民营上市公司高管激励对会计稳健性的影响研究——以苏南民营上市公司为样本

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1、民营上市公司高管激励对会计稳健性的影响研宄一一以苏南民营上市公司为样本钱静江南大学商学院会计系文章以苏南民营上市公司为样本，通过理论分析和实证研宄和结合的方法，研究了民营上市公司高管激励与会计稳健性之间的关系。研宄结果发现，高管薪酬激励降低了民营上市公司的会计稳健性，但影响效果并不显著，企业更看重高管的自身素质和能力。同时，民营上市公司的高管股权激励产生了管理者防御效应，其实施也没有达到高管与股东利益趋同的效果，反而降低了会计稳健性。因此，两种旨在降低代理成本的激励机制并没有达到激励效果，反而增加了代理成木，增加了高管操纵利润的可能

2、性，降低了会计稳健性，文章对此提出相应建议。关键词：高管薪酬激励;高管股权激励;会计稳健性;基金：2017年江南大学国家级大学生创新训练计划项目“公司治理特征对会计稳健性的影响研究一一以苏南民营上市公司为样木”(项目编号：201710295055)一、引言随着经济全球化的不断发展和我国经济体制的不断改革与完善，企业面临的会计环境风险也在不断加大。因此，企业以及社会各界对稳健性会计信息质量要求的关注度也不断加大。稳健性原则又称谨慎性原则，是指在会计核算中应充分考虑到企业面临的风险，凡是能预计的损失和费用都应该记泶和确认，而无十足把握的

3、收入则不能予以确认，不能高估企业的资产或收益，也不能低估企业的负债和费用。20世纪，美囯会计学家Basu(1997)对会计信息质量的稳健性有重大突破，他把会计信息的稳健性理解为:在会计报表中，会计人员确认“好消息”比确认“坏消息”要求有更高的可证实性，而II利润中的“坏消息”可以反映出更多“好消息”，所以对于未实现的损失的确认比未实现的利益的确认要更加及时。随着企业面临的风险不断加大，加强企业会计稳健性变得越来越有必要。会计稳健性不仅是会计信息使用者的信息过滤器，同样也是公司治理的重要部分。然而由于企业信息的不对称，股东与管理者往往

4、由于利益异质背道而驰，出现一系列代理问题。为了减少股东与管理者之间的矛盾，企业也设计和实施了高管激励机制。在我国民营企业中，常见的高管激励机制有两种:一种是基于企业经营绩效的薪酬激励，另一种则是股权激励。薪酬激励与企业经营绩效挂钩，因此，企业高管很可能为了获得更多薪酬而高估资产和收益，低估负债和损失，粉饰报表，降低企业的会计稳健性。而股权激励的0的是使股东与管理者利益趋同，高管同时也是股东，这样的双重身份会减少管理者决策时个人利益与股东利益的冲突，从而也会提高企业的会计稳健性。本文采用理论与实证结合的方法深入分析了高管薪酬激励与股权

5、激励对会计稳健性的影响，考察了当前民营企业高管激励机制是否达到了高管与股东利益趋同的0的。二、理论分析及研宄假设稳健的会计信息表现为及时确认损失但不高估未证实的收益。会计稳健性产生的一个重耍因素就是契约。企业股东委托有经验的管理者经营企业，必然会与管理者签订契约，并以会计盈余质量来判断契约执行的效果，但这种契约实际上存在不完备性。这种不完备性使得管理者存在道德风险和机会主义行为，从而产生代理成本。为了降低代理成本，薪酬激励是企业采取的重要措施。然而由于经济人的利己特性，管理者在签订并履行契约的同时势必会追求自身利益最大化，从而抢占股

6、东的利益。同吋，由于两权分离而产生的信息不对称给予高管更多的机会调整盈余管理，粉饰报表，加快确认好消息延迟确认坏消息，使得会计稳健性降低。所以，当企业经营绩效与高管薪酬越相关，高管的短视行为越严重，操纵会计信息的可能性越大。因此，本文提出假设：ill:高管薪酬激励降低Y民营企业的会计稳健性，即高管薪酬激励与民营企业会计稳健性呈负相关。对于高管股权激励对会计稳健性的影响，我国现有研宄理论主耍认为高管持股可能同时存在利益趋同效应和防御战壕效应。利益趋同效应主要认为，由于委托代理理论，管理者与股东的利益存在异质性。企业为减少异质性，采用股

7、权激励机制使得管理者与股东利益趋同。股权激励指企业以股权的形式给予管理者一定的剩余价值，使得管理者成为企业的股东，在经营企业时能站在股东的角度进行决策，为企业的长期发展服务，使得企业的会计稳健性能够得到保证。因此，利益趋同效应认为，企业实施高管股权激励，能够提高企业会计稳健性。而防御战壕效应认为，如果高管持股比例过高，很难避免出现高管控制萧事会和其他股东利益现象，使得管理者和股东利益背离，高管很可能由于一己私利而粉饰报表。因此，防御战壕效应认为，企业实施高管股权激励会降低企业的会计稳健性。根据上述理论，本文提出如下两个竞争性假设：H

8、2a:高管股权激励提高了民营企业的会计稳健性，即高管股权激励与民营企业会计稳健性呈正相关。H2b:高管股权激励降低了民营企业的会计稳健性，即高管股权激励与民营企业会计稳健性呈负相关。三、研究设计（一）样本和数据来源本文选择2014—2