关系型股东及其对控制权配置的影响

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3、。杜莹、刘立国（2002）对我国上市公司大宗股权转让事件的研究证实了我国上市公司大股东对小股东的侵害。由此开始了我国上市公司大股东与小股东之间关系的研究。魏明海（2011）指出除了持股比例等数量关系之外，股东之间还存在着其它经济或社会关系，如持股关系、一致行动人关系、以及自然人之间可能存在的家族关系等。在控制权方面，石琴、武艳丽（2006）指出在企业所有权与经营权分离之后，控制权机制是公司制度的一个重要组成部分，是用来制衡企业经理层的一种机制。张维迎（2000）、董秀良和高飞（2002）、宋冬林（2003）等认为公司控制权是公司治理理论的核心问题，在公司治理结构中必须拥有相应

4、的制衡关系。随着现代公司制企业的发展，企业所有权与经营权的分离越发明显，同时董事会与经理层在任命人员、制定决策等问题上趋于同化与勾结的状态。因此，通过何种机制制衡经理层来保护股东的利益，在公司治理中如何合理的配置控制权成为了现代企业控制权机制运行的关键。周军、欧旭东（2013）认为在所有权与经营权分离之后，由不同的利益主体分别掌握着公司的控制权，这些利益主体之间相互作用、相互制约，形成了公司控制权各种不同的配置。并提出了控制权配置的体现方式，即公司控制权的配置体现在股东大会、董事会、监事会、管理层等各自的作用及相互的关系中。关系型股东及其对控制权配置影响的研究（一）关系型股东

5、的理论内涵所谓关系型股东，是指公司股东中，在大小股东、股东和董事会之间存在外在和隐含关系的股东。在关系型股东中，股东之间通过多种形式的隐形契约与合同建立联系，这种联系决定了一种特殊关系的存在，进而影响彼此经济决策与控制权的使用。关系型股东的内涵除了包括股东之间的关系外，还包括股东组成的类型，从某种意义上讲，关系型股东是对股权结构和股东关系的一种整合。1.经济关系型股东。经济关系型股东是相互持股、具有关联交易等经济利益关系的股东。经济关系曾经被直接认为是指导股权划分的唯一的指标，按照控股比例来决定发言权和支配权似乎是一种非常简单的经济常识。从经济原理出发，股份制的意义也正是体现

6、在这个层面上。但是，任何事物都是在不断发展变化的，即便从单纯的股份制层面去解读经济关系，也不再是过去的简单关系，经济关系还包括利益关系，比如产业链公司间的关系，上下游企业间的关系，都被认为是一种经济关系。如果同一个公司股东之间存在上述利益关系，在某种程度上一定会影响其在公司中的发言权和控制权。尤其是在我国目前的环境下，经济关系是相对复杂的一种关系。2.行政关系型股东。行政关系型股东是指存在着上下级、管辖与被管辖等关系的股东。国有企业中基于政治和产权的股东关系，主要表现为控股股东和其他法人股东之间的产权同源关系、行政同源关系。产权同源关系是指控股股东与其他法人股东属同一控制人控

7、制。行政同源关系是指控股股东与其他法人股东属于同一政府或其他行政机构所管辖。3.社会关系型股东。社会关系型股东是指股东之间具有的血缘、地缘、姻亲、友情等关系。家族企业是社会关系的一个典型代表，家族控制是全球范围内公司存在的主要方式之一。同时，中国是一个特殊的国家，有一个特殊的社会即人情社会，这种文化特征深深的印刻在了企业当中，无时不在影响着企业的发展。强大的社会关系具有足以影响股权模式的力量。从个人层面来说，管理层之间的社会关系，领导之间的社会关系影响着股权模式。从公司的层面来说，各种子公司和法人股东之