我国房地产上市公司利润质量评价研究

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1、我国房地产上市公司利润质量评价研究ValueEngineering·2l·我国房地产上市公司利润质量评价研究ResearchontheEvaluationofProfitQualityofListedRealEstateCompamesofChina丁朝飞DINGZhao—fei(中山大学管理学院，广州510275)(SunYat—senBusinessSchool，Guangzhou510275，China)摘要：对上市公司经营业绩和投资价值的传统评价多是基于每股净收益、净资产收益率等指标，忽视了利润数据质量高低、优劣程度的

2、影响，而利润质量恰好是企业”利润数据”真实性的反映，是投资者、债权人和其他利益相关者做出合理决策的关键。本丈从利润质量的内涵构建利润质量评价指标体系，以我国104家房地产上市公司2012—2014年三年的财务数据为样本，采用因子分析法构建出我国房地产上市公司利润质量综合评价模型，通过实证得到：从行业角度来看，2012—2014年我国房地产上市公司整体利润质量较差；从个体公司角度来看，综合实力较强的公司的利润质量排名和每股收益差别很小，这说明投资者在进行投资决策时，不仅要关注每股收益等指标，更要关注利润质量状况，从而规避决策风险

3、。Abstract：Thetraditionalevaluationofthebusinessperformanceandinvestmentvalue‘oflistedcompaniesismainlybasedonnetearningspershare，netassetsyield，etc，andignorestheinfluenceofprofitdataquality，whichisjustthereflectionoftheauthenticityoftheprofitdataofenterprise，andthek

4、eybasisforinvestor，creditorandotherstakeholderstomakereasonabledecisions．Thispaperestablishesaprofitqualityevaluationindexsystem~fromtheconnotationofprofitquality，andtakingthefinancialdataof104realestatecompaniesfrom2012to2014asthesample，itusesfactoranalysismethodto

5、constructthecomprehensiveevaluationmodelofprofitqualityoflistedrealestatecompaniesinChina．Empiricalresearchshowsthatfromtheindustrypointof6><#00aa00'>view，theoverallprofitqualityofthelistedrealestatecompaniesinChinafrom2012to2014ispoor；fromtheindividualcompanypointo

6、f<#00aa00'>view，theprofitqualityrankingofcompanieswithstrongcomprehensivepowerhaslittledifferencewithearningspershare，whichindicatesthatwhenmakinginvestmentdecisions，investorsshouldnotonlyfocusonearningspershareindex，butalsofocusonprofitquality，soastoavoidthedecisio

7、nrisk．关键词：房地产上市公司；利润质量；评价指标；因子分析模型Keywords：listedrealestatecompanies；profitquality；evaluationindex；factoranalysismodel中图分类号：F293．33文献标识码：A文章编号：1006—4311(2016)15—0021—03O引言近几年来我国上市公司不断出现财务造假事件，尤其基金项目：国家自然科学基金项目，我国房地产预警系统研究，项目编号：70341018。作者简介：丁朝飞(1992一)，男，河南淮阳人，中山大学管理

8、学院硕士研究生，主要从事会计研究。是利润数据造假，给投资者和其他利益相关者带来了巨大的损失，也严重阻碍了我国资本市场的发展。目前，对上市公司经营业绩和投资价值的传统评价多是基于每股净收益、净资产收益率等指标，忽视了利润数据质量高低、优劣程度的影I／~111，而利润质量恰好是企