会计稳健性的经济后果研究述评

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1、会计稳健性的经济后果研究述评会计稳健性的经济后果研究述评张敦力李琳(中南财经政法大学会计学院430073武汉科技大学管理学院430081)【摘要】会计稳健性是一项由来已久且备受争议的会计惯例,近年来以FASB为代表的会计准则制定机构对其所持的否定态度引发了学术界针对会计稳健性经济后果的研究热潮.本文在总结述评研究现状的基础上,从研究背景和研究方法等方面探讨未来的研究方向,认为国内外有关会计稳健性经济后果的研究成果主要集中在会计稳健性的融资效用和投资效用两个方面,分别检验了会计稳健性的债务融资效用和权益融资效用,考察了会计稳健性对

2、现有投资项目和未来投资项目的影响,但我国特殊的制度环境为会计稳健性经济后果的研究提供了新的机遇,有助于更为全面地认识会计稳健性在不同经济环境中所发挥的作用,公司层面会计稳健性的计量方法,会计稳健性的投融资效用的形成机理以及会计稳健性与其他公司治理机制在发挥投融资效用时的相互关系都值得深入研究.【关键词】会计稳健性经济后果融资效用投资效用一,引言会计稳健性是一项由来已久的会计惯例.据考证,早在十三世纪英国的庄园会计中就已经体现出会计稳健性的思想,WalterofHenley在关于庄园管理的着作《农业管理》中建议庄园会计的审计师"忠

3、于事实并谨慎",Littleton(1941)在研究了成本与市价孰低法的起源后发现,意大利商人早在十五世纪初期就采用该方法对期末存货进行计价,稳健地确认利润和资产.我国旧时商家普遍采用的"打厚成"的理财方式也充分体现出账面资产稳健计价的思想,即在年终结账时将应收账款,现存商品以及其他资产予以一定折扣,夯实企业的实际资产,目前保存的"打厚成"的最早历史资料是1802年(嘉庆7年)至1812年(嘉庆17年)山西商铺隆顺号的六份单据.与此同时,稳健性也是一项饱受争议的会计惯例.Devine(1963)最早对会计稳健性进行了历史回顾,并

4、分析了其存在的原因,他认为会计稳健性会导致报表整体低估,这并不符合会计人员应当进行最佳职业判断并予以报告的职责.二十世纪八十年代以后,会计目标由受托责任观向决策有用观的转变使得对稳健性的批评日渐激烈,一些学者和准则制定机构试图从"信息中立性"角度考虑,放弃稳健性原则.FASB(1980)在第二号财务会计概念公告中指出:"稳健性的概念可能与某些重要的质量特征产生冲突,如公允表述,中立性和可比性(包括一致性)…???";2008年,FASB与IASB在联合概念框架第一阶段"目标与质量特征"的征求意见稿中取消了稳健性的质量要求.近年来

5、,涌现出大量研究会计稳健性形成原因的文献,而关于会计稳健性经济后果方面的研究成果则相对较少,且出现时间较晚.我国则从2008年开始出现了少量针对该问题的实证研究.会计稳健性经济后果的研究可以分为两个方面:其一是会计稳健性的融资效用检验,包括会计稳健性对企业债务融资效率和权益融资效率的影响;其二是会计稳健性投资效用检验,主要是通过考察会计稳健性对企业现有投资项目和未来投资项目的影响,从而检验会计稳健性是否有助于提升企业投资效率.二,会计稳健性的融资效用检验(一)会计稳健性的债务融资效用特别感谢全国会计领军(后备)人才项目的支持.本

6、文为教育部新世纪优秀人才支持计划"现代经济危机防控的财务机理与监管研究"和中南财经政法大学基本科研业务费青年教师重点资助项目"后金融危机时代下的会计准则等效研究"的阶段性成果.l9■旺嘎II秀i

7、

8、_I会计稳健性的需求主要来自于债务契约和报酬契约(Watts,2003),债务契约是稳健性产生的最主要的原凶(杨华军,2007),因此对会计稳健性在债务契约中所发挥的真实价值进行验证就成为一个重要的研究命题.Ahmed,Billings,Morton和Stanford—Harris(2002)最早实证检验了会计稳健性对于缓解债权人和股

9、东之间在股利政策E的冲突以及降低债务成本的作用,研究结果表明债权人与股东之间在股利政策上的冲突越激烈,公司的会计稳健性程度就越高;并且会计稳健性有助于债务人取得较低的债务资本成本.该文首次证明了会计稳健性在订立有效债务契约中所发挥的作用,验证了稳健性在债务融资中体现出的经济后果.Zhang(2008)在Ahmed等人研究的基础上进行了扩展:首先会计稳健性的度量方法更为全面,他们采用了多种方法对稳健性进行综合度量;其次,与Ahmed等以信用评级等级替代债务资本成本相比,以利息率替代债务资本成本更为直接和准确;最后,他们不仅考察了稳

10、健性的事前效用——稳健性与借款利率之间的关系,还进一步考察了稳健性的事后效用——会计稳健性是否有利于更加及时地向债权人传递违约信号.实证结果表明,稳健的债务人更加容易违反债务契约,债权人会给财务报告稳健的债务人提供较低的借款利率,稳健性对债务人和债权人均有利,从