绝缘材料行业企业上市ipo风险分析报告2011

《绝缘材料行业企业上市ipo风险分析报告2011》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、绝缘材料行业企业上市IPO风险分析报告2011一、经营风险（一）主要原材料供应集中的风险目前公司所需的大宗原材料主要从国内外大型石化企业采购，其中主导产品之一电工聚丙烯薄膜的主要原材料—电工聚丙烯树脂，由于技术条件、生产设备及产品质量等方面的原因，目前国内厂家还无法批量生产，须全部从欧洲、日本等地区和国家进口。因此公司对电工聚丙烯薄膜原材料的采购渠道相对单一，周期较长。如果以后供应商所在国的政治、经济、贸易等政策发生变化，将对公司电工聚丙烯薄膜的原材料采购构成一定影响。（二）原材料价格波动的风险公司平均原材料成本占产品总成本的75%以上，其中石化类产品是生产绝缘

2、材料的主要原材料，其市场价格与国际原油价格密切相关，在很大程度上可以决定公司产品成本。2007年国际原油价格持续上涨，2008年上半年公司主要原材料价格总体处于较高水平，受国际金融危机的影响，2008年下半年国际原油价格开始大幅下跌，主要原材料均价同向大幅波动；2009年国际原油价格缓慢回升，由于全年涨幅较小，主要原材料价格较2008年平均价格仍有所下降。随2010年国际原油价格的持续上涨，主要原材料价格均较2009年大幅提高。由于原油价格的大幅波动，公司近年来基础原材料的采购价格也波动较大，基础原材料的价格波动将直接影响到公司的主营业务成本，并可能影响公司经营

3、业绩的稳定性。二、税收优惠政策和政府优惠政策变动的风险（一）汶川地震灾后恢复重建税收优惠政策到期的风险发行人控股子公司四川东方绝缘材料股份有限公司、发行人间接控股子公司绵阳市东方绝缘材料加工有限公司（原名绵阳市东方绝缘材料综合加工厂）系经四川省财政厅、四川省国家税务局、四川省地方税务局认定的汶川地震损失严重企业，根据《财政部、海关总署、国家税务总局关于支持汶川地震灾后恢复重建有关税收政策问题的通知》、《财政部、国家税务局关于延长部分税收优惠政策执行期限的通知》及其相关规定，上述企业在2008年至2010年享受免征企业所得税的税收优惠。因此，在税收优惠政策到期后，

4、发行人控股子公司将不再享受税收优惠政策，将会对公司未来的经营业绩产生一定影响。（二）关于高新技术企业税收优惠的风险2008年公司被四川省科学技术厅、四川省财政厅、四川省国家税务局、四川省地方税务局认定为高新技术企业，根据《中华人民共和国企业所得税法》及其相关规定，公司在2008年至2010年享受减按15%的税率征收企业所得税的税收优惠。如果未来国家变更或取消高新技术企业税收优惠政策或公司未继续被认定为高新技术企业，将会对公司未来的经营业绩产生一定影响。（三）关于西部大开发税收优惠的风险子公司四川东方绝缘材料股份有限公司属于设立在西部地区国家重点鼓励发展产业中的新

5、型绝缘材料制造业，根据《国务院关于实施西部大开发若干政策措施的通知》及其相关规定，四川东方绝缘材料股份有限公司在2001年至2010年期间减按15%的税率征收企业所得税的税收优惠。如果未来国家变更或取消相应的税收优惠政策，将会对公司未来的经营业绩产生一定影响。（四）关于福利企业税收优惠的风险发行人间接控股企业绵阳市东方绝缘材料加工有限公司（原名绵阳市东方绝缘材料综合加工厂）于2007年1月1日取得四川省民政厅核发的“福企证字第号”《社会福利企业证书》，有效期限为2007年至2009年，根据《关于促进残疾人就业税收优惠政策征管办法的通知》，该企业享受增值税即征即退

6、和相关企业所得税的税收优惠。2009年，绵阳市民政部门继续认定该企业为福利企业，继续享受社会福利企业税收减免等多项优惠政策，有效期限为2010年至2012年。如果一旦国家变更或取消相应的税收优惠政策或该企业社会福利企业年检不合格，将会对公司未来的经营业绩产生一定影响。（五）报告期内税收优惠政策的影响如国家取消税收优惠政策将对公司的经营业绩造成一定不利影响。三、委托加工的风险报告期内公司电工聚酯薄膜产品订单持续快速增长，但受限于自有生产线产能不足的影响，公司现有电工聚酯薄膜产能与订单量之间存在较大缺口，由于公司受资金限制及新建生产线投资周期较长等因素，为稳定优质客

7、户、满足日益增长的市场需求及保持良好的市场竞争力，公司采取了委托加工生产的形式增加电工聚酯薄膜产品的供应。2006年7月1日，发行人子公司东材股份与江苏雷华材料有限公司签订《委托加工合同书》，东材股份委托江苏雷华为其加工聚酯薄膜产品，加工费为2100元/吨，合同有效期限为2006年7月1日至2010年6月30日。2007年6月20日，双方签订新的《委托加工合同书》，将加工费调整为2,200±10%元/吨，合同有效期为2007年7月1日至2010年6月30日。2010年6月30日，东材股份与江苏雷华材料有限公司续签《委托加工合同书》，委托江苏雷华继续为其加工聚酯薄

8、膜产品，加工费为2,30