公司治理结构对内部控制影响程度的实证分析

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1、万方数据第7期(总第320期)2010年7月财经问题研究ResearchORFinancialandEconomicIssuesNumber7(GeneralSerialNo．320)July，2010-企业经济·公司治理结构对内部控制影响程度的实证分析张先治，戴文涛(东北财经大学内部控制与风险管理研究中心，辽宁大连116025)摘要：为了了解中国企业内部控铡运行质量受哪些因素影响较大以及公司治理结构对内部控制的影响程度，本文采用调查问卷方法，通过对国内一些内部控制专家、负责内控的企业高管等的调查研究发现，内部环境是影响我国内部控制

2、实施的重要因素，公司治理结构是影响内部控制实施的主要内部环境；公司治理结构变量中，董事长与总经理二职合一对企业内部控制的影响较大，高管薪酬比例、监事会规模对内部控制的影响相对较小；我们按公司治理结构变量对内部控制影响的重要程度进行了排序；我们的研究还发现，国有控股、股权集中度对企业内部控制产生了负面影响。关键词：公司治理结构；内部控制；风险管理；内部控制环境中图分类号：F830．91文献标识码：A文章编号：1000-176X(2010)07-00894)7一、问题的提出内部控制理论发展到整体框架阶段被公认为是内部控制理论研究的最高阶

3、段。然而，美国的雷曼、美林等一些自称为或被外部审计鉴证称为拥有“健全内部控制”的大公司在金融危机中纷纷破产或被收购，这对内部控制理论提出了巨大的挑战：既然内部控制的功能之一是规避风险，为何认真执行coso(企业风险管理整合框架》的一些知名公司却逃不了破产或被收购的厄运?经过深入研究，人们普遍认为这些公司破产的真正根源在于内部控制环境——公司治理结构存在问题。在这样的背景下，公司治理结构对内部控制影响程度开始引起人们的强烈关注。但是，我们发现国内外鲜有文献从实证的角度研究公司治理结构对内部控制实施的影响。我们看到的国外有关内部控制与公

4、司治理的惟一研究文献是GOh(2007)的《内部控制失灵与公司治理》，但文章的的主题并不是研究公司治理各因素对内部控制的影响程度，而是研究发现重大内部控制缺陷披露以后，公司对审计委员会的独立性、专长、人数及董事会独立性的改善情况。出现上述情况的原因可能在于国外实行市场经济体制较早，股权分散，监管力度大，相关法律法规较健全，公司治理水平相对比较高。美国一直自认为是公司治理结构最完善的国家之一，因此，也就不难理解国外为什么有那么少的人关注公司治理问题；国内由于对内部控制的重要性认识不足、内部控制研究起步较晚等原因，研究成果不是太丰富，研

5、究内容侧重于内部控制信息披露的影响因素、市场反应和信息披露方面。近年来，尽管有学者尝试从企业价值、社会认同度的角度研究内部控制，但研究公司治理结构对内部控制影响程度的文献还不多。鉴于中国特殊的制度背景如股收稿日期：2010-05．10基金项目：国家自然科学基金项目(70972125)；辽宁省科学技术计划项目(2008401031)，作者简介：张先治(1957一)，男，辽宁大连人．经济学博士，教授，博士生导师，主要从事财务分析、资本经营、管理控制和公司理财等方面的研究。E·mail：zxz@dufe．edtLcn戴文涛(1971一)，

6、男，江苏-％gA，博士研究生，高级统计师，会计师，主要从事内部控制与公司理财等方面的研究。万方数据财经问题研究2010年第7期总第320期权结构独特、资本市场发展不平衡、投资者法律保护不健全、公司治理机制有缺陷等，导致了广大的中小投资者、审计人员、监管者一直想了解中国企业内部控制状况；尤其在当前中国上市公司内会计造假事件一波未平一波又起，每一起会计造假事件的发生又都给社会带来极大震动，给众多的投资者带来重大损失，整个社会也把关注的目光投向企业内部控制执行情况和运行效果。中国企业的内部控制质量到底受哪些因素的影响较大?中国公司治理结构

7、对内部控制影响的程度如何?公司治理结构中各变量对内部控制的影响程度是一样的吗?如果不一样，哪些变量是影响内部控制实施效果的主要因素?针对上述问题，本文将力求给予解答，并为完善我国企业内部控制提出相关政策建议。二、问卷设计与研究假设按照《企业内部控制基本规范》(以下简称《基本规范》)，我国内部控制制度将在2009年7月1日开始在大中型企业实施。由于缺少实证研究所需的样本数据，我们采用问卷调查研究方法。问卷调查方法传统上也是财务学的主要研究方法之一，林特纳(Lintner)在1956年就曾对28家公司高管就公司7年的股利政策进行过著名的

8、调查，格雷厄姆和哈维(GrahamandHarvey)2001年针对4440家公司在资本预算、资本成本和资本结构方面进行了大样本调查。我们设计的调查问卷包括两部分：第一部分是答卷人的基本信息，包括年龄、性别、学历、单位、职业或职务、从