产权交易丶制度完善与企业并购——兼论促进国有企业并购的机制设计

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1、产权交易丶制度完善与企业并购——兼论促进国有企业并购的机制设计2009年第8期改革与战略NO.8，2∞9第25卷(总第192期)REFORMATION&STRATEGY(Cumulatively,NO.192)产权交易、制度完善与企业并购一一兼论促进国有企业并购的机制设计林.源，张习宁(厦门大学经济学院，福建厦门361005)[摘要]企业并购本质上是产权交易。产权交易的前提是产权的清晰界定。作为产权交易的一种重要方式，企业并购的前提也必然是产权的清晰界定。另外，企业制度安排对企业并购活动的顺利进行产生重要的影响。阻碍中国

2、国有企业并购活动有效开展的主要是产权方面及企业制度上的问题。解决这些问题的关键是:一方面，我们要不断完善国有资产的管理监督体制，加强国有产权运营过程中的监督力度;另一方面，建立和完善现代企业制度与企业法人产权制度，明确国有产权实现过程中各权利主体的权、责、利关系问题。[关键词]产权交易;制度完善;国有企业并购[中图分类号17>

3、wnedCompaniesLinYuan,ZhangXining(EconomicSchool,XiamenUniversity,Xiamen,Fujian361005)Abstract:TheM&Aofenterprisesisinfacttheexchangeofpropertyrights.Thepremiseofpropertyrightsdealingisthecleardefinitionofpropertyrights.Asaformofpropertyrightsdealing,thepremiseofM

4、&AiscertainlythecleardefinitionofpropertyrightsThesystemarrangementofenterpriseshasanimportantimpactontheM&A.TheproblemsthatconstrainstheM&AofChina’sstate-ownedcompaniesismainlytheproblemsonpropertyrightsandsomeonthesystem,so,wemustperfectthemanagementsys

5、temofstate-ownedassetsandpayattentiontotheoperationofpropertyrights.Ontheotherhand,itisnecessaηtoimprovethepropertyrightsinstitutionofcompanylegalpersonanddefinitetherelationofrights,dutyandbenefitofeveryprincipalpartintheprocessofpropertyrightsrealization.Keywords:p

6、ropertyrighttrade;institutionperfection;theM&Aofstate-ownedcompanies企业并购是企业兼并和收购的简一、产权交易与企业并购济交易的载体就是财产权利。产权交易称，是企业外部扩张的一种重要方式，是社会生产力发展的必然要求，是社会在西方发达国家的经济发展过程中发挥从产权经济学的角度来看，企业并化大生产的必要条件。从社会资源配置着极其重要的作用，一些世界性的大企购本质上是产权交易和产权流动的重要的角度来看，这种自愿有偿的交易行为业都借助过企业并购来完成它们迅速扩实现

7、形式，是在保障财产权利的基础上促进了资源的合理配置和经济绩效的提张的目标。企业并购活动在市场经济中两个或两个以上的产权主体进行的自愿高。在微观层面上，企业产权的让渡、发挥着重要的作用。首先，企业并购能有偿的产权交易。在市场经济条件下产转移、合并等这些产权交易行为，与企够促进资本集中，使企业获得规模经济权交易是经济主体对附着在生产要素上业的生存、发展或变更、消亡紧密联效用，从而有助于企业降低单位产品成的权力束的有偿转让，是财产所有者即系，对于企业及企业经营者来说这是一本，提高市场竞争能力;其次，企业并产权主体以产权为标的商品进行的

8、一种个潜在的外在压力。企业经营者在这种购是一种市场经济条件下的优胜劣汰机市场交易活动。产权的可交易性是产权潜在的压力之下必然积极改善企业经营制，企业并购使生产要素向优势企业整的重要内在属性之一，也是产权实现其管理水平，不断优化产品的结构，不断体流动，推动资产存量