我国主要财险公司盈利能力分析

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1、我国主要财险公司盈利能力分析王欢贵州财经大学金融学院盈利能力是企业的生存和发展的基础，是财务报表分析中的重要部分，随着我国经济的不断发展，金融类企业竞争不断的加剧，财产保险公司作为传统的金融行业更是面临着巨大的挑战。本文通过对财险公司盈利能力分析，有助于其制定更加合理的发展策略，做出正确的决策。关键词：盈利能力;杜邦分析;敏感性分析;引言和其他的传统金融行业不同，保险行业本身就有着极高的风险不对称性，面临着巨大的风险，在稳定财务状况的同时，如果能提高保险公司的盈利能力就可以提升自身的竞争力，在激烈的市场竞争中立于不

2、败之地。得益于现代金融的创新，保险公司在收益业务的范围上得到拓展，在面临新的机遇的时候，保险公司能否抓住机遇，努力提高自己的盈利能力和竞争能力是当下急需解决的问题。在对保险公司的盈利能力分析中，主要采用的是定性和定量的分析。在先前的研宄中，南开大学祝向军，刘玲玲采用了杜邦分析法对ROA、ROE进行分析的同时结合了承保利润和投资利润两方面类容对保险公司的盈利能力进行了分析，并在此基础上提出了改进的措施。东北财经人学的魏伟在此基础上又进行了敏感性分析、情景分析和压力测试，进一步从定性的角度上诠释了保险公司的盈利能力模式

3、。本文首先利用杜邦分析法分析上市保险公司的盈利能力状况然后在通过对保险公司数据的建模力求找出对保险公司盈利能力最大的影响因素，最终提出相应的建议。二、杜邦分析法下的财产保险公司盈利能力比较杜邦分析法是讲企业的盈利能力指标(ROEROA)分解成几个相关联的财务数据指标，这样有便于我们更加具体容易的分析企业盈利能力。最初的杜邦分析法广泛运用在制造业中，后来美国的学者巴里D史密斯根据保险行业的具体情况将其改进，使之能运用在保险行业的盈利分析屮。传统经济学意义上的：ROA（总资产报酬率）=（利润总额+利息支出）/平均总资产

4、X100%R0E（净资产收益率）=净利润/平均净资产X100%其屮ROA反映丫1单位的资产总额能够创造出多少的利润，ROE反映了1单位的所有者权益能够创造出的利润。二者都是重要的盈利能力衡量工具。经过调整之后运用在保险行业：ROE=｛（承保收益/保费收入）+［（投资收益/总资产）X（总资产/保费收入）］｝X（保费收入/所有者权益）ROE=（承保收益率+投资收益率*投资收益率系数）*肯尼系数其中：承保收益指的是财险公司通过承保所获的收益占其保费收入的比率，这个指标可以用来反映财险公司在承保这项业务上的盈利能力。投资收

5、益率指的是财险公司的投资收益占公司总资产的比率。这项指标可以反映公司综合运用资金的能力。肯尼系数指的是财险公司的保费收入占所有者权益的比例。在保险学中我们可以认为肯尼系数放映了公司的偿付能力。这项系数越大的话说明公司面临的债务风险也就越大。在杜邦财务分析的基础之上，下面我们可以根据财务报表进行更加细致的分析，以求能够更加直观的了解财险公司的盈利能力。在这个公式中，P代表的是已经赚到的保费，L代表的已经支付的赔款，E代表的是支出的费用，T代表的是公司的营业利润，U代表的是承保业务的利润，I代表的是投资收入，A代表的是

6、总资产，B代表的是其中可以投资的资产部分，R代表的是准备金负债，S代表的是公司所有者权益，最后的0代表的是其他负债。下面我们开始通过杜邦财务理论进行具体的实证分析。为了反映我国财险市场的大部分情况，这里我们选择了营业规模最大的三家财险公司进行具体的分析，在2016年中国保险年鉴的统计中，占据市场份额最大的三家财险公司分别是人保财险，平安产险和太保产险。下面给出Y2015年三大财险公司的基本财务指标：下载原表表12015年人保财险，太保产险，平安产险的财务指标表22015年人保财险，太保产险，平安产险的指标分析图12

7、015年人保财险，太保产险，平安产险ROA,R0E对比图从上而中我们我们具体分析三家公司的盈利能力情况：从KOA和KOE的角度来看，2015年这三家的ROA（总资产报酬率）差距不是很大,基本都在5%左右，在其中最高的是人保财险，高达6.54%;R0E（净资产收益率）的差距就比较明显了，其中最高的是平安产险，达到了21.71%,最低的人保财险才有2%。通过上面的ROE的公式分解我们知道，造成这三家公司ROE差距如此大的原因主要是由于他负债与所有者权益比（0/S）这一项平安产险和另外两家拉开了较大的差距。接下来我们具体

8、来看财险公司的主耍两个盈利部分:承保利润和投资利润两个方面。在承保业务的利润方面，三家财险公司都实现了盈利，虽然太保产险的总体规模较小，但是他的承保利润率却是三家中最高的，达到了6.46%。投资利润率方面最高的是人保财险，2015年的投资回报率在11%左右，另外两家的投资回报率大约是9%左右。最后我们观察三家公司的肯尼系数，通过分析我们可以得到三家财险公司的