关于资本运营风险类型及其影响因素的分析

《关于资本运营风险类型及其影响因素的分析》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、关于资本运营风险类型及其影响因素的分析企业要在市场经济中快速而健康地发展，除了加强内部经营管理，搞好产品经营外，成功的资本运营是十分重要的。纵观世界上着名大企业的发展历史，几乎没有一家不是以某种方式，在某种程度上应用了兼并和收购等资本运营方式发展起来的。强化资本运营，实现资本扩张，日益成为我国企业所积极关注和研究的问题。不少企业通过资本运营迅速扩大了企业规模，増强了企业市场竞争力，也有不少企业正跃跃欲试。但资本运营是一项充满风险的经济活动，它在给企业带来迅速发展机遇的同时，也会给企业带来巨大的风险。研究和探索资本运营风险，有助于企业正确选择有效的资本运营方

2、式，从而降低和防范运营风险。1.资本运营风险的定义所谓资本运营风险是指资本运营主体在资本运营过程中，由于外部环境的复杂性和变动性以及资本运营主体对环境的认知能力的有限性，而导致的资本运营失败或使资本运营活动达不到预期的目标的可能性及其损失。这一定义包含这样几个方面的含义：①资本运营风险的直接承担者是资本运营主体，即资本运营企业，而不是资本的所有者，尽管它也给资本所有者带来了损失；②资本运营风险主要于环境的复杂性和变动性，即环境的不确定性；③资本运营主体对环境的认知能力相对有限，也是导致资本运营风险的一个重要因素；④资本运营风险存在资本运营失败和资本运营活动

3、达不到预期目标两种后果。这里，资本运营失败是指资本运营活动中途中止，如兼并企业受到被兼并企业反兼并的抵制而不得不终止兼并活动；资本运营活动达不到预期目标是指资本运营活动虽然成功了，但并没有取得应有的效率，如1994年美国桂格公司以17亿美元收购了SNAPPLE公司，但因双方经营风格和营销系统差异太大，盈利急剧减少，最后迫使桂格公司于1997年3月2日将SNAPPLE公司卖给TRIARC公司。2.资本运营风险的特征2.1资本运营风险的客观性客观性是资本运营风险的本质特征。资本运营风险同其他一切风险一样，其存在是不以运营主体的意志为转移的，无论运营主体承认不承

4、认，意识到与否它都客观地存在着。资本运营风险不仅存在于资本运营前的准备阶段，资本运营的运作阶段，而且涉及到资本运营以后的商品经营阶段。2.2资本运营的可变性资本运营风险在一定条件下是可以变化的。资本运营风险在资本运营的各个时期、各个环节、各种条件下，风险发生的概率、风险影响的程度、影响的范围都是不相同的。这就要求资本运营主体在防范资本运营风险的过程中，要充分运用多种方法和手段进行识别和防范风险。2.3资本运营风险的可观测性资本运营风险尽管具有可变性，带有极大的偶然性和不确定性，但资本运营风险也是可以识别和预测的。单个风险的出现可能是偶然的、不确定的，但大量

5、风险的发生却具有必然性。事实上，资本运营在运营前、运营中和运营后，风险的发生都会具有某些特征，只要资本运营主体能够捕捉这些信息，是可以及时发现风险，通过预测分析，提早防范和规避风险的。关键是如何准确地预知风险和采取有效的防范措施，这就要求资本运营主体必须具备风险意识，不断积累识别与防范风险的经验。2.4资本运营风险有较强的破坏性资本运营风险不同于一般产品经营风险，其重要特征就是具有较强的破坏性。资本运营是一项系统工程。其运作涉及面较广，运作过程复杂，不仅涉及到大量的人、财、物的操作，而且涉及到国家一系列的宏观配套措施的完善，如体制改革、政策法规的配套和社会

6、保障制度的完善。其运作成功可以为企业带来巨大收益，但一旦发生风险，也会使企业遭受巨大损失。这种损失比企业产品经营损失要大得多，它不仅危及到企业运营资产的安全性，而且还可能制约企业未来的发展和生存。2.5资本运营风险的传递性和波及效应在资本运营活动过程中，风险影响在时间上具有从前向后单向传递的作用，即前一阶段的风险将影响后续阶段的风险。具体说，就是准备阶段的风险会影响资本运营中和运营后的风险，资本运营过程中的风险会影响运营后的产品经营风险。如A企业在兼并B企业之前，没有注意到两个企业文化的差异，结果在兼并过程中受到B企业的文化抵制，使兼并成本加大，在兼并后由

7、于文化的不融合导致兼并失败。如浙江康恩贝集团第一次重组浙江凤凰企业。资本运营风险的波及效应，是指资本运营一旦失败，则这种失败的风险将会影响到企业的其他横向经济活动。这种影响与产品经营失败给企业带来的影响不同，产品经营失败主要影响企业再生产能力，如企业重新投资开发和经营新产品将无能为力；而资本运营失败不仅影响企业再生产能力，而且还可能导致企业整个供应链破裂，如当企业进行纵向兼并其主要原材料供应商时，若在其成功兼并之前没有继续与其他原材料供应商保持良好的关系，则一旦兼并失。3.资本运营风险类型及其因素分析3.1风险因素的类型风险因素是指导致或増加某种损失的频率

8、和损失的幅度的因素。对于企业资本运营来说，风险因素就是形成某种企业