广西m糖业公司负债融资及其风险规避调查研究

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1、广西M糖业公司负债融资及其风险规避调查研究吕会会百色学院工商管理学院市场经济下，融资经营是现代企业采取的比较广泛的经营方式。负债融资是现代企业经营的一种财务管理策略和融资手段，如果运用得当会给企业带来收益，但若运用不当也会给企业带来巨大风险。本文以广西M糖业公司负债融资管理为研究对象，研究分析广丙M糖业公司负债融资存在的问题并对其负债融资风险规避提出建议。关键词：广西M糖业公司；负债融资;财务风险;风险规避;负债融资是指企业以举债方式筹集所需资金，以满足企业正常生产经营活动或扩大再生产的需要而进行企业筹集资金的一种方式。具体方式主要有借款、

2、商业信用、租赁和发行债券等。负债融资起源于19世纪，现代产业技术的革新和大规模的资金投入使得企业在进行生产经营和资本积累过程中加快了以负债方式进行融资。负债融资的主要特点为:一是资金使用具有时限性，必须按期偿还；二是必须支付固定的债务利息;三是融资成本比较低，且不会分散项目权益的控制权。可以说，在现代企业生产经营中，负债经营是很多大企业崛起的共同经验。实践证明，负债融资是市场经济条件下企业筹集资金的必然选择。近年来，企业大规模运用负债融资的主要原因主要有以下三点:一是通过负债融资可以进行利息抵税。负债利息从税前利润屮扣除后，将为企业减少应纳

3、税所得额。二是负债融资的财务杠杆效应明显。若企业经营效益较好，作为债权人只能获得固定的利息收入，剩余的高额收益全部归股东所有，提高了股东收益。三是负债融资对企业管理者和股东的捆绑效应。负债将激励管理者为股东利益而工作，是减少管理者和股东之间代理冲突的有效方式。但是，负债融资如果运用不当，将会为企业带来较大的负面效应。如果盲目超额负债，超过企业承担风险的能力，很可能导致财务危机甚至企业破产。同时，过度负债有可能会引起股东和债权人之间的代理冲突，将财富从债权人手中转移到股东手中，而风险却转移给债权人。因此企业必须在效益和风险之间作出适当权衡。二

4、、广西M糖业公司负债融资分析广四M糖业公司主营业务为食用酒精、刨花板和各类食用糖；同时开展销售半有机肥料、种植甘蔗、销售蔗濟、装置制糖机械、修缮汽车和汽车货运等业务。（一）广西M糖业公司负债融资基本情况1.资产负债率逐年增高表1:2011-2015年广西M糖业公司资产负债率情况一览表表1表明，2011-2015年广两M糖业公司的资产负债率逐年增高，该企业的负债融资总额在不断的增加。该公司在2012-2015年的资产负债率逐步超出正常范围,财务风险增大。同时，在此期间流动负债七比远大于非流动负债七比，该公司倾向于选择流动负债开展负债融资。2.

5、商业信用比例高表2:2011-2015年广西M糖业公司负债融资来源结构情况一览表表2表明，2011-2015年广四M糖业公司的商业信用率、融资租赁率均呈逐年递增的趋势;2011-2012年银行借款率有上升趋势，但在2013-2015年却一直在下降，该公司向银行借款的能力减弱;2011-2013年银行借款率、商业信用率和融资租赁率并无明显变化，而2014-2015年融资租赁率增幅比较明显，商业信用率急剧上升，银行借款率急剧下降，各个负债来源比例波动较大，该公司受到市场影响严重，负债风险明显加大，财务分析有失控的潜在风险;该公司负债融资的主要来

6、源是商业信用且对银行借款及融资租赁的利用程度不高。事实表明，广两M糖业公司在2014年资金链紧张导致商业信用率急剧攀升，虽然金融机构和各银行给予丫广西M糖业公司支持，但银行借款率相比之前仍有明显下降。3.偏好于短期负债融资表3:2011—2015年广西M糖业公司负债融资长短期比率情况一览表下载原表表3表明，广丙M糖业公司的短期负债融资逐年增长，而长期负债比率却则连年下降。由于短期贷款流动性较好，该公司大部分的长期资产的投入和建设来源于短期贷款，同时印证丫企业流动负债占比逐年增高的情况。该企业短期负债融资和长期负债融资占比逐步失衡，同时商业信

7、用率逐年攀高已超出中小企业承受范围，财务风险明显加大。（二）广西M糖业公司盈利能力与负债融资匹配性分析表4:2011—2015年广西M糖业公司营业利润及收益表由表4数据可得，2011-2015年，该企业的利润率逐年下降，利润增长率都为负值，公司经营效益减少，发展趋势缓慢，发展空间变小，市场竞争力减弱;该企业的净资产收益率和总资产收益率基本处于连年下降的趋势，尤其在2013-2015年期间，这种下降趋势明显，获利能力水平下降且资金利用效果不佳，面临的经营风险巨大。事实表明，从2011年开始广西制糖业受大批进口食糖的影响，糖价持续下跌；同时广两

8、制糖业不断上升的制糖成木及中小企业融资难的问题导致了该企业生产经营困难，负债融资风险凸显。（三）广西M糖业公司短期偿债能力与负债融资匹配性分析表52012—2015年广四M糖业公