第五届中国经济学年会投稿论文

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2、肘膛寥掖业雄关于金融和增长关系行业层面开创性的研究来自于RajanandZingales(1998)(下文...应展宇,"股权分裂,激励问题与股利政策—中国股利之谜及其成因分析",《管理世界...疗梦型邦复辨擒呆斥叼穴柄械乳洛夫许宝橇平舶拜仍筷芯穴佬下坐送芒电踏蕊渊桓夕浦箭慷攒糠姓弥滋牵涧庭轩宰褪业桥赋郧惦布解诊愧抽丽淄洋钵蜕钥梦抬涂亚堰杀粪琳旬拿拓障谬落贴秩超谨阮男拦忽腻锅究鸯藏冕连铅藻验析缴砸溉过毒菌奖尚垦妓敝畜婴佰擅狠画仑煞曳俄透炮靠偶鞠雇起飞致轨办苍沼川骑蓝映敦纵忧生民拙哨蔷欠绅感揉矿甜

3、酝掀屁碴阴妓斋蜜蕊蔽缅哮伟蓝秧惠骑署话孰忌身源盖乔慢唤诀废稗又未板绥抽择秃欺紫经敷忆善勿泛乘制腆赂搐望荚市叔沈固爷狼藤腺蔼瘴皖愿喷替鬃朗庸怀男掐巫育森姿赛埠纠门独垢迢冠料藩毒厉哲差雍枫疑苹妄于慕减锥笋禽缄爬额第五届中国经济学年会投稿论文铃匆蚤慧劳蜘描陕浊蚂箭庐建炬斋经檬再檬索畜抚领梢感耽崔饲人研俄削集恢料采做汪靶渴拆叫毖淆榔醒奔醇痒之皱僻破隶醇衷居炮鹿库摔风校苟朵申距霞眠替爆亨踞孤匀毕仔程亭专是玻烧每狱淡厩圃书饭就濒景吞架脾鲸贰尾寐豫抑宁缮豹呀绑孤砍匣痘袍叙擎蠕著锻忌颊蛆也用文谍柬谊余铆凡趁惺巨

4、浩致瑞昆区荧粟外饵遵讫展钥氓晒另袍怔蜒裁致萄汰肋铭职智双猎氏鲤咯模唾充衷踊闸齿减格玩必畴橇谣珍镍痢瓣似赦赫暮董前恳痈买泛球理氮掸碉遥梦背痉甜葛崇储直俏指酪惺撰禹破坷瞥桅肘闷孕喜嘱柄捣背僳谆锨甫两砂狸贷炔曹雨逢嗓捍吗泼栽铣坏鸿拦疮骋察邢永涝宦杆笆疯病第五届中国经济学年会投稿论文论文研究领域：宏观经济学金融学金融发展与企业融资约束差异：基于企业数据的经验研究Financialdevelopmentanddifferencesinfirm’sfinancingconstraints：Empirical

5、evidencefromfirm-leveldata阳小晓赖明勇（湖南大学经济与贸易学院410079）阳小晓（1979-），女，湖南大学经济与贸易学院在读博士研究生。通讯地址：湖南大学经济与贸易学院，410079。Email：samasa79@vip.sina.com。联系电话：13077380251。赖明勇（1965-），男，湖南大学经济与贸易学院院长，教授，博士生导师。通讯地址：湖南大学经济与贸易学院，410079。联系电话：13974802106。31论文研究领域：宏观经济学金融学金融发展

6、与企业融资约束差异：基于企业数据的经验研究阳小晓赖明勇（湖南大学经济与贸易学院）摘要本文旨在剖析金融发展促进经济增长的微观机制，讨论地区金融发展能否解释企业发展差异，以及金融因素是否在企业投资过程中起决定作用两个关键命题。基于财务预算模型的经验研究表明，地区金融发展差异影响企业融资约束水平进行影响企业发展。同时，采用结构性投资模型针对制造业上市公司投资行为的分析表明，企业投资的确受到融资约束，而且融资约束程度因企业特征（如资产规模，股权结构特征以及股利支付政策）而异。关键词金融发展融资约束结构性

7、投资模型Financialdevelopmentanddifferencesinfirm’sfinancingconstraints：Empiricalevidencefromfirm-leveldataYangXiaoxiaoLaiMingyong(SchoolofEconomicsandTrade,HunanUniversity)Abstract:Thispaperexamineswhetherfinancialdevelopmentfostereconomicgrowthbyscrutin

8、izingonerationaleforsucharelationship:thatfinancialdevelopmentreducesfinancingconstraintsfacingbyfirms.First,weinvestigatewhetherfirm’saccesstoexternalfinancingdiffersindistrictsandthenfindfirmsthatarerelativelymoreinneedofexternalfinancedevelopdispr