第八章 货币供给

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1、第八章货币供给第一节货币供给及其特性一、货币供给与货币供给量1.货币供给一定时点上经济活动中的货币存量。2.货币供给量是指政府、企事业单位、个人级金融机构的货币量总和，可分为狭义的货币供给和广义的货币供给。3.货币供给与货币发行4.货币供给与货币流通5.名义货币供给是指一定时点上不考虑物价因素影响的货币存量。6.实际货币供给是指剔除了物价影响之后的一定时点上的货币存量第八章货币供给二、货币供给特性1.金属货币的供给特性（1）斯密、马克思：货币的供给量应与商品流通量相适应。（2）费雪：货币的数量决定商品的价格。2.混合通货的货币供给特性（1）斯密、图克、富拉顿—

2、—自然内生论：信用货币完全以商业流通的需要而发行的，因此不会发行过量（2）桑顿——控制内生论：货币供给的内生特性必须通过调控主体的人为干预、控制才有可能使货币供给量适应商品流通的需要。第八章货币供给（3）李嘉图——外生论：恢复金本位制以调整银行券的发行量，进而将货币供给控制在均衡水平。3.虚体通货的供给特性（1）凯恩斯：信用货币可以由政府灵活掌握，从而使政府较好的调控利率和刺激投资。（2）弗里德曼：基础货币，其供给由政府的行为决定；法定准备率，主要由银行决定，但政府可以借助于法律和银行一起影响这一比率；现金漏出率，取决于大众的行为；因而，信用货币的供给不是完全

3、可以由政府操纵的外生变量，通货和准备金具有较强的内生性。第八章货币供给第二节基础货币与货币乘数一、基础货币1.定义：是指起创造存款货币作用的商业银行在中央银行的存款准备金与流通于银行体系之外的通货这两者的总和，包括商业银行持有的库存现金、在中央银行的法定存款准备金、超额存款准备金、通货，用公式表示如下：B=R+C其中，B为基础货币（高能货币，也可用H表示），R商业银行保有的存款准备金，C为流通于银行体系之外的现金，基础货币直接表现为中央银行的负债。第八章货币供给2.基础货币与货币供给量的关系（1）基础货币与货币供给量的关系：货币供给量等于基础货币与货币乘数的乘

4、积。（2）基础货币与货币供给量在外延上的关系3.基础货币供给（1）基础货币的供应是通过央行的信用活动来实现的。（2）途径*国内贷款*购买国内证券*购买对外资产*购买黄金第八章货币供给二、我国基础货币的投放渠道1.央行向金融机构贷款2.央行向财政透支3.通过外汇占款渠道投放基础货币4.央行购买黄金来投放基础货币三、货币乘数1.货币乘数是指货币供给量的增量与引起货币供给增量的基础货币量的比值，公式表示如下：其中，m为货币乘数。第八章货币供给2.货币乘数的确立（1）简单货币乘数货币供应量：公众持有的现金与金融机构的活期存款（2）复杂的货币乘数a.货币供给的口径*M0

5、：通货净额*M1：M0加商业银行的活期存款（狭义货币供给）*M2：M1加储蓄和小额定期存款（广义货币供给）*M3：M2加大额定期存款和其他（广义货币供给）第八章货币供给b.央行调控商业银行可用资金量的方式*变动法定准备率*变动贴现率*变动对商业银行的贷款额*买进或卖出有价证券*变动货币发行额c.货币乘数d.货币供给量*狭义货币供给量基础货币的影响因素：非借入的基础货币（Mb）；商业银行从央行的贴现贷款（贴现利率、市场利率）第八章货币供给*广义货币供给供给量乘数3.货币乘数与存款乘数的关系分母相同，分子多一个c（现金漏损率）4.影响货币乘数的因素（1）法定准备率

6、（rd,rt）（2）超额准备金率变动影响因素：出现流动性不足的可能；出现流动性不足时，从其他渠道获得资金的难易程度第八章货币供给（3）通货比率（c）*与货币乘数的关系：其他条件不变情况下，通货比率上升意味着部分活期存款转化为现金，货币乘数将变小。*影响因素：社会公众的流动性偏好程度；存款利率；收入或财富的变动。（4）定期存款与活期存款比率*与货币乘数的关系：其他条件不变情况下，与M1成反比，与M2成正比。*影响因素：定期存款利率；其他金融资产收益率；收入或财富的变动。第八章货币供给第三节货币供给的决定因素分析一、中央银行可操纵的因素1.基础货币（1）基础货币主

7、要是中央银行政策的产物（2）影响的局限性*基础货币中的通货主要取决于社会各经济主体对现金的需求*准备金受商业银行决策的影响2.法定活期存款准备率rd和定期存款准备率rt一般认为上述两率完全受央行控制，这两率主要影响影响货币乘数，并且与之成反比关系。二、银行和其他存款机构超额准备率e主要由商业银行的行为决定，其影响货币乘数且与之成反比。第八章货币供给三、工商企业和消费者所能影响的因素1.公众手持现金对活期存款的比例c（1）对货币供给的影响货币乘数，并与之成反比关系（2）影响c的因素*公众的意愿*收入或财富的变化*市场利率的高低银行业的安危*非法活动*通货膨胀第八

8、章货币供给2.定期存款与活期存款的比例