货币政策结构性缺陷对商业银行资金运作模式影响的实证分析

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1、货币政策结构性缺陷对商业银行资金运作模式影响的实证分析摘要：本文从剖析欠发达地区一家商业银行的资金运作模式人手，分析了商业银行趋利性、地区差异性和货币政策统一性对欠发达地区落实货币政策的影响，提出建立多级调控的新型货币政策操作体系，赋予各级央行灵活调控辖区货币政策的职能，促进货币政策目标在各区域均衡实现。近年来，国家确立了稳健的货币政策，通过一系列货币政策工具操作，整体上基本达到了货币供应量适度增长，并以此拉动经济增长的目标。然而在部分欠发达地区由于特殊的经济社会环境，以及商业银行经营战略和内部管理方式的调整，货币政策的实施效果并不理想，

2、与全国的整体情况有较大出入。本文以某市为例，实证分析当前货币政策在欠发达地区的实施效果及影响因素。一、货币政策实施的基本情况及商业银行资金运作模式分析•+4、止XX年底，该市人口351万人，全年实现亿元，人均GDP6746元，低于全国平均水平。近年来，该市金融机构贷款投放连续出现负增长，2000至n年全市贷款余额分别下降亿元、亿元、亿元，XX年全市广义货币供应量H2仅增长％，远低于全国同期％的增幅。其直接原因是该市4家国有独资商业银行近年来贷款余额持续下降，2000至XX年辖区4家国有独资商业银行存款分别增加亿元、亿元、亿元，贷款却分别下

3、降亿元、亿元、2,77亿元。这与稳健的货币政策极不协调，与全国货币供应量较快增长大相径庭，造成一方面该市广大中小企业贷款需求得不到满足，另一方面本地资金大量外流，对于该市经济、金融发展十分不利。为增加信贷投入，当地人民银行加大了货币政策手段的操作力度，但总体上仍未达到货币政策目标的要求。一是大力投放再贷款，至XX年底支农再贷款余额已达亿元，有效拉动了农村信用社的信贷投入，全市农村信用社XX年底贷款余额较2000年初增加亿元，增长%.二是积极运用再贴现政策，鼓励商业银行发放贴现贷款，但该手段操作效果不佳，XX年再贴现累计发生额仅579万元。

4、三是加大“窗口指导”力度，坚持按季度召开金融形势分析会，多次出台指导性意见，督促金融机构尤其是商业银行增加贷款投放，并建立了金融机构执行货币信贷政策约见谈话制度，对贷款工作不力的金融机构负责人进行谈话诫勉，但都未能达到促进信贷投放的目的。为更为具体和深入地了解货币政策在该市的实施效果，现对某国有独资商业银行该市分行（简称A行）资金运作的主要模式进行简要剖析。一是“吸收存款一发放贷款”的传统资金运作模式退出主导地位。2000至XX年，A行存款分别增加亿元、亿元、亿元，近3年存款共增加亿元，占同期全市新增存款总量的％，而贷款余额则分别下降亿元

5、、亿元、亿元，近3年贷款余额下降亿元，出现了存款持续增长、贷款持续下滑的局面，信贷渠道的资金运用功能严重萎缩。二是“吸收存款+贷款收回一上存资金”成为当前该行资金运用的主要模式：XX年底，A行存款余额亿元，贷款余额亿元，存贷仅为%.在大量资金无法通过信贷渠道有效运用的情况下，上存资金成为该行运用资金的主要选择。XX年底，A行上存资金余额达16亿元，较年初增加亿元，上存资金增加额基本等于存款增加额和贷款下降额之和（亿+亿），新增可用资金几乎全部上存。三是“办理贴现一在上级行转贴现”成为新的资金运作模式。A行XX年贴现业务发展迅速，贴现年累计

6、发生额亿元，同比增加亿元，年底余额340万元；在上级行的转贴现年累计发生额亿元，同比增加亿元，年底余额为零。而与此同时，A行XX年底再贴现余额、年累计发生额均为0，同比分别下降289万元、2474万元。尽管该市货币供应量水平偏低，再贴现仍未发挥其推动银行扩大信用规模的作用。二、货币政策实施过程中的制约因素（一）企业状况、社会信用环境和商业银行的信贷管理政策共同制约了该市信贷投入。一是大型企业信贷需求下降，逐步退出信贷市场主导地位。该市有大型企业3家，是各国有商业银行的重点贷款对象。但近年来随着各大型企业基建投资基本完成，3家大型企业对贷款

7、的需求呈持续下降趋势，XX年底3大企业的人民币贷款余额亿元，较2000年初下降亿元，在全市贷款市场中的份额由2000初的％降至Z002年底的%.二是中小企业不能及时弥补大企业退出留下的贷款市场真空。中小企业作为市场中弱势群体，抗风险能力差，在商业银行“大力发展高端客户、稳定和扩大中端客户、退出低端客户”信贷调整中以及信用评级中都处于不利地位，限制了其融资能力。三是不良的社会信用环境阻碍了贷款投放。企业逃废银行债务问题突出，至XX年底全市被列入逃废银行债“黑名单”的中小企业已达40家，逃废债金额亿元，严重危害着各银行的存量贷款的安全性，这些

8、因素都阻碍了新增贷款投放。商业银行现行信贷管理政策制约了在该市的信贷投放一是较小的贷款审批权限不利于放贷。A行仅拥有短期流动资金贷款的审批权，且是该行信贷调整的退出对象，对于作为该系统信贷调整