日本通过投资立国开拓居民增收新空间研究

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1、曰本通过投资立国幵拓居民增收新空间研究金瑞庭国家发展改革委对外经济研宄所口本对外投资促进居民收入增长通过直接和间接两条途径实现。直接途径是口企将境外投资收益汇回国内，成为增加职工收入的物质基础；日企谨慎选择投资东道国和投资行业，大幅提高海外投资成功率，为反哺国内提供了基础；円企境外投资收益丰厚，为反哺国内提供了能力；日企内顾文化属性强烈，为反哺国内提供了动机。间接途径是日本通过对外投资推动出U产业升级、实现逆向技术溢出并降低了国A能源成本，从而促进了经济增长。关键词：日木投资立国;居民增收;影响建议;上世纪80年代初以来，日木逐步确立从“贸易立国”转向“投资立国”的战略

2、,对外直接投资大幅增长，企业国际化经营成效显著，对宏观层面的国民收入和微观层面的居民收入都起到丫积极的促进作用。不过，口企对外投资也导致产业转移问题，并承受国际市场波动风险，给居民收入增加带来一些不利影响。一、投资立国战略推动日本从货物输出大国走向资本输出大上世纪80年代初，随着日本国内外经济形势变化，创造其战后经济奇迹的出口拉动型増长模式难以为继，经济面临増速不断下滑和居民收入持续放缓等一系列挑战。为此，闩本政府将经济发展战略逐步由“贸易立国”向“投资立国”转变，采取一系列措施支持对外投资并取得显著成效，日本步入对外直接投资快速发展时期。特别是1985年广场协议签署后

3、，H元升值使H木企业扩大对外投资具备了更好的货币和金融条件，日本对外直接投资短时间内呈爆发式增长态势，从贸易大国一跃成为举足轻重的投资大国。到上世纪90年代初期，口本对外直接投资在全球的占比达到顶峰。下载原表表11970—1990年日本对外直接投资概况上世纪90年代初円本泡沫经济破灭后，经济增速显著下滑，对外直接投资流量也经历了较长时期下降和恢复性增长过程，在全球的占比明显降低。但日本投资立国战略没有根木动摇，对外投资存量依然持续增长，且更加注重通过对投资地区、投资产业和投资方式的审慎选择，提高投资的质量和效益。这使得日本在东亚生产网络和全球价值链分工屮得以保持高端地位

4、，也成为口本国民财富增加和居民收入增长的重耍来源。这一吋期，円本大规模直接投资于亚洲其他国家和地区，使其成为日本的一体化生产基地。投资地区从上世纪80年代以“四小龙”（韩国、新加坡、台湾地区、香港地区）为主，到亚洲金融危机前以“四小虎”（马来西亚、印度尼西亚、泰国、菲律宾）为主，再到新世纪以来以我国为主，目前正从我国向印度转移。2015年口本对外直接投资流量1286.5亿美元。截至2015年底，日本对外直接投资存量达12265.5亿美元，是1990年的6.1倍。表21990—2015年H木对外直接投资概况直接投资在闩本对外投资中的地位也有明显上升。1996—2013年，

5、对外投资存量占日本国际投资头寸的比重从10.1%升至15%，而包括现金、贷款、贸易信贷、保险和年金准备金等所占比重则明显下降。二、日本实施投资立国战略对居民收入的积极影响及其作用机制在投资立国战略带动下，日本对外投资流量及存量均快速攀升，日本企业通过直接投资积聚了大规模的海外产能，通过国际贸易、上下游合作、利润汇iHj等多种方式与木国经济发生关联，对宏观层面的国民收入以及微观层面的居民收入都产生了积极的促进作用。（一）日本对外投资对国民收入增长产生积极影响本部分基于历史数据验证日本对外投资对本国国民经济尤其是国民收入是否具有正向影响。建立模型如下：其中，GNI为t年度日

6、本人均国民收入，0DI为日本人均对外直接投资流量;EX与NX分别为闩本出口占GDP比重及闩本净出口额，在模型中作为控制变量，表示出口对日本经济的支撑作用，并用于检验投资对出口导向型经济产生的效应。模型釆用0LS法进行回归分析，结果显示，H木国民收入与对外直接投资在较大概率上存在相关性。在样本区间内，日本国民收入与贸易占GDP比重负相关，与净出门正相关，表明口本对外直接投资在拉动对外贸易的同时，一定程度缓解了经济对出口的依赖，对円本经济结构产生平衡优化作用。表31996—2013年日木境外资产状况下载原表（二）日本对外投资对居民收入提高产生积极影响口本实施投资立国战略后，

7、其跨国公司国际化经营逐步发展成熟，从直接和间接两个层面对本国就业和居民收入平稳增长发挥了积极作用。上世纪60年代后，日本对外直接投资流量及存量加速上升，日本企业海外资产规模持续扩大。同期,H木居民平均收入亦加速增长。这一趋势一直持续到20世纪末，至今尚稳定在较高水平。本文假设口本居民收入的增量部分受益于跨国企业对外直接投资规模扩大，尝试检验这种影响的程度，并分析产生这种影响的原因。本文构造如下回归方程：其屮，irwo为t年度口本职工家庭的月度平均收入，odi为t年度口本人均对外直接投资流量规模，odist为t年度口本人均对外直接投资存量规