我国上市公司股票期权激励机制实施环境浅析

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1、我国上市公司股票期权激励机制实施环境浅析-EE融径:罚·我国上市公司股票期权激励机制实施环境浅析钱珊(安徽大学工商管辍学院230039)摘要:股票期权作为一种激励制度，在西方发达阁家的企业实施多年取得了显著效果。近年来，我国各项政策制度的完善在很大程度上改善了股票期权激励机制的实施环境。因此，本文主要对我国上市公司现阶段实施股票期权激励机制的有利环境和不利环境进行比较分析，最后提出相关建议。关键词:股票期权激励机制实施环境作为一种有效的长期激励机制，股票期权激励成为我国政府21>.2∞5年12月31日证监会正式颁布了{上市公司股权激励管和公司密切关挂的热点问题

2、。现今公司法和证券法的修改、证监理办法(试行))，对准允条件、股权激励计划、股票激励的对象、会…系列的政策出台和股权分置改革的进行，为我国上市公司实股票来源、标的股票数量限制、禁止条款、实施程序与倍息披露施股票期权激励提供了…个良好的法律环境相市场环境，为我国进行了具体规定.同时明确;已完成股权分置改革的上市公司，开展股票期权激励提供了…个很好的契机。但目前我国仍存在制可遵照本办法的要求实施股权激励，建立健全激励与约束机制;。的股票期权激励机制实施的各种因素，因此需要我们在不断的探对上市公司股权激励办法做出了细致规定，使股票期权激励机制索中选步完善各项制度，为

3、此激励机制的有效发挥创造有利环有了具体的实施依据。境。3.财政部、回家税务总局发布了{关于个人股票期权所得征收个人所得税问题的通知)(财税[2005]35号文)，对企业员工参一、我国上市公司股票期权激励机制实施环境中的有利条件与企业股票期权计划如何征收个人所得税在税收政策上首次进过去上市公司普遍缺乏股票期权激励的计划，主要原因是由行了明确规定:①授予日，员工获得的股票期权免征个人所得于中国…直缺乏相配套的法律和市场环境。伴随着股权分置改革税;②行权日将其购买股察实际支付的买价低于行权日该股票和…系列政策法规的出台，不少上市公司纷纷推出了股权激励方收盘价的差额，

4、按;工资、薪金所得;计算缴纳个人所得税;@案。2005年，有5家公司开始试水股票期权激励，2006年，42家股票转让时的资本利得免交个人所得税。2006年国家税务总局又公告了股票期权激励的预案。截至2008年2月推出股票期权激励发布了{关于个人股票期权所得缴纳个人所得税有关问题的补方案的上市公司共达68家。这取决于我国股巢期仪激励机制实施充通知)(国税函[2006]906号)，对如何征收个人所得税问翩义进环境得到极大改善。一步细化。(…)资本市场有效性增强4.我国财政部2ω6年2月颁布了新企业会计准则，其中:{企2005年9月4日中国证券监督管理委员会颁布实施

5、《上市公业会汁准则第11号一一股份支付》和《企业会计准则第22号一司股权分置改革管理办法)，该法规定通过非流通股股东和流通…金融工具确认和计最}初步解决了股份支付的会计处理问股股东之间的利益平衡协商机制，逐步将占公司绝大部分的非题。流通股转化称为流通股，以消除A股市场股份转让的制度性蔬异，最终达到间股向价，保护广大投资者合法利益的目的。股权二、我国上市公司股票期权激励机制实施环境中的障碍和因分提改革是一项完善市场基础制度和运行机制的改革，其意义难不仅在于解决历史问跑，}!在于为资本市场其他各项改革和制虽然现今股票期权激励开展得如火如荼，翻就目前我阔实际度创新创

6、造条件。股权分置改革工作的全面展开，将逐步增强证条件而富，充分有效实行股票期权制度仍存在着诸多障碍和回券市场的有效性，为上市公司实施股票期权激励构筑良好的市难:场基础。(一)市场方面(二)相关政策法规出台股票期权制度的实施效果，对市场环境的完善程度有着很高1、新《公司法》明确规定，股份有限公司可以回购本公司已的依赖度。市场环境主要包括股藕市场、经理人市场、中介机构发行股份总额5%的股份用于奖励公司员工，所收购的股份应当在和市场的公平竞争程度等。我国的市场经济新机制尚在形成过程…年内转让给职工。并允许公司高层管理人员于公司上市一年后中仍不成熟，这决定了股票期权制

7、度的实施难免遇到种种困难。转让股份以获取收益，这为我国上市公司实施股票期权激励机制l、股票市场:股巢期权激励机制在于通过股票市场将公司提供了法律依据。的经营业绩与公司的管理人员的努力工作联系起来，而公司的管3公益性。公共财政只能以满足社会公共需要为己任，迫求一方面，通过法律法规形式，依靠法律法规的强制保障手段，社公益目标，…般不直接从事市场活动和遥远利润。如果公共财政会公众得以真正决烧、约束、规施和监督政府的财政活动，确保迫远利润目标，它就有可能凭借其拥有的特殊政治权力凌驾于其其符合公众的根本利益。他经济主体之上，就有可能运用自己的特权在具体的经济活动中公共财

8、政模式是与市场经济紧密地连在一起的。党