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1、Larelationentrelerendementetlebêtad’uneactionrevisitée :PouruneapprocheconditionnelleNicolasMoumni(*)(**)Maîtredeconférences(HDR)-CRIISEA,Facultéd’EconomieetdeGestion,UPJV,Amiens12/03/2007RésuméCertainsmilieuxprofessionnelsmanifestenttoujoursdel’intérêtpou
2、rlamesuredurisquesystématiquedesactionsfondéesurlarelationentrelerendementetlebêtadanslecadredumodèleCAPMalorsquesavérificationempiriqueestsujetdecontroversechezleséconomistes.L’objetdecetravailconsisteàréexaminercetterelation,danslecasdesactionsàlaboursed
3、eParis,enprocédant,d’unepart,àunespécificationconditionnelledutypePettengill,Sundaram,Mathur(1995)etJagannathan,Wang(1996)etenadoptant,d’autrepart,enplusdelaméthodedesMCO,l’estimationparlaMCGexpérimentéenotammentparRoll,Ross(1994)etKandel,Stambaugh(1995).L
4、’étudeaétémenéeenconsidérantàlafoislesrendementsquotidienssurunefenêtreglissanted’unanetlesrendementsmensuelspourdespériodesdequatreanssurunéchantillonde81actionséligiblesauSRDentre1995et2006.Nosrésultatsrévèlentquelesspécificationsconditionnellessontplusp
5、ertinentespourdécrirelarelationascendante/descendanteentrelebêtad’uneactionetsonrendementlorsquelemarchéesthaussier/baissierenparticulierdanslecasdesrendementsquotidienssurdespériodesannuellesAbstractCertainprofessionalenvironmentsalwaysexpressinterestfort
6、hemeasurementofthesystematicriskofthestocksbasedontherelationbetweenthereturnandbetawithintheframeworkofmodelCAPMwhereasitsempiricalcheckingisproneofcontroversybytheeconomists.Theobjectofthisworkconsistsinre-examiningthisrelation,inthecaseofthestockstotheP
7、arisBourse,whileproceeding,ontheonehand,withaconditionalspecificationofthetypePettengill,Sundaram,Mathur(1995)andJagannathan,Wang(1996)andwhileadopting,inaddition,inmoreofthemethodoftheMCO,theestimatebytheMCGtestedinparticularbyRoll,Ross(1994)andKandel,Sta
8、mbaugh(1995).Thestudywasundertakenbyconsideringatthesametimethedailyreturnonaslippingwindowoneyearandthemonthlyreturnforsomefouryearsperiodsonasampleof81eligiblestockstotheSRDbetween1995and2006.Ourresultsreve
