商业银行财政专户资金对货币政策影响的实证分析

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1、商业银行财政专户资金对货币政策影响的实证分析【工作论坛】商业银行财政专户资金对货币政策影响的实证分析姚素梅(中国人民银行三门峡市中心支行，河南三门峡472000)摘要：商业银行财政专户资金是财政性存款的重要组成部分，人民银行在进行存款准备金管理过程中，将其归属于财政存款还是归属于一般存款，对中央银行实施货币政策进行宏观调控将产生重大影响。人民银行应通过加强对商业银行财政专户资金的管理，将财政政策和货币政策调控手段紧密结合，以提高人民银行货币政策的执行效果。关键词：商业银行财政专户资金；财政存款；一般存款；货币政策执行效果文章编号：1003—4625

2、(2013)03—0110—03中图分类号：F830．33文献标志码：A商业银行财政专户资金即财政部门在商业银行的其他财政性存款，其中主要是指未列入国库存款的各级财政在商业银行的预算外资金存款、财政其他专项存款、由预算拨款到机关团体部队账户形成的存款以及商业银行代理发行国债款项等。商业银行财政专户资金的最终管理部门为各级财政部门，中央银行可以通过发挥经理国库职能，运用货币政策手段，调控存款准备金制度直接参与商业银行财政专户资金的管理与控制。从近年的发展看，财政性资金管理的市场化趋势、央行公开市场操作等宏观调控手段的丰富，中央银行事实上弱化了对商业银

3、行财政性存款缴存的管理；但是又由于现代国库管理体制的建设以及国库现金管理对货币政策的对冲效应，使财政专户资金归属于财政性存款与归属于一般存款，对国家货币政策的实施效果产生不同影响。在新的形势下，人民银行应加强商业银行财政专户资金管理，进而达到适时调整存款准备金制度、提高人民银行货币政策执行效果的目的。一、商业银行财政专户资金的分类及其发展(一)商业银行预算外类财政性存款的发展及现状预算外存款在建国初期就已经存在，1996年根据国发[1996129号文件《国务院关于加强预算外资金管理的决定》及财综字[19961104号《预算外资金管理实施办法》的规定

4、，财政部门可以在商业银行开设预算外存款账户。《预算外资金管理实施办法》又专章对财政专户概念、管理办法、性质作了规定；1998年存款准备金制度改革又促进了预算外存款账户在商业银行的发展，并进一步发展成由各类非税经收过渡专户和预算外管理专户组成的专户体系。这种财政专户管理机制受到财政部门的青睐，原规定只有预算外资金可以开设专户的制度，也被突破为预算内资金也需要专户管理。从存放商业银行的预算外收入规模看，2000--2006年呈单边扩张趋势并于2006年达到顶峰，2007年以后呈不断下降趋势。下降的原因是：社会公众对政府预算外资金管理规范化、透明化要求不

5、断加强，随后我国于2007年进行了政府收支分类改革，开始把预算外资金纳入预算内政府性基金管理。2007年国有土地收入缴入国库作为政府基金预算管理，2008年、2009年、2010年又不断增加了预算内政府性基金类科目的数量，2011年2月份，人民银行国库部门再次根据《财政部中国人民银行(关于将按预算外资金管理的全国性及中央部门和单位行政事业性收费纳入预算管理的通知>的通知》增加了46个预算内政府性基金项目。根据此前财政部部长谢旭人在全国财政工作会议上“2011年将全面取消预算外收入”的表示，财政预算外存款有逐步消失的趋势，但受央行与财政部关于国

6、库“经理与代理”之争的影响，这部分资金能否全部回归国库管理值得关注。(二)预算拨款形成的机关团体类存款的发展及现状在财政国库集中支付改革前，该类资金存款账收稿日期：2013—01—18作者简介：姚素梅(1969一)，女，河南三门峡人，会计师。金融理论与实践1102013年第3期(总第404期)【工作论坛】户为财政实拨资金账户，大量财政性资金沉淀在该类资金账户上，其为商业银行吸收财政性存款的主要资金来源之一。集中支付改革后，其载体账户被统一开设为预算单位零余额账户，即除自筹自支的事业单位银行账户能保留外，绝大部分机关团体存款回流国库。过去因预算拨款形

7、成的预算单位沉淀资金大量减少，但机关团体存款始终是商业银行产生大量优质客户群体的基础，即使各预算单位零余额账户每日13终不能为商业银行带来存款，其仍会对商业银行公务卡、网上银行、其他代理业务的未来发展产生深远影响。因此，商业银行仍非常重视预算单位零余额账户在本行的开设工作，各家银行对国库集中支付代理权的激烈争夺便是很好的佐证。·机关团体类存款ll·机关团体类存款载体：机关团体账户f。—一1载体：预算单位零余额账户特点：日终有大量余额‰特点：日终余额为零集中支付改革前集中支付改革后(三)在商业银行的其他财政性存款的发展及现状对于其他财政性存款的发展，

8、主要看其载体财政专户的发展。从专户的角度可分为五类：(1)中央特设专户，为中央集中支付体系的组成部分。核算内容：义务教育、