企业所有者与经理人委托代理关系中最优激励报酬机制研究兼论企业产业类型与业绩报酬的关系

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1、企业所有者与经理人委托代理关系中最优激励报酬机制研究兼论企业产业类型与业绩报酬的关系Vo1.12,No,5中国管理科学第12卷第5期Oct.,2004ChineseJournalofManagementScience2004年10月文章编号:1003…207(2004)05一0080一05企业所有者与经理人委托代理关系中最优激励报酬机制研究一一兼论企业产业类型与业绩报酬的关系郭彬张世英郭获1，2冷水刚2(1.天津大学管理学院，天津300072;2.山东工商学院，烟台264005)摘要:为解决企业委托代理关系中经理人的道德风险和逆向选择问题，企业所有辛苦必须设立一套最优激励报酬机制来激励和约

2、束经理人的行为，使其从自身的利益出发采取对企业最有利的行动。最优激励报酬机制由固定收益、信息租金、风险收益、激励收益和经理人市场价格li部分组成。经理人的业绩激励收盘在与企业的产业类型相关。关键诩:委托代现:逆向选择:道德风险;最优激励报酬机制，产业类型中阁分类号:F830文献标识码:A蔽性，容易发生逆向选择和道德风险问题。1百

3、窗最近几年，国内外不少学者都非常关住对经理经理人在发达国柬经济发服中是…个至关重要人激励问题的应量化研究。他们有的考虑经济与非的力最已经成为共识。国外许多学者和组织从不同经济的多重激励，产权化激励问题;有的研究努力程角皮对经理人给出的定义，使我们对经理人的职能度与

4、能力状态对企业业绩的影响;有的现构建动态和他们的意要性有一个比较全面的认识。Hebert模型来研究经理人行为与企业业攒的关系问题;还andLink(1989)从经济学角度给出的定义是:经理有的用统计学方法对我国上市公司经理人的报酬与人是专门从事影响区域、形式和商品资掘戒制度使企业经营业镜的关系进行了实证研究[4叶飞本文用的决策人[1]。与此相对照，SahlmanandSteven??在过去研究的基础上，试围通过引人外部观测变量，son(1991)从管理学角度给峭的定义是:结理人能识考查怪现人类型(能力状态)与努力程度对企业业绩别机会、配置所需资掘，实施一个可执行计划，以及的黄献，从企业收蘸

5、最大化角度出发，考虑经理人存时的、灵活的途径收夜报酬[2]0OECD(1998)提出在逆向选择和道德风险情形下，结合业绩报酬句企的经理人定义:经理人是在市场经济中变化和成长业的产业类型相关分析，设计一个最优激励报酬合的代理人，他们能跑到加速创新思想的产生、扩散和间，诱导经理人从自身的利益出发采取对企业最有应用。经理人是一个特殊的资嘛，这个资源也企业利的行动，从而降低代理成本，提高企业经营效率，发展过程中起剖非常重要的作用阳。如何有效地更好地满足企业所有者的利益。配置和使用好这个资源，如何对经理人进行有效的2蟹托代理关系的基本分析模型激励，首先费摘清楚现代企业中企业所有者和经理本文讨论的委托

6、代理问蹦属于逆向选择发生在人的关系是委托代理关系;其次还耍弄清企业中所有权和侄营权的分离导致了企业所有者和侄理人信璇德风险前的博部问题，博部的顺序由委托人(企业息不对称问题的产生。最后要明白:由于企业所有所有者)制定，代理人(经理人)和自然的行动如下:者与经珊人目标利益的差鼻性、行动和信息上的隐自然确定经理人的类型。(经理人知道自巳的类型的，企业所有者设计一组契约ja(.)，s(.，.)!，经理收稿日期:2004…03ω22j修订臼期:2004ω08币10人接受就拒绵这个契约，如果选择拒绵，博弈结束;基金项因:国家自然科学基金资助项目(70171001)作餐简介:事在彬(1970)，另(汉

7、族)，山西太原人，天津大学博士如果选择接受，经珊人执付努力水平，选择管理企研究生，研究方向:社会统济系统分析.业。在最后时点企业收益实现，转移支付实现。??????????????嗳????????潦??卣???????????????????????????????????????虑??????獯??????????????????????????????????????????????????????????????佣却??没楮楥??????畲湡???????????????????????????玑??????????????????湫????渨???????????????????

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