第十八章 货币供给

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1、第十八章　货币供给 一、现代信用货币的供给（一）货币供给与货币供给量货币供给：是指一定时期内一国银行系统向经济中投入、创造、扩张（或收缩）货币的行为。　　在纯粹的信用货币条件下，由于货币量最初都是由银行供给的，是银行的债务凭证。 货币供给量：是指一国各经济主体（包括个人、企事业单位和政府部门等）持有的、由银行系统供应的债务总量。它包括两个主要部分：现金和存款货币。其中现金是由中央银行供给的，表现为中央银行的负债；存款货币是金融机构供给的，体现为商业银行的存款性负债。 （二）货币供给的内生性与外生性内生变量：又叫非政策性变量，是指在经济体系内部由诸多纯粹经济因素影响而自行变化的变量。这种变

2、量通常不为政策所左右，如市场经济中的价格、利率、汇率等变量。　外生变量：又称政策性变量，是指在经济机制中受外部因素影响，而由非经济体系内部因素所决定的变量。如税率等。 货币供给的内生性：指货币供给难以由中央银行绝对控制，而主要是由经济体系中的投资、收入、储蓄、消费等各因素内在地决定的，从而使货币供给量具有内生变量的性质。 货币供给的外生性：指货币供给可以由中央银行进行有效的控制，货币供给量具有外生变量的性质。 客观上：货币供应量具有双重性质。 （三）货币供给的基本模型与特点分析1、货币供给的基本模型　　货币供给的基本模型表现为下列公式：　　　　Ms=B·m　　Ms为货币供应量，B为基础货

3、币，m为货币乘数。　　该公式表明，货币供给是基础货币与货币乘数的乘积。这个高度简化的公式是我们研究货币供给的起点。 2、货币供给的过程与特点　　货币供给形成的主体是中央银行和商业银行（包括接受活期存款的金融机构），即存款货币银行系统；　　两个主体各自创造相应的货币，中央银行创造现金，商业银行创造存款货币；　　银行系统供给货币的过程必须具备三个基本条件：　　一是实行完全的信用货币流通；　　二是实行比例存款准备金制度；　　　三是广泛采用非现金货币结算方式。　　　在这三个条件下，货币供给的过程可分为两个环节：　　　一是由中央银行提供的基础货币；　　　二是商业银行创造的存款货币。　　在这两个环节

4、中，银行存款是货币供给量中最大的组成部分，但商业银行创造存款货币的基础是中央银行提供的基础货币，并且在创造过程中始终受制于中央银行，因此，中央银行在整个货币供给过程中始终居于核心地位。 二、中央银行与基础货币（一）基础货币及及其构成基础货币：又称强力货币或高能货币，是指处于流通界为社会公众所持有的现金及银行体系准备金（包括法定存款准备金和超额准备金）的总和。基础货币是整个银行体系内存款扩张、货币创造的基础。 基础货币的构成：1、1、社会公众持有的现金2、2、银行体系的准备金A、A、库存现金B、B、准备存款 （二）基础货币的投放渠道1、国外资产业务与基础货币的投放　　国外资产由外汇、黄金和

5、中央银行在国际金融机构的资产构成。其中，外汇和黄金是中央银行用基础货币收购来的。2、对政府债权与基础货币的投放　　对政府债权表现为中央银行持有政府债券和财政透支或直接贷款。　　市场经济落后国家多是由中央银行直接贷款或透支给政府用于弥补财政赤字；　　而追求货币稳定的国家通常不允许财政透支或中央银行向政府直接贷款，这些国家中央银行对政府债权主要集中在中央银行持有的政府债券上。3、对金融机构债权与基础货币的投放　　中央银行对商业银行债权的增加，主要通过办理再贴现或发放再贷款的业务，直接增加商业银行的准备金存款，负债方的基础货币就会相应增加，并必将导致存款货币的多倍扩张。相反，如果中央银行对商业

6、银行的债权减少，意味着中央银行减少了再贴现或再贷款资产，基础货币也相应下降。（三）中央银行控制基础货币的主要工具1、1、计划经济体制下采用直接控制方式通过信贷计划和资金管理来进行。 2、2、市场经济体制下采用间接控制方式通常运用货币政策的三大工具：公开市场业务、再贴现政策和法定存款准备金率 三、商业银行与存款货币的创造（一）商业银行与存款货币存款货币：是指存在商业银行使用支票可以随时提取的活期存款。活期存款没有期限规定，客户可随时签发支票用于结算和日常支付。由于存款货币是以商业银行活期存款的形式存在，而活期存款既是商业银行开展存、贷、汇业务的基础，也是存、贷、汇业务的结果，因此，商业银行

7、的信用业务对于存款货币具有决定性作用。（存款货币创造）从总量和结构上看，各国的活期存款都是货币供给量中占比最大的组成部分。 （二）商业银行创造存款货币的过程发达的信用制度是银行扩张信用的基础，也是创造存款货币的前提条件。（非现金结算、票据的广泛使用等）要搞清楚银行创造存款货币涉及的两个概念：原始存款一般是指商业银行接受的客户以现金方式存入的存款和中央银行对商业银行的再贴现或再贷款而形成的准备金存款。原始存款是商业银行从事资产业务的基