我国企业汇率和利率风险管理研究

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5、定向商业银行征求了意见。这些都显示出新的政策导向，但仅仅是开始。从国外的情况看，利率市场化或者利率自由化的进程非常复杂。利率市场化对企业经营和财务风险管理的影响将是十分深远的。2、外汇利率风险企业以外汇计价的存款、投资、贷款、债券等也存在风险缺口，需要进行适当管理。第二节我国企业汇率和利率风险管理存在的问题在实务界，我国的引入外资、外贸等对外经济合作是在上世纪80年代起步，590年代获得快速发展;在理论界，对汇率和利率风险管理及相关管理工具的研究是在上世纪90年代逐步开展的。无论是实务经验还是理论发展，时间均较短。而且从IT前

6、市场来看，可以说，我国企业汇率和利率风险管理尚处于初级阶段，这种状况表现在以下儿个方面。一、企业方面在企业方面，主要存在以下儿个问题：（一）企业管理人员和财务人员金融理论水平有限，对风险管理和相关工具完全不了解是一个比较普遍存在的问题，这对于银行等金融机构进行业务推介形成了较大障碍，需要一个较长的沟通过程；（二）企业内部风险管理体系和权责利平衡机制尚未建立则是影响我国企业汇率和利率风险管理发展和健全的决定性因素。这个问题无论是在国有企业还是民营企业都普遍存在，只是具体的表现形式不同。在典型的国有企业，风险管理目标不明确;财务部

7、门和业务拓展部门之间的有效沟通机制未建立，财务部门不能及吋获取现金流量等信息，难以统筹安排;由于缺乏明确的绩效考核等权责利平衡机制，普遍存在“获利归企业，亏损责任归个人“的思想，管理层和财务部门进行有效风险管理的动力不足，不进行风险管理或者就简单地将外汇通过货币互换等工具转换为美元、利率方式通过利率互换等工具转换为固定利率，而不随着市场变化跟踪调整策略;容易造成为了实现领导任期内相关指标而采取与长期市场趋热相反决策的短期行为，形成不良示范效应;分级授权机制未有效建立，审批效率较低，不能及时把握市场机会。而典型的民营企业也存在上

8、述缺乏规范、有效的风险管理制度体系，区别在于其主要管理人员可根据市场情况和金融机构建议做出个别决策，虽然不系统。上述所有因素都决定了目前我国企业大部分处于被引导期。在市场环境的变化和金融机构的不懈努力下，我国机构仅是一个服务机构，负责协助企业进行汇率和利率风险管理，而且随