我国中小出口企业汇率风险管理研究

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1、我国中小出口企业汇率风险管理研究2007年第12期沿海企业与科技NO.12,2007COASTALEN1τRPR1SESANDSCIENCE&TECHNOlρGY(总第91期)(CumulativelyNO.91)我国中小出口企业汇率风险管理研究李生杰，黄明英[摘要]随着人民币汇率改革的不断深入，人民币汇卒波动性和波动幅度不断增大，我闺中小出口企业不得不正视巨大的~r:伞风险。但长期的外汇管制和相对罔定的汇率制皮，导致了我阂中小企此汇率风险管理意识和能力不强，因此，中小出口企业非常有必要强化汇率管授意识，通过各种泼径规避汇率风险，以保证稳定收益和利润最大化。[关键词]中小出口企止;

2、汇率风险;汇率风险管理[作者简介]李生杰，广西师吃大学经济管理学院，广西拉林，541004;贫明英，中共来宾市委党校，广西来宾，546100[中国分类号]F752.62[文献标识码JA文章编号]1007叩7723(2007)12叶013-0002少汇卒风险管理的能力。…、企业汇率风险管理的含义三、人民币汇率改革方向及对中小出口企业的汇率风险管理是指企业通过有效途径规避和控制因汇串的不确定性波动而产生的可能性损影晌失，以保证企业稳定收益和收益最大化。众所周(…)人民币汇事改革的方向知，布雷顿森林货币体系崩溃后，世界主要货币汇通过多年的改革，人民币不断向可自由兑换迈率搅动性明显增强。这给中小出

3、口企业增加了新进。早在1996年，人民币已实现了国陈收支经常的巨大风险，因此，中小出口企业必须有效管理汇项目下的有条件可兑换。2003年，{中华人民共和率风险。国外汇管理条例》实施，之后，国家外汇管理局发二、我国中小出口企业外汇风险管理现布《境内居民回私兑换外汇办法~，和央行颁布的状及其原因《结汇、售汇及付汇管理规定~t都加快了实现人民(…)我国中小出口企业外汇凤险管理现状币的完全可自由兑换进程。近年来，中回外汇储备目前，我闺中小出口企业外汇风险管理意识的迅猛增长，为人民币最终实现完全可自由兑换不强、管理能力不足。因而在人民币汇率波动不断奠定了坚实的经济基础。由此可见，人民币的完全增强的市

4、场条件下，中小出口企业表现得无所适可自由兑换只是时间问题。从和力不从心，从而给自身造成相当大的经济损{工)人民币汇荡在市场化下中小出口企业面临失。的具体外汇凤险种类(二}造成我固中小企业外汇风险管理能力不1.汇郁的交易风险。它指企业在对外业务中，强的原因因汇串的不可预期性披动而导致以外币表示的债长期以来，我国实行严格的外汇管理制度和权威债务的价值变化风险。这一风险可能引起现外汇管制政策。正如张光平所说，当前我国外汇管金流的变动，从而造成实际的经济损失，同时它也理体制下，虽然经常项目下的人民币具有一定的是存在阁际业务的中小出口企业的最主要风险。可自由兑换性，但是我国政府禁止所有外汇的自2.汇

5、率的经济风险。't;指因汇率的不可预期由流通。由此可见，我罔中小出口企业根本没有机性变动引起企业预期收益与现金流最变化的潜在会啦没有必要通过外汇市场规避自身汇事风险。风险。经济风险是通过影响企业竞争力而对企业{三)我闺中小出口企业外汇凤险管理能力不造成影响，且影响的范围和程度是相当大的。正如足的现实原因日江林所指出的，汇率的变动对生产成本、销售价1.外汇市场深度不够、广度有限。正如央世亮格以及产销数量的影响，使企业最终收益发生变在著作中所说的，我国外汇市场主体单一。同时，化。我国外汇交易不但非常集中，而且交易品种非常3.汇率的会汁风险。它指存在具有对外业务少。最后，我国外汇市场交

6、易规模较小。的企业资产负债表中，以外币计价的某些项目在2.外汇市场的市场功能未能真正起作用。我会计期结束的折算中，因汇率的变功导致资产负国长期严格的外汇管制，且外汇金融衍生品种非债不事衡阳产生的账固价值损益。这一风险主要常睦缺。在这样的金融环境中，我闺中小出口企业很难产生强烈的汇率风险管理意识，当然，也就快造成企业作账时账面价值发生变化，而实际的损13????????aname=baidusnap9><>8????>8??乏???????????寕????容??寗????寖寎???????????????????????>8?>8????????>8????????????????????

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