会计稳健性的经营风险信号作用研究

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1、会计稳健性的经营风险信号作用研究第3O卷第2期北京工商大学学报(社会科学版)Vo1．30N。．22015年3月JOURNALOFBEIJINGTECHNOLOGYANDBUSINESSUNIVERSITY(SOCIALSCIENCES)Mar_2015doi：10．16299／j．1009—6116．2015．02．011会计稳健性的经营风险信号作用研究梁利辉，(1．四川理S-学院经济与管理学院，四川自贡643000；2陈一君西南交通大学经济管理学院，四川成都610031)摘要：现有关于会计稳健性经济作用的研究突出会计稳健性的收益，较少关注其成本。文章

2、以2010--2012年我国沪深两市非金融上市公司为样本，从会计稳健性的成本效益出发，考察经营风险与会计稳健性的关系，分析会计稳健性在中国资本市场中的风险信号作用。研究发现，在中国资本市场中，经营风险高的公司会计稳健性更低，经营风险低的公司会计稳健性更高，会计稳健性传递了资本市场风险信号。本研究为中国上市公司会计稳健性的经济作用提供了新的解释。与此同时，为了更好地发挥会计稳健性的经济作用，会计稳健性准则的制定如何结合政府监管和公司内在激励的需要，是一个有待深入探讨的问题。关键词：会计稳健性；经营风险；分离均衡中图分类号：F230．9文献标志码：A文章编

3、号：1009—6116(2015)02-0085-08一、引言会计稳健性是最重要和古老的会计原则之一(Sterling，1967¨；Watts，2003)。其基本含义是预计所有可能产生的损失，不预计可能获得的收益(Bliss，1924)。中国自1992年引入会计稳健性原则以来，会计稳健性在会计准则、会计制度，以及会计报告条例等规范中不断加强。现代会计准则中对开发成本、预提费用、或有资产、或有负债、累计折旧及摊销等的会计规范都体现了稳健会计信息的质量要求。会计稳健性不仅是会计确认和计量的原则，而且在抑制内部人控制(Ball等，2000)、降低信息不对称(

4、LaFond和Roychowdhury，2008)等方面发挥积极的作用。对会计稳健性经济作用的研究是当前财务研究领域的前沿话题。Wang等(2010)开创性地研究了会计稳健性风险信号作用，提出了会计稳健性风险信号理论。该理论认为，根据分离均衡，会计稳健性对收入和费用确认的不对称性可能起到传递和甄别公司风险的作用。低风险公司将会计稳健性作为一种信号机制向资本市场传递其真实的风险状况，使其与高风险公司分离出来而有利可图。投资者通过公司的稳健性水平能够判断其风险大小，从而降低信息不对称性，提高决策效率。Wang(2013)H研究美国上市公司经营风险与会计稳健

5、性的关系，发现经营风险高的公司会计稳健性更低，经营风险低的公司会计稳健性更高，检验结果证实了会计稳健性在美国资本市场发挥的风险信号作用。中国资本市场正处于新兴与转型时期，无论制度背景还是市场环境都与美国等存在较大差异。这为研究会计稳健性在中国资本市场中的风险信号作用提供了契机。在信息不对称环境下，外部人(中小股东／债权人)很难直接找到反映内部人(控制股东／经理人)动机的可观测数据，市场信号传递公司信息显得尤为重要。中国上市公司会计确认收益与损失的非对称及时性是否作为市场信号起到传递与甄别经营风险的作用?本文首次以中国上市公司为样本对此进行实证检验。收稿

6、日期：2014—11—28基金项目：国家自然科学基金项目(71272140)；四川省科技厅项目(20132R0125)；四川理工学院学科建设资助项目(2013)。作者简介：梁利辉(17><974一)，女，四川荣县人，四川理工学院经济与管理学院副教授，西南交通大学经济管理学院博士研究生，研究方向公司治理与公司财务；陈一君(1<971一)，男，四川大竹人，四川理工学院经济与管理学院教授，研究方向：公司战略管理。·85·北京工商大学学报(社会科学版)2015年第2期二、文献回顾与研究假设1．基于道德风险理论的会计稳健性经济作用研究近年来，会计稳健性的经济作用

7、成为财务研究的前沿话题。现有文献基于道德风险理论，从会计稳健性的收益出发，就诉讼、契约、监管和税收等方面对会计稳健性的产生和经济作用进行了诸多探索，取得了丰硕的成果。在诉讼方面，现有研究认为，诉讼提高了会计稳健性(Watts，2003[23；Watts，1993[8j)。由于净资产高估比低估更容易引起诉讼，为了降低诉讼风险和诉讼成本，公司需要提高会计稳健水平。在契约方面，会计稳健性影响契约的制定和执行效率。以债务契约为例，一方面，稳健的会计信息及时确认损失能够帮助债权人及时发现和降低违约风险，保护债权人利益；另一方面，由于会计稳健性为银行等债权人提供更

8、多保护，债权人可能降低债务利率或放宽贷款限制等措施为会计稳健的公司提供补偿(Ball等，200