现代企业资本结构的影响因素及其类型研究

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1、现代企业资本结构的影响因素及其类型研究o生丑p费手佑向号r~向同去J户可现代企业资本结构的影响因素及其类型研究4口徐舒韵fJ7S,’一理论和现实意义，例如韩国金融危机爆发的根糠就是内部各种弊端长期积累的结果。据有关部门公布一、企业资本结构及其理论意义的资料，韩国排名前30家的大财团的所有者权益比率仅有1日.2%，企业的大部分资本直接或间接地来现代企业经营的一个显著特征就是资本运营，自银行贷款。今年年初，韩国名列第)4位的大型企而企业进行资本运营的→个重要前提是保持合理的业韩宝集团宣告破产，随后.三美、大农、真霞、起亚资本结构a企

2、业资本结构是指企业全部资本的构成等一系列大型企业相撞倒闭载陷入经营危机。原本中所有者极益与企业负债两者各占的比重及其比例基础就相对脆弱的韩国金融业贷出的大批资金成为关罩。一般用资产负债率表示，即资产负债事=负呆帐，第→银行和汉城银行以及众多的信贷机构陷债总额-资产总额x100%0在指标揭示企业的全入困境，大型企业和财团相继陷入困境.使成百上千部资金来握中有多少是由债仅人提供的，或者说明个中小企业因不能收回周转资金而停产或倒闭。①在企业的全部资产中债权人的权益有多少。该指标因此可以说.象韩国这样企业资本结构的不合理，小可从债权入的

3、角度表明债权的保障程度，也可队所而言之官能使企业获利能力下降以至破产倒闭，大有者角度反映企业的实力和所有者控制的利益，也而言之以其多米诺骨牌效应能引坦蟹个国家国民经能反映企业偿债风险及利用财务缸杆的程度。一般济的动荡、衰退租金融危机。我们若能从中吸取披来说，企业资产负债率越低则股东或所有者仅益越训，引以为鉴，企业都能保持合理的资本结构，对我大.说明企业实力越强，债权的保障程度越高.所有国企业和银行以及整个国民经济的长期待续左展都者的风险也越大。如果该指标比率越高.则股东或将有重要意义3在竞争日益激烈的市场经济条件所有者何益越小‘

4、说明企业实力越弱:偿债凤险越下.每个企业部应使本身的资产负债率保持在一南.债权的保证程度相应越低.企业的潜在投资者越个合理的事平上.其衡量标准是企业不会发生还本少a而对股东来说.负债比率越南.有两个好处.一付息的偿债危机，且融资成本最低。在西方国家，一是当资本利润率高于负债利率时.由于财务缸抨的般认为该比率不应超过切咽，否WU.说明企业负债作用，可以畏商净资产利润卒，使资本族利能力增大于主权资本，从而使债仅人产生债但难以收回的强.二是可以较少的股本取得企业的控制仅.并且企危机惑，也使潜在投资者对技资的安全性产生疑虑业的大部分风险

5、可转嫁给债但人。尽管副此.企业则望而却步。所以，人们便把资产负债率等于509也资产负债率过高，无论时企业、所有者、债权人和市称为企业偿债的警戒线。实际上资产负债率因企业场稳定来说都是种很大的风险a因为商负债率意性质和经营状况不阴而异，在不阴的国家不同的时味营企业在很大程度上依靠债权人提供的资金维持期、甚至于饲→个企业的不同发展阶段也各异，那其生产和周转循环噜→且市场形势逆转，甚至一时缺么，影响企业资本结构的因素有哪些呢?乏偿本付息能力，都可能使企业陷入无力支付的国捕以至破产倒闭。该指标已成为现代企业规范形式的主市公司披露的重要财

6、务指标之一.通过该指标二、影响企业资本结构的因素分析企业会计报表使用者可以作出符合自寄利益的理性决策。从宏观上来说.企业资本结构还育更重要的进行资丰结构分析首先应找出企业资本结构的.36变动原因，才能进步评价其是否合理。一般来说.守回避的态度，那么，企业的资本结构偏向于尽可能影响企业资本结构及其变动的原因可以分为内部因使用主权资本，负债比重相应较小，是低风险低报酬素和外部因素。前者是与企业自身有关的因素.包的资本结构;相反，企业的所有者和经营者采取积极括销售增长的幅度盖其稳定程度、企业资产结构ω进取的态度，不畏风险，企业的资本结

7、构偏向于较多虽股东与经营者所持的态度等，后者主要包括行业地负债，以充分利用财务缸杆作用带来自i'额外收益，竞争程度、债仅人所持的态度、政策限制、信用等级是高风险高报酬的资本结构。评定机构的意见等L(四)债权人和信阐署级评定机构的古庄、意且(一)销售收入(s刮目)尽管企业时自身经营和财务枉杆的利用有其自销售收入时企业资本结构的影响可以通过每股身的评价.但是，企业融资都要受债权人和信用评定盈余的无差别分析来说明。所谓每股盈余的无差别机构的制约，他们的态度往往决定了企业扩大融资点，是指每股盈余不受融资方式影响的销售水平.据和

8、选择融资种类的可能性。也就是说，纵然企业时此可以分析判断什么样的销售水平下适于何种融资未来充满信心.并认为可以超出企业能力大阻运用方式辈安排和调整资本结构。财务杠杆.í!!客观上债仅人未必能与企业持相同的1、每股盈余元差别点可以通过计算获得，若企态度a如果企业过