程和结果进行客观评判。杨晶（2004）将其划分为盈

2、利能力指标、偿债能力指标、资产管理能力指标以及成长性指标。本文主要将财务绩效分为四个方面，即稳健性、发展能力、运营能力和盈利能力。（1）稳健性，通过考核企业长短期偿债能力来反映企业财务结构的稳定性，主要指标包括资产负债率、长期债务权益比等；（2）发展能力，是指企业价值的增长，其指标主要有销售增长率、净资产增长率等；（3）运营能力，指企业资金利用的效率，反映了企业管理人员运用资金的能力，企业生产经营资金周转的速度越快，表明企业资金利用的效果越好效率越高，企业管理人员的经营能力越强。其指标有总资产周转率和流动资产周转率等；（4）盈利能力，是技术创新获取利润的能力，利润率越高，盈利能力越强，

3、主要指标有净资产收益率、总资产报酬率等。　　（二）技术创新投入与风险技术创新是一种具有探索性和创新性的投资活动，具有风险性。企业技术创新风险是指由于外部的不确定性，技术创新过程本身以及组织自身能力的有限性，导致技术创新活动达不到预期目标的可能性及其后果。主要有下面三种：首先，创新活动具有投机性，存在投机风险。在实际生活中，企业的生产经营活动都会面临不同程度的风险，其结果具有不确定性，从而直接决定了投机风险的存在。其次，技术创新具有复杂性，存在动态风险。技术创新是一个价值创造的过程，在技术创新管理体系中，必然会受到许多可变以及非预期因素的作用和影响，如政治、经济、市场等，这些都会带来潜在

4、的风险。最后，技术创新具可控性，存在管理风险。技术创新活动是一种有目的、有组织的技术经济活动，管理中的漏洞或薄弱环节正是引发风险的关键因素，而这直接由企业管理水平决定。因此，要取得技术创新的成功，必须在完善技术创新管理的同时，加强技术创新的风险管理。　　二、技术创新对财务绩效与风险的影响分析――以苹果公司为例　　（一）苹果公司简介苹果电脑公司由乔布斯、斯蒂夫・沃兹尼亚克和Ronac计算机到iPod音乐播放器，再到iPhone多媒体，苹果从来都不缺乏创新精神，并且每一次推陈出新都给用户带来了惊喜，推动了行业不断向前发展。　　（二）技术创新对苹果公司财务绩效与风险的影响主要包

5、括以下方面：　　（1）财务绩效方面。苹果的技术创新为公司带来了丰厚的利润，从其复苏过程中的一系列财务数据可以看出，特别是在2009年全球经济萎缩的大背景下，苹果公司发布的第一季度财务报告显示，苹果公司取得了非常喜人的成绩，整个季度的销售额为81.6亿美元（约合人民币554.88亿元），净利润高达12.1亿美元（约合人民币82.28亿元），相比去年同期75.1亿美元的销售额与10.5亿美元的净利润，分别增长了8.6%与15.2%。本文以2009年2010年苹果公司的财务数据为例，主要从资产负债率、权益净利率、资产周转率以及营业收入增长率来反映公司的稳健性、营运能力、发展能力、盈利能力。　

6、　第一，资产负债率。资产负债率是衡量企业负债水平及风险程度的重要标志，也是评价上市公司财务状况、偿债能力和衡量企业在清算时债权人利益受保护程度的最基本的比率，这一比率越小，表明企业的长期偿债能力越强，公司财务结构也越稳定。一般认为资产负债率应该保持在40％~60％，苹果公司2009、2010年资产负债率为36.43%（27392*100%/75183）、33.40%（15861*100%/47501），该比例低于40%，且成下降趋势，说明企业偿债能力很强，面临的财务风险比较小，技术创新为企业积累了雄厚资金，并为后续的技术革新做了强有力的后盾。　　第二，净资产收益率。净资产收益率反映了企

7、业运用资本获取收益的能力，是企业考察盈利能力的重要指标。净资产收益率越高，说明企业自有投资的经济效益越好，投资者的风险越少，值得投资和继续投资。苹果公司2009、2010年的净资产收益率分别为26.03%（8235*100%/31640）、29.32%（14013*100%/47791），很明显，企业运用自己资本获取收益的能力是比较强的，并且呈上升趋势。技术创新为其他产品的进入设置了无形的技术壁垒，同时，创新产品的独特优势也为企业带来了丰厚的利