新疆中小微企业小额短期融资券融资模式调查研究

《新疆中小微企业小额短期融资券融资模式调查研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。

1、新疆中小微企业小额短期融资券融资模式调查研究马翠花新疆农业大学管理学院新疆股权交易屮心作为专门服务地区屮小微企业的机构，为本地屮小微企业量身设计了小额短期融资券这一金融创新工具，有效地缓解了中小微企业融资难的问题。从该融资模式的发行要求、投资者耍求、发行意义、发行现状及发行过程中存在的现实问题等方面进行调查研究和全面分析，并指出促进更多新疆中小微企业通过该融资模式筹集经营所需资金、增强企业发展的对策建议。关键词：新疆;中小微企业;小额短融券;融资模式;自2010年5月中央新疆工作座谈会，新疆首次将发展中小微企业提到战略层面,自治区党委七届九次全委（扩大）会议从战略层次高度对以非公

2、有制经济为主体的中小企业进行了决策部署，自治区先后出台了《自治区关于促进中小企业发展的实施意见》、《自治区关于促进中小企业发展的实施意见细则》以及《自治区关于进一步支持小型微型企业健康发展的实施意见》，以上政策的出台标志着新疆支持中小微企业发展的政策体系已经初步建立，政策内容涉及财政资金支持、税收优惠、金融支持、帮助中小微企业开拓市场等多个方面。新疆屮小微企业是全区经济发展的重要主体，在自主创新、促进就业、维护社会稳定与长治久安、推动经济发展等方面发挥着举足轻重的作用，但资金短缺是制约新疆中小微企业发展最突出的问题。2012年10月自治区批准成立了新疆股权交易中心有限公司，成为西

3、北地区第一家区域性股权交易市场，以服务地区中小微企业为宗旨，充分发挥其投融资功能与资源配置功能，缓解屮小微企业资金压力，全面推动地区中小微企业持续、快速、健康发展。2014年该中心发行了首单小额短期融资券产品，实现了新疆中小微企业直接融资模式的新的突破。1中小微企业小额短融券融资模式简介据调査，新疆中小微企业发行的小额短融券，是依法注册的、具有法人资格的企业在新疆股权交易中心以非公开方式发行和转让，并约定在一年内还本付息的私募债券01.1小额短融券的特点1.1.1发行要求按照相关业务规则，小额短融券每期债券发行额度原则上不超过人民币500万元，发行利率不得超过同期银行贷款基准利率

4、的3倍，每期债券的合格投资者合计不超过200人。新疆股权交易中心对发行企业的要求包括：(1)必须是已在新疆股权交易屮心挂牌或托管的屮小微企业，且经营期限满3年以上；(2)近2年连续盈利，且近2年的平均净利润可覆盖本期发行小额短融券的利息支出；(3)发行本期债券后，资产负债率不超过75%，累计对外有息债务总额应当不超过净资产总额；(4)近2年内无不良信用记录、违法、违规事项，符合国家及区域产业发展方向;(5)有明确的资金用途、募投计划和还款来源，有明确稳定的主营业务和经营方向；(6)符合国家及区域产业发展方向；(7)由符合新疆股权交易中心要求的国资融资性担保公司提供担保。1.1.2

5、产品优势小额短融券作为一种企业直接融资产品，对新疆中小微企业而言，具有如下优势：(1)对发行人的门槛要求较低，对屮小微企业的信用评级没有强制性要求；(2)发行程序简捷，只需要在新疆股权交易中心备案发行即可；(3)效率高，从企业提出融资需求到成功发行小额短融券，15个工作日即可完成；(4)产品结构设计灵活，期限、额度、票面利率等均可根据中小微企业实际需求量身定做；(5)资金用途限制少，发行的中小微企业可根据自身经营需耍灵活运用资金；(6)与股权融资模式和比，不会影响公司所有权结构和日常的经营管理。1.2小额短融券合格投资者应当符合的条件1.2.1机构投资者机构投资者申请成为小额短融

6、券的合格投资人，应符合以下条件：(1)依法注册设立的各类法人机构、合伙企业及其他经济组织；(2)集合信托计划、证券投资基金、银行理财产品、证券公司资产管理计划，以及由金融机构或者相关监管部门认可的其他机构管理的金融产品或资产。1.2.2自然人自然人申请成为小额短融券的合格投资人，应符合如下条件：(1)本人名下所持有的金融资产总额达10万元人民币以上，金融资产证明包括:最近三个月内的银行存款、股票、股权、基金、期货权益、债券、黄金、理财产品(计划)证明，以及交易中心认可的其他资产证明等；(2)具有两年以上投资经验，或具有会计、金融、投资、财经等相关专业背景或培训经历；(3)通过《投

7、资风险识别能力测试》，测试成绩合格。1.3小额短融券融资模式的意义新疆中小微企业与全国中小微企业相比，面临相同的融资难问题，新疆股权交易中心小额短融券融资模式的创新，为新疆中小微企业直接融资开辟了新的融资渠道，在一定程度上缓解了屮小微企业的资金压力，通过借力资本市场，促进了中小微企业的成长与发展，使其最终有机会登陆更高级别的资本市场，如新三板或沪深交易所。同时，该融资模式也为民间富余资本直接投资于中小微企业创造了条件，为民间资木投资地区实体经济提供了现实通道，尤其为自然人投资者增