1929年美国经济危机的形成过程探究

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1、1929年美国经济危机的形成过程探究　　近两年来，由于全球金融危机，1929年美国发生的那场波及世界的经济危机又开始不断被人们提起。很多人认为，几十年前的那场经济危机，是由于市场调控经济运行的这只看不见的手失灵的原因，要避免这类危机发生，必须由政府这只看得见的手对经济活动进行干预，进行宏观调控甚至直接控制社会经济活动。　　但这种看法与历史事实并不相符。1976年诺贝尔经济学奖的得主米尔顿弗里德曼（MiltonFriedman）,在他1962年出版的《资本主义与自由》一书中就明确指出：那次经济大萧条是由于政府管理不当而造成的，而不是由于私有制经

2、济的任何固有的不稳定。政府建立的一个机构---联邦储备系统---受命掌管货币政策的职责。在1930和1931年，它行使它的职责如此不当，以致把可能会是一次缓和的经济收缩转变为一场大的灾难。[1]43在1979年出版的《自由选择》一书中，弗里德曼仍然明确地说：萧条并不是私人企业失败所造成的，而是政府在一个从一开始就被赋予责任的领域里的失败造成的。[2]　　美国的另一位经济史专家杰拉尔德冈德森（Gunder-son,Gerald）在他1976年出版的《美国经济史新编》中，也同样认为联邦储备系统所采取的不恰当的货币政策是导致那场灾难的主要原因。回顾

3、几十前发生的那场经济危机，虽然很难绝对地把它归于某种单一的原因，但联邦储备系统所采取的不恰当的货币政策确实是导致危机发生，并使它持续那么长时间的主要的原因。　　我们知道，金融业对国民经济的运行有着极其重要的影响，而银行在金融业中发挥着核心的作用。美国的银行业是在独立战争后发展起来的，各家银行都是经过州或联邦政府许可而设立的私营的商业银行。这些银行都是按照自由企业的方式进行运作的，他们把储户的小额存款汇聚成大笔的款项，通过借贷来产生利润。银行把储户存的钱贷给别人，让借款人付利息，或者用于购买有息证券，以此来获得利润。　　银行实行的是部分储备银行

4、制,在保险柜中储备少量现钱，以备少数真正需要现金的储户来提取。只要新存入的现金大致与提取额相等，那一小部分储备就足以应付暂时的差额。只要人人都相信随时能够从存款中提取现金，因而只在真正需要时才提款，银行就能很好地正常运行。　　但是，由于市场经济在运行过程中总是会出现增长和紧缩的周期性波动，这种银行制度往往会出现危机。在经济出现紧缩的萧条时期，大量的储户来集中提取现款，银行就会没有那么多的现款来满足所有储户的要求。如果只有一家银行碰到挤兑，那它可以从其他银行借款或是要求其借款人归还贷款来对付。借款人可以从别的银行提取现款来偿还贷款。但如果银行挤

5、兑风潮扩大，银行就无法共同对付挤兑了。在19世纪，美国经常有银行因无法偿付存款而被迫中止偿付的情况发生。但是这样中止偿付的时间往往很短，只有一天或者几天的时间，到该行筹借到现金，或者把它的部分资产换成现金，就又能偿付了。当然，也有些银行遇到挤兑风潮时难以应付，不得不倒闭，储户的资产会随之落得一场空。　　为了防止和避免这样的窘境出现，19世纪美国的银行业采取过许多的措施。比如，19世纪20年代纽约州实行过安全基金制度，这是对私营银行实行的一种限制性保险计划，是把参加该制度的各银行资产的3%集中起来，用以支付某家银行倒闭时债权人提出的偿付要求。安

6、全基金制度能够抵挡温和的经济紧缩，但它不能对付大萧条。在1837年发生严重的全国性经济紧缩中，这种制度被迫中断。　　1838年，纽约州还创设了一种被称为自由银行制的银行管理制度。实行这种自由银行制后，新开设的银行必须把它一定比例的资本存进州政府指定的银行作为准备金，按照设想，一旦银行遇到困难时，可以用这些准备金来提供帮助。然而实际上真的出现困难时资金准备金并不能帮上什么忙[3]261-271.　　美国政府在19世纪虽然一直没有建立真正意义上的能够协调银行活动，以便共同应对危机的中央银行，但对银行业也采取过一些干预措施。1863年，国会立法建立

7、国民银行系统,规定商业银行必须在货币审计机构存放至少等于已缴资本1/3的政府公债，然后才能发行不超过它已缴总数90%的联邦纸币。1864年，国会又通过了每次征税法案，规定对各州银行发行的纸币按票面价值征税10%,每发行一次纸币就收一次税。这些立法措施的目的，是为了国家有力量在银行遇到困难时能帮助他们共同应对危机。但实际上，当银行真的面临危机的时候，这些措施并不能发挥多大的作用。相反，这些措施增加了银行的日常负担。为了使发行的纸币无须纳税，从而降低经营成本，银行开创了可以让存款客户签发支票的活期存款（即现今说的支票账户）业务。由于这种特殊支付方

8、法既方便又安全，企业、消费者和银行都乐于使用，因此支票很快得到了广泛的使用[3]471-473.　　1907年美国的银行业又一次遭遇了挤兑风潮。面对金融危机，全国的